中力股份與經銷商同地經營現迷局 清潔類產品或未披且高度相似

《金證研》南方資本中心 修遠/作者 西洲 映蔚/風控

進入2014年以來，陸續有上市公司披露其2023年“成績單”。截至2024年1月18日，滬市主板已有70多家上市公司披露業績預告。分行業來看，製造業公司的業績預喜家數最多，達32家。

而將目光移至此次衝擊主板的浙江中力機械股份有限公司（以下簡稱“中力股份”），其或存在一家未披露的北京分公司，該北京分公司與一家經銷商同地經營，該經銷商上演控制權“迷局”。此外，該經銷商或涉足中力股份的“上下游”，且和另外一家經銷商在各自官網展示了中力股份清潔類的產品，相比之下，中力股份或並未披露其存在掃地機、洗地機的收入。

一、授權經銷商與中力股份分公司同地經營，上演控制權“迷局”

對於經銷商的良好、妥善管理，是每一家經銷模式企業的“必修課”。

然而，中力股份的一家授權經銷商，或與其北京分公司的關係“剪不斷理還亂”，且中力股份並未披露該分公司。

1.1 中力股份北京分公司未披露，貿易公司霍德威爾與其用地址

據公開地圖軟件信息，浙江中力電動叉車北京分公司（以下簡稱“中力股份北京分公司”），位於北京市通州區馬駒橋景盛南四街甲13號聯東U谷東區2D一層，聯繫方式爲18*******66。

通過現場圖片不難發現，該地址顯示爲中力股份的“北京展示廳”及“北京分公司”。公司門口的展示牆上印有“中力電動叉車”、“浙江中力北京分公司”、“搬運綠色，提升未來”以及“阿母工業”的字樣。

據中力股份簽署日爲2023年12月27日的招股說明書（以下簡稱“簽署於2023年12月27日的招股書”），中力股份未披露上述分公司。針對境內經銷業務，中力股份主要依託阿母工業網站作爲市場推廣、銷售訂單下達、產品展示的平臺。

然而，《金證研》南方資本中心通過地圖軟件檢索發現，中力股份存在一家北京分公司。

奇怪的是，上述地址上還存在另一家企業。

據地圖軟件公開信息，中力股份北京分公司所在位置，同時存在一家名爲北京霍德威爾貿易有限公司（以下簡稱“霍德威爾”）的企業。在該建築物的門口牌匾上，一邊掛着“浙江中力機械股份有限公司北京展示廳”的牌子，一邊掛着霍德威爾的牌子。

在霍德威爾的牌子上印有“叉車銷售”、“租賃”、“輪胎裝壓”等字樣。而左右兩個牌子上均印有“EP中力”的字樣。

那麼，霍德威爾與中力股份究竟系何種關係？

1.2 霍德威爾的股東及主要人員爲馬英煥、樑越敏，社保人數寥寥可數

首先關注霍德威爾的股東背景及經營範圍。

據市場監督管理局公開信息及公開信息，霍德威爾成立於2008年11月25日，法定代表人爲馬英煥。

截至查詢日2024年1月15日，馬英煥、樑越敏的持股比例分別爲55.56%、44.44%，同時，馬英煥擔任霍德威爾執行董事、經理，樑越敏擔任霍德威爾監事。

變更記錄顯示，2013年3月29日，霍德威爾的經營範圍由銷售定型包裝食品（含乳冷食品），銷售針紡織品、建材、五金交電、文具用品、金屬材料、電子產品、日用品等，變更爲銷售針紡織品、建材、五金交電、文具用品、金屬材料、電子產品、日用品、機械設備、汽車配件等。

同時，馬英煥、樑越敏兩名股東的“進場”時間，也是2013年。

由此可見，霍德威爾或是自2013年開始從事叉車等相關業務。

據公開信息，2013-2016年，霍德威爾的從業人數分別爲4人、3人、6人、3人。2017-2022年，霍德威爾的社保繳納人數分別爲1人、1人、2人、2人、1人、1人。

1.3 霍德威爾官網曾稱位於中力股份北京分公司，主營中力及德國“永恆力”電動叉車

通過網頁回溯域名爲“bjzlddcc.com”的網站（以下簡稱“霍德威爾歷史官網”）曾於2021年12月15日發佈的內容顯示，首頁展示“中力電動叉車”的字樣。

據霍德威爾歷史官網的“公司簡介”部分，霍德威爾於北京市通州區馬駒橋金橋產業基地聯東U谷東區，設有電動叉車4S展廳和上千平米庫房，是一家經營新能源叉車、電動叉車、電動堆高車、電動搬運車、叉車租賃、配件等倉儲物流設備的銷售、維修以及爲物料倉儲設計於一體的企業，是北京市叉車行業商會理事單位，浙江中力電動叉車北京地區授權代理商，德國永恆力電動叉車北京授權經銷商。聯繫電話爲13*******71、13*******96。地址爲北京市通州區馬駒橋鎮聯東U谷東區2D 幢一層(中力電動叉車北京分公司)。

