中國重工：上半年營收、淨利增速明顯，新接訂單顯著增長

8月30日晚間，中國重工(601989)發佈2024年半年度報告。上半年，公司實現營業收入221億元，同比增長31.05%；實現歸屬於母公司淨利潤5.32億元，同比增長177.13%；主營業務銷售毛利率爲11.73%，同比增加2.45個百分點。

公告顯示，這主要得益於年初以來，在綠色低碳零碳轉型加快、全球船隊更新提速的雙重支撐下，新造船市場週期復甦態勢延續，需求持續向好。公司持續強化生產計劃管理和關鍵週期達標管理，強化精益管理，突出價值創造，加強成本管控，實現了經營業績大幅改善。

2024年上半年，航運市場在紅海危機等因素影響下高位上漲，運力週期性更替、海事業綠色變革等因素持續驅動造船市場需求旺盛，船舶行業保持高景氣度。據工業和信息化部發布的數據，上半年我國造船完工量2502萬載重噸，同比增長18.4%；新接訂單量5422萬載重噸，同比增長43.9%；截至6月底，手持訂單量17155萬載重噸，同比增長38.6%。

中國重工爲中國最大的船舶製造企業之一，也是全球領先的船舶和海洋工程裝備製造商，造船實力雄厚，旗下擁有包括大連重工、武船重工、青島北海造船等現代化大型造船廠。

新船交付方面，公司在聚焦軍工首責的同時，聚力抓好民船生產經營。圍繞主建船型持續發力承接優質批量訂單，公司上半年共承接民船訂單68艘、1167.1萬載重噸、436億元，分別同比增長83.8%、230.6%、130.2%。新接訂單呈現批量化、綠色化、高端化特點，大型LNG運輸船、油船、散貨船、化學品船等主建船型均實現批量接單，優勢船型地位持續鞏固。

新船造價方面，2024年6月，克拉克森新船價格指數收報187.2點，較年初增長3.8%，爲2008年峰值以來的次高位。據公司分析，目前全球船企手持訂單規模大，生產排期已至2028年，勞動力成本攀升、供應鏈壓力較大、高技術船舶佔比增加等因素共同推升建造綜合成本，船企議價權持續提升，後續船價仍然具備上行動力。

新船訂單方面，公司圍繞主建船型持續發力承接新船訂單，上半年，新接訂單量按載重噸計同比增長230.6%。其中，主建船型佔比、批量訂單佔比均超90%，綠色船型佔比超60%；同時，穩抓能源運輸船市場強勁需求，承接油船36艘，佔新接訂單比例過半。

從旗下造船廠接單情況來看，大連造船積極策劃線表調整、生產提速和插船增產，批量承接17.5萬方LNG船、VLCC、11.5萬噸油船等訂單，主建船型市場佔有率進一步提升。武昌造船批量承接甲醇預留成品油/化學品船、化學品運輸船、甲醇雙燃料風帆助力RORO運輸船，綠色船型訂單佔比進一步提升。北海造船連續批量承接21萬噸（雙燃料、氨ready）散貨船和32.5萬噸甲醇雙燃料礦砂船，21萬噸散貨船和32.5萬噸礦砂船手持訂單量穩居全球首位。報告期內，海洋運輸裝備板塊共計新接訂單426.43億元，新接訂單排期至2028年。

截至2024年6月底，公司手持訂單216艘、2878.3萬載重噸。

長江證券研究認爲，船舶行業大週期向上趨勢明確，目前尚處於週期上行前半程階段，且船價在產能強約束狀態持續背景下仍有繼續上漲空間。本輪週期船型輪動，順應油散船復甦趨勢，中國重工憑藉在超大型油輪、大型散貨船等方面優勢實現連續批量接單，有望更爲受益。7月至今，中國重工獲得申萬宏源、浙商證券、國投證券、長江證券等券商看好，給予公司“買入”評級。