中金公司：當前 A 股具投資吸引力：8 月 18 日

【8 月 18 日，中金公司最新研報指出】當前，A股市場交易情緒降溫充分，可能已反映過於悲觀預期。市場連續明顯縮量，多空資金均謹慎。結合歷史經驗，市場已具較多築底期特徵。展望後市，我國穩增長政策有望加碼，政策紅利下制度不斷完善，投資者信心有望提振。海外方面，基準情形下，美國增長放緩但非衰退，就業及零售數據顯示其仍具韌性，通脹數據放緩支持美聯儲 9 月降息，情緒改善推動美股企穩反彈；日本市場前期套息交易逆轉影響減弱，外圍市場企穩有助於和緩國內投資者風險偏好。當前 A 股已調至歷史低位，滬深 300 股息率相比 10 年期國債利率超 1 個百分點以上，該位置估值水平具較好投資吸引力。加之人民幣匯率近期走強，美聯儲降息預期升溫，關注後續國內貨幣政策寬鬆空間。