不僅如此，回溯霍德威爾歷史官網顯示，霍德威爾主營中力、永恆力電動叉車、電動搬運車、電動堆高車等物流搬運設備及配件；電動叉車租賃，擁有近百臺租賃設備，擁有服務團隊，其中維修工程師15名，同時經營前進、朝陽、正新等叉車輪胎、實心輪胎。

此外，霍德威爾擁有完善的銷售服務網點，提供整車與配件供應、維修保養、叉車技術諮詢及物料倉儲設備，同時我們還提供以舊換新、叉車租賃等業務，爲廣大客戶提供方位、多元化的更好的服務。

同時，霍德威爾擁有一支有效的服務團隊，經過12年的發展，已在通州、亦莊、順義、房山等設立銷售網點。

也就是說，至少截至2021年末，霍德威爾官網仍宣稱主營中力股份以及德國永恆力的電動叉車。同時霍德威爾還具備15名維修工程師，可以提供叉車租賃、維修、諮詢等配套業務。而前文提到，歷年來霍德威爾從業人數或社保人數屈指可數，這與霍德威爾官網宣稱的15名維修工程師的情況是否存在“出入”？進一步而言，霍德威爾上述15名維修工程師，又是否“來自”中力股份？存疑待解。

1.4 霍德威爾官網展示產品、授權證書等欄目中，或僅涉及中力股份產品

據霍德威爾官網回溯內容，其“主要產品-叉車展示”部分顯示，霍德威爾擁有七類叉車產品或服務，分別爲“電動搬運車”、“電動平衡重式叉車”、“電動堆高車”、“叉車配件”、“叉車維修”、“掃地機”、“洗地機”。

其中，霍德威爾“電動搬運車”共有三款，分別爲中力踏板式電動搬運車MAX系列、中力小金剛第一代2系MINI系列、中力大金剛MINI系列。

顯然，上述叉車產品無論是從產品名稱，亦或是產品的配圖，均能看出系中力股份的產品。

此外，霍德威爾“電動平衡重式叉車”共有8款，分別爲油改電叉車、四支點平衡重電動叉車MAX-5系列、四支點鋰電池平衡重叉車小金剛、四支點電動叉車鋰電壹號cpd1、四支點電動叉車鋰電壹號CPD3、雙驅四支點電動叉車MAX-8系列等。

同樣地，通過車身印有的Logo不難得知，上述8款電動平衡重式叉車，或均系中力股份的產品。

此外，霍德威爾“電動堆高車”共有3款，分別爲中力鋼鐵俠19款、平衡重電子轉向堆高車MAX系列、門架前移式電動堆高車MAX前移。

可見，霍德威爾歷史官網曾展示的叉車產品中的“電動搬運車”、“電動平衡重式叉車”、“電動堆高車”，或均系中力股份的產品，並無德國永恆力品牌的“影子”。

值得一提的是，“叉車配件”、“叉車維修”等產品或服務，部分產品的配圖帶有中力股份的商標或品牌名。

此外，在霍德威爾歷史官網“授權書”欄目中，霍德威爾僅展示了來自中力股份的授權經銷商證書，並無永恆力電動叉車的授權書。且叉車交付、展廳展示等欄目中，或僅能看到中力股份產品的“身影”。

問題仍未結束。

1.5 霍德威爾企業聯繫方式背後用戶爲樑*敏，備註包括北京中力電動叉車

前文提到，霍德威爾官網披露的企業聯繫方式中，包括手機號13*******71。

截至查詢日2024年1月15日，13*******71的微信用戶爲樑*敏（北京中力電動叉車&前進輪胎）。

通過對比不難發現，該用戶即爲霍德威爾的股東、監事樑越敏。而通過其微信備註“北京中力電動叉車”可知，樑越敏或任職於中力股份北京分公司。

事實上，中力股份存在授權經銷商模式。

據簽署於2023年12月27日的招股書，中力股份建立了以集團爲核心，內銷外銷共發展，銷售服務、經銷直銷、線上線下相結合的銷售體系，銷售網絡遍佈全球。在國內市場，中力股份擁有數百家授權代理商，並在全國各個銷售大區設立了多個售後服務網點。

