致富膠囊－科技龍頭贏者通吃是否爲鐵律？(上)

荷寶環球消費新趨勢股票基金經理利傑克Jack Neele

「科技龍頭」贏者通吃是市場普遍共識，其他公司在其陰影下發展極爲艱難。然而，荷寶發現很多采用小衆市場戰略的企業正在挑戰這種觀點。因此，儘管在數位化浪潮中能屹立不倒者可能仍是少數，但投資者應避免被幾棵巨樹遮蔽視線。

過去20年，僅少數科技公司能夠大力開拓業務範圍，成爲今天所熟知的「科技龍頭」，它們的典型特徵是不斷拓展產品種類和服務範圍，業務遍及世界各地，挖掘潛在客戶。採用市場或平臺商業模式的公司能儘早突破最初的市場和地域，拓展業務特別迅速。Uber、Airbnb等都曾經沒沒無聞，如今卻已成爲吸睛的產業開拓者。它們先是顛覆自己本土的市場，而後成功將自身模式複製到世界各地，進而成爲叫車、預定民宿等日常活動的代名詞。

電子商務無疑是數位革命影響最深遠的其中一項產業。過去20年，網購在全球蔚爲風潮，使得零售業重新洗牌。疫情暴發後，社交限制措施又注入新推力。2019年全球網路零售額成長20.5％；2020年再度躍升25.7％。其中最大贏家當屬網路零售龍頭，不過這些企業不是唯一受益者，事實上，許多小企業也憑藉其利基大幅成長，藉由領先技術擊敗產業龍頭。

很多公司也爲電子商務提供創新解決方案，例如爲零售商建立高效率的訂單處理中心，制定客戶忠誠度方案，管理配送到府物流等。每個次領域每年都有數十家新公司成立，科技發展十分迅速，新領導者不斷涌現。近期資本流動也反映此一趨勢。商業分析公司CB Insights資料顯示，疫情暴發後，「零售技術」融資額2020年上半年陷入低迷，但過去12個月一路飆，於2021年Q1、Q2連創新高。融資集中北美和亞洲地區 ，兩地各佔總額三分之一左右。

協助居家工作的工具是新冠疫情期間因封鎖引發需求迅速增長的另一領域。由於人們被迫居家遠端辦公，保障順暢溝通的產品成爲個人和公司的必需品。Alphabet、蘋果、微軟等網路龍頭均注意到旗下網路協作工具的需求大幅增長。這些龍頭並不是唯一的幸運兒，很多小型企業的業務也迅速增長。在企業軟體解決方案領域沒沒無聞的視頻通訊公司-Zoom在一夜之間變成家喻戶曉。該公司資料顯示，2020年Zoom視訊會議時間長度增加31倍，達到年均3.2兆分鐘。

各經濟體重新開放後，工作模式仍充滿變數。許多公司內部似乎對採靈活多樣的辦公模式達成共識。麥肯錫（McKinsey）最新調查，逾四分之三受訪高層主管表示，希望核心員工每週到辦公室不要低於三天，但逾半數員工希望每週至少三天遠端辦公。若遠端辦公已成趨勢，辦公室佈置和租約可能需要隨之調整。此外，對可協調員工現場辦公日期和位置的調度工具需求將增加。爲保證每個員工無論現場還遠端辦公都能順暢溝通，人們可能將更依賴數位協作工具及相關服務。