中報披露收官，把脈創業板看點

A股中報披露已落下帷幕。

上半年，全市場上市公司實現營業收入34.9萬億元，淨利潤3.1萬億元。其中，創業板上市公司實現營業收入超1.8萬億元，近六成公司營業收入同比增長，近200家公司營業收入增速超30%；淨利潤合計超1300億元，超四分之三的公司實現盈利，近300家公司淨利潤增速超過50%。

創業板重點服務於成長型創新創業企業，突出“優創新、高成長”特色，已成爲戰略性新興產業聚集地。結合中報的信息，我們來聊聊怎麼看當前的創業板。

三大權重行業中報“掃描”

按照申萬一級行業分類，電力設備、醫藥生物、電子等是創業板的權重行業，我們先逐一來看看這三大行業的“成績單”。

首先，以新能源爲主的電力設備板塊整體仍處於產業出清的調整過程中。光伏與鋰電的經營指標與盈利指標走勢出現分化，光伏正在加速觸底，而鋰電則已基本實現築底，等待復甦。

具體來看，由於供給大於需求，光伏產業鏈各環節產品價格下降，二季度營收與淨利潤同比分別下降22%、116%，淨利率下降4%，未來板塊有望加速觸底企穩；鋰電板塊的營收與淨利潤同比下降9%、11%，一、二季度淨利率分別爲7%、6%，基本趨於穩定。

醫藥生物板塊整體呈現逐步企穩的態勢，上半年營收下降0.4%、淨利潤下降近3%，扣非歸母淨利潤則增長近2%。再從市值排名前五的龍頭公司來看，平均淨利潤增速超35%，呈現出一定的龍頭效應。

而電子行業整體呈現出明顯的增勢，上半年營收、淨利潤分別同比增長27%、58%，扭轉了此前負增長的趨勢。其中，消費電子營收、淨利潤分別增長33%、69%；半導體在需求復甦及廠商庫存去化的背景下，產品價格開始回升，營收、淨利潤分別增長32%、169%。

從估值情況來看，截至9月5日，電力設備、醫藥生物、電子行業的滾動市盈率分別位於近十年15%、18%、38%分位處。主要權重行業相對較低的估值也反映在創業板指數的估值中，當前該指數滾動市盈率不到25倍，處於近十年1%分位以下。後續隨着基本面的邊際改善，指數估值有望獲得較充足的修復動能。

創業板中期“紅包”創新高

今年4月，國務院出臺“新國九條”，其中提出“強化上市公司現金分紅監管，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”等要求。

政策鼓勵下，現金分紅受到上市公司的重視，今年上市公司中期分紅的踊躍度明顯提升，現金分紅家數和規模均創歷史新高。

其中，超150家創業板公司制定中期分紅方案，數量是去年同期的近3倍，金額創歷史新高、近150億元，較去年同期增長超200%。

創業板指數成份股中，邁瑞醫療擬派發近50億元的大“紅包”，億聯網絡、潤澤科技等公司預計現金分紅均超5億元。

未來，隨着權重行業企穩，指數估值有望逐步修復，疊加成長類公司也在不斷提高分紅意願、積極回報投資者，創業板指數的市場關注度有望繼續攀升。目前，市場上有創業板ETF（159915）等產品跟蹤創業板指數，可助力投資者佈局創業板投資機會。

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