但在簽署於2023年12月27日的招股書等文件中，中力股份或均對霍德威爾以及北京分公司“隻字未提”。

在此情況下，霍德威爾與中力股份同地經營，是否與中力股份存在經營混淆的嫌疑？

1.6 永恆力集團是中力股份競爭對手，霍德威爾或同時代理中力股份與永恆力集團的產品

據簽署於2023年12月27日的招股書，發達國家叉車行業起步較早，目前以高端產品和品牌經營爲主，且行業集中度較高，品牌格局較爲穩定，龍頭企業憑藉資源優勢積極併購擴張，目前豐田自動織機株式會社、凱傲集團、永恆力集團等龍頭企業佔據叉車行業的主要市場份額。行業內主要企業中，中力股份的國際競爭對手包括永恆力集團。

也就是說，若霍德威爾系中力股份的授權經銷商，則霍德威爾或同時銷售中力股份及其競爭對手產品的情形。

而據中國法學會公開信息，公司可以設立分公司。設立分公司，應當向公司登記機關申請登記，領取營業執照。分公司不具有法人資格，其民事責任由公司承擔。

分公司是由總公司依法設立的，分公司的主要業務活動完全由總公司決定，分公司一般是以總公司的名義並根據它的委託來進行業務活動的。並且，分公司沒有自己獨立的財產，分公司的所有資產全部屬於總公司。分公司與總公司在經濟是統一覈算，其實際佔有和使用的財產是總公司財產的一部分，列入總公司的資產負債表中。

基於上述情形，此番上市背後，中力股份未披露其北京分公司背後，該分公司不僅與經銷商霍德威爾同地經營，且後者官網披露的聯繫電話背後的用戶備註指向中力股份叉車產品。至此，經銷商霍德威爾上演控制權迷局，中力股份與該經銷商的交易該如何覈算？存疑待解。

而關於霍德威爾及中力股份北京分公司的“故事”，尚未結束。

二、中力股份清潔類產品或未披露，與經銷商產品高度相似

值得關注的是，霍德威爾官網曾展示中力股份的掃地機及洗地機產品，且另有一家企業官網亦展示“中力清潔”板塊的內容。而關於中力股份的清潔類產品，或難尋蹤跡。

2.1 霍德威爾官網曾展示掃地機和洗地機兩類產品，型號前綴是ZL或系中力簡寫

前文提到，霍德威爾歷史官網的產品展示中，還包括“掃地機”、“洗地機”兩款產品。

其中，霍德威爾共擁有9款掃地機產品，包括“ZL-J1100”、“ZL-J1300”、“ZL-J1400”等。

且霍德威爾歷史官網顯示，霍德威爾擁有7款洗地機產品，包括“ZL-X530”、“ZL-X550”、“ZL-X550A”等。

而通過產品圖例以及產品型號的前綴“ZL”不難發現，上述9款掃地機及7款洗地機產品貼的系中力股份的logo。

奇怪的是，中力股份在招股書中，或並未披露具備以上兩類產品。

2.2 中力股份未披露掃地機和洗地機的具體情況，曾因客戶需求採購相關產品

據簽署於2023年12月27日的招股書，中力股份的主要產品包括電動叉車和內燃叉車，其中電動叉車包括電動平衡重乘駕式叉車（Class I）、電動乘駕式倉儲叉車（Class II）和電動步行式倉儲叉車（Class III），內燃叉車即內燃平衡重式叉車（Class V）。

同時，2023年1-6月，中力股份主營業務構成中，電動叉車、內燃叉車、零部件、其他的銷售金額佔比分別爲77.36%、8.84%、10.82%、2.98%。該主營業務收入的其他，尚未披露主營業務中的其他收入是哪些事項的收入。

而中力股份的營業收入包括主營業務收入及其他業務收入。

2020-2022年及2023年1-6月，中力股份的其他業務收入分別爲 1,342.99 萬元、4,379.87 萬元、6,624.68 萬元、2,222.06 萬元，主要爲運保費收入、廢料收入和售後維修收入。

同時，翻閱簽署於2023年12月27日的招股書，關於掃地機，僅有一處信息。

據簽署於2023年12月27日的招股書，在關聯採購方面，2020年度、2021年度和2022年，中力股份應客戶需求委託杭州旭力智能科技有限公司（以下簡稱“旭力智能”）採購掃地機、牽引車等相關產品，該等產品交易價格以市場價格協商確定，具有公允性。2022 年下半年，中力股份已停止委託旭力智能進行掃地機、牽引車等相關產品的採購。旭力智能是中力股份的關聯方。

