指數擺兩旁 中小型股躍盤面

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隨着美國消費者物價指數（CPI）數據與聯邦公開市場委員會（FOMC）會議不確定因素相繼落幕，盤勢也將醞釀轉折機會，惟年底外資放假，量能萎縮，權值股缺乏買盤推動，上攻稍嫌無力，反倒由中小型股成爲盤面主角，金兔年預期呈現先蹲後跳姿態。

美國聯準會（Fed）如市場預期升息2碼，基準利率來到4.25％～4.5％，不過最新的點陣圖顯示，近9成的決策官員預估2023年終端利率中位數應當落在5.1％，高於9月時預測的4.6％，相當2023年仍有3碼的升息空間，抗通膨戰線再度拉長。

因2023年春節時間較早，臺股於1月17日就將封關，相當元月僅有11個交易日，在年底投信與集團作帳告段落後，受制長假效應，市場對元月行情的看法相對保守，尤其2023年上半年變數仍多，國際利空並未完全消失，高通膨與高利率環境帶來的各種負面影響延續，加上產業庫存持續調整，經濟及企業獲利成長率呈現下行態勢，僅憑搶反彈的資金動能或技術面的跌深反彈，指數上檔空間有限，預期將以盤底走勢爲主；但股價最低點浮現後，下半年伴隨庫存調整改善、通膨持續降溫及產業迴歸正常循環，指數也有機會突破整理、向上走高，依兆豐投顧預估，臺股2023年區間應介於12,600～16,100點。

法人指出，疫情前臺股股價淨值比（PBR）多在2倍左右，較少突破，2021年與2022年雖有突破卻也迅速拉回，尤其2023年面對經濟與企業獲利自高峰滑落，整體上市櫃企業獲利恐較2022年衰退約16％，要突破歷史評價區間難度較高。

當指數表現空間受限，選股就顯得尤爲重要，除傳統產業在總經回溫後，原物料的塑化、鋼鐵及散裝航運，以及生技股的醫美、醫材及「再生醫療二法」的受惠股有望表現外，長期半導體也將隨電動車、消費性產品矽含量增加，帶動產業成長，周邊產業因營運低點所浮現的波段買點值得留意。

投資人除可利用權證商品把握個股表現機會，也可透過認售權證進行避險，達到進可攻退可守的投資規劃。