智能駕駛逐步升級 2025年有望進入快速滲透期

得益於DeepSeek概念發酵以及車企發力智能化推動高階智駕普及，近日汽車智駕板塊表現強勢。我們認爲，在汽車智能化浪潮中誕生了多臺爆款新車，隨着汽車銷量持續增長，新車型的供給涌向“智能化+性價比”，智能化逐漸成爲汽車產業競爭的關鍵。

近日，各大車企相繼發佈2025年1月銷量數據。儘管受到春節假期和2024年年底衝量等因素影響，大部分車企仍實現了同比上漲，延續了2024年的良好表現。根據乘聯會數據，2024年自主品牌市場份額達到61%，較去年增加8.6個百分點。這主要來自新能源車市場和出口的較高增長，頭部傳統車企轉型升級表現優異。在出口方面，中國車企的海外銷量也同樣快速增長。2024年，我國乘用車累計出口（含整車與CKD）479.1萬輛，同比增長25%。

而隨着行業進入智能化時代，消費者對智駕的認知度提升，成爲影響購車決策更爲關鍵的因素。當前高端智能化配置加速上車，高階智能化車型放量，智能駕駛已進入技術快速迭代階段，高階智駕有望邁過導入期，進入快速滲透期。2024年，智駕在新能源車中的滲透率約14%，整體乘用車約7%，隨着低成本視覺方案下沉至20萬以下車型，城市智駕滲透率2025年有望快速上行。

考慮到硬件差異的縮小，軟件和生態領先的企業有成功潛質。隨着自有品牌影響力提升和產業鏈重構，國產零部件廠商產業鏈地位有望得到明顯改善，同時，頭部企業的智駕發佈會、特斯拉FSD入華2025年或將落地、無人駕駛出租車在國內的運營進展等均有望提供額外的事件催化。