據中力股份官網“中力產品”部分，截至查詢日2024年1月11日，中力股份共擁有11類產品，包括電動叉車、前移式叉車、電動揀選車、電動搬運車、電動堆高車、電動牽引車、防爆叉車等。其中並無洗地機、掃地機。

值得一提的是，中力股份的“阿母平臺”中，亦無掃地機或洗地機產品的“身影”。

據出具日爲2023年9月26日的《關於浙江中力機械股份有限公司首次公開發行股票並在滬市主板上市申請文件的審覈問詢函的回覆》（以下簡稱“問詢回覆”），報告期內，即2020-2022年及2023年1-6月，中力股份向與杭州紅點機械設備有限公司同一控制下的浙江藝紅智能科技有限公司（以下簡稱“浙江藝紅”）採購掃地機、洗地機，採購金額分別爲 37.18 萬元、68.80 萬元、82.01萬元和 12.25萬元，金額較小。

其中，浙江藝紅的主要業務爲掃地機、洗地機的研發、生產與銷售，掃地機與洗地機也屬於移動機械設備。中力股份部分客戶有該需求，故向其採購後銷售給對應客戶。

此外，報告期內，針對經銷客戶，中力股份主要依託阿母網站及其微信小程序“阿母工業平臺”（以下簡稱“阿母平臺”）對境內經銷商進行管理。

可見，2021年中力股份的經銷商霍德威爾銷售帶有中力股份logo的掃地機與拖地機，是否意味着，彼時中力股份具備掃地機、洗地機產品？而包括2021年的報告期內，中力股份並未披露其存在掃地機、洗地機的收入，箇中是停產了還是產品來源於採購所得？

而關於中力股份是否具備清潔類產品的疑雲，還在上演。

2.3 至今經銷商歐馳智能官網亦展示“中力清潔”產品，中力股份招股書對清潔板塊未提及

據歐馳智能搬運（杭州）有限公司（以下簡稱“歐馳智能”）官網，歐馳智能爲中力股份叉車授權經銷商。截至查詢日2024年1月15日，歐馳智能在官網首頁展示了名爲“中力清潔EP-CLEANING”的板塊。

但中力股份簽署於2023年12月27日的招股書中，未披露關於“中力清潔”或“清潔”產品的相關信息，且“cleaning”涉及的內容系境外商標的核定使用商品中，提及“floor cleaning machines”。

至此不難發現，經銷商霍德威爾歷史官網、經銷商歐馳智能官網均展示中力股份掃地機和洗地機兩類產品。

問題尚未結束。

2.4 霍德威爾2021年銷售的掃地機外形，與藝紅智能的兩款掃地機高度相似

據藝紅智能官網及霍德威爾官網信息，截至查詢日2024年1月15日，藝紅智能的“S1150電動掃地機”，與霍德威爾“ZL-J1100”型號掃地機，款式高度相似，商標和產品顏色不同。

此外，藝紅智能“MS40W手推式掃地機”，與霍德威爾“ZL-S40A”型號掃地機，無論款式亦或是顏色也是高度相似，商標存在區別。

問題並未結束。霍德威爾還具有輪胎產品，而輪胎正是中力股份的原材料之一。

2.5 霍德威爾或還具備叉車輪胎業務，而中力股份的原材料包括輪胎

據招股書，霍德威爾採購原材料採用定製化採購和標準化採購相結合的模式，標準化採購的原材料包括鋼材、輪胎、其他標準零部件等。

前文提到，霍德威爾同時經營前進、朝陽、正新等叉車輪胎、實心輪胎。

且中力股份北京分公司的聯繫方式爲18*******66。截至查詢日2024年1月15日，上述電話號碼對應的微信用戶名爲“樑*志《工業輪胎&叉車&工程輪胎》”，地區爲北京朝陽。

需要指出的是，該用戶的微信頭像印有“前進工程工業輪胎”、“興源工程輪胎”、“巨泰實心輪胎”，以及“工業胎基地”等字樣。

該情形是否意味着，中力股份北京分公司與霍德威爾從事叉車輪胎業務？倘若是，霍德威爾作爲中力股份經銷商的同時，是否佈局中力股份的上游？

上述種種異象之下，中力股份的產品是否還包括清潔類產品及輪胎？倘若沒有，爲何經銷商現相似的產品？而招股書並未披露中力股份關於清潔類產品的具體情況，此情形是否爲了突出主營業務？而另一方面，中力股份是否通過“隱於表外”的經銷商實現採購和銷售的？至此，關於經銷商霍德威爾的控制權，再度上演信披“迷局”。