中經評論：阿維塔入股引望釋放啥信號

來源：經濟日報

歷時9個月談判，長安汽車入股華爲子公司引望塵埃落定。本週，長安汽車與華爲簽署全面升級戰略合作暨阿維塔投資引望公司協議。長安汽車旗下阿維塔正式成爲華爲旗下子公司引望智能技術有限公司的第二大股東，佔股10%，交易金額115億元。這也是當前首家投資引望的汽車企業。

自去年長安汽車與華爲官宣，華爲擬設立一家從事汽車智能系統及部件解決方案研發、設計、生產、銷售和服務的公司，長安汽車擬戰略引投以來，這家新公司的成立及其後續的一舉一動，始終牽動着整個汽車行業的神經。尤其是新公司估值多高、長安汽車入股多少、後續還有哪些車企會加入等問題，成爲業界關注的焦點。

此次簽約明確釋放了三個信號：一是引望估值1150億元。這個估值“值不值”？業內有不同觀點。有人認爲估值並不誇張，是基於華爲技術授權的裝車量和國內新能源汽車滲透率增長的合理預估，不僅體現了華爲在智能汽車領域的專業技術積累，也反映了市場對其未來發展的樂觀預期。隨着智能電動汽車市場的擴容和技術的進步，引望的估值還有望繼續攀升。也有人認爲，這一估值並不低，甚至高於不少整車企業，對於吸引後續車企跟投，擡高了資金門檻，形成很大挑戰。

二是長安汽車通過旗下子公司阿維塔持股引望，而非長安汽車本身持股，充分體現了長安汽車的戰略意圖。作爲長安汽車向新向上最重要的品牌戰略載體，阿維塔代表了公司高端化發展方向，其入股引望，顯然有利於提升自身技術，拉高品牌形象。同時，以阿維塔爲主體進行入股，能降低股權交易對上市公司的資金壓力。此次入股合作不構成關聯交易，也不會導致長安汽車合併報表範圍發生變更，短期內不會對長安汽車財務狀況和經營成果產生重大影響。

三是阿維塔持股僅10%，而非40%。按照去年長安汽車與華爲簽署的“投資合作備忘錄”，雙方原定於半年內簽署最終交易文件，包括股權購買協議、股東協議、目標公司章程等，長安汽車以及關聯方的持股比例不超過40%。一些人據此推論，即使最終佔比不足40%，也不會相差太多。而目前持有10%股權的結果，難免會讓外界聯想長安汽車對新公司的信心是否有所動搖。不過，換個角度來看，在華爲保持引望控股股東身份，希望吸引更多車企共同“打造一個由汽車產業共同參與的電動化智能化開放平臺”的初衷下，長安汽車以及關聯方適當降低持股比例，或許更有利於後續引望對現有戰略合作伙伴車企及有戰略價值的車企等投資者開放股權，成爲股權多元化的公司。

當然，圍繞此次戰略性簽約，還將有更多懸念和合作細節浮出。畢竟，無論是阿維塔還是引望，當前都沒有實現盈利。但市場的魅力就來自於不確定性，來自於澎湃激盪的創新活力。不管怎麼說，華爲剝離汽車BU（業務單元），開放股權，廣發“英雄帖”，邀請車企投資入股，變潛在競爭者爲現實合作者，共謀發展，以及長安汽車通過旗下子公司阿維塔首家入股，確實是一次“雙向奔赴”的創新探索，值得鼓勵與期待。

要看到，面對全球汽車產業百年未有之大變局，雖然我國在汽車電動化階段已取得先發優勢，但決定勝負的關鍵在於智能化。而智能化比電動化技術更復雜、產業鏈更長、投入更大，技術創新要求早已超出車企傳統業務範圍。在燃油車時代，博世作爲全球最大的汽車零部件供應商，其創新技術和產品解決方案不僅推動了德國車企的全球崛起，而且與車企構建了良好的整零關係，有力促進了全球汽車行業的發展。如果中國車企能和具有領先技術優勢的信息通信企業攜手，共同打造出智能電動時代的新“博世”，爲中國汽車產業換道超車賦能，又何嘗不是一件幸事。正如一些人所言，當前中國並不缺少一個新的汽車品牌，而是缺少一個世界級的全球化智能產品和服務供應鏈龍頭。至少，引望提供了希望。（本文來源：經濟日報 作者：楊忠陽）