鄭眼看盤 | 銀行回落，小微股反彈

週三A股縮量盤整，銀行股下跌，小微股大面積反彈。截至收盤，上證綜指跌0.40%至2837.43點；深綜指微漲0.01%，創業板綜指漲0.14%，科創50指數跌0.46%，北證50指數漲0.23%。

全A總成交額爲4990億元，較週二的5140億元萎縮，爲近期第四次跌破5000億元大關。

雖然股指整體走平，但上漲個股多於下跌個股。週三的盤面與週二正相反，即權重股表現疲弱，其他個股表現強些。之前強勢的銀行股於週三下跌，上證銀行指數跌0.76%。

板塊方面，教育、小金屬、化肥、珠寶首飾、免稅等板塊表現相對稍好，房屋檢測、汽車、航空機場、白酒、銀行等板塊跌幅居前。

免稅板塊上漲，與醞釀了好幾年的“市內免稅店”政策正式落地相關。財政部等五部門近日印發了《關於完善市內免稅店政策的通知》，內容主要是：現有北京、上海、哈爾濱等13家外匯商品免稅店3個月內轉型爲市內免稅店，經海關驗收合格後開始營業。同時，在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長沙和福州等八個城市各設立一家市內免稅店。

本週爲中期報表披露最爲密集的時期，幾乎天天有個股跳水，所以該因素就持續對盤面構成了衝擊。週三輪到白酒類個股，具體是山西汾酒公佈的上半年業績增速雖然表面上看似還行，但仍然滿足不了投資者過高的預期。山西汾酒上午差點跌停，雖然其後收復了些失地，但最終仍大跌了5.77%。一二線白酒股均陪跌，茅五瀘分別跌1.07%、3.14%、4.89%。

近期包括白酒等在內的大消費個股表現偏弱，這既與相關上市公司公佈的業績大多弱於預期相關，也受到一些消息面的影響。

經濟觀察報在《京城十萬餐飲微利線上掙扎》一文中援引北京統計局數據稱，2024年上半年，北京規模以上餐飲業利潤總額同比下降88.8%，利潤率低至0.37%。雖只是一個城市的數據，但也能折射出整體消費形勢趨於嚴峻的現實。

隔夜美股三大股指均微漲，週三中國香港股市恆指跌1.02%，恆生科技指數跌1.59%。港股中的一些內地消費股同樣表現不佳，典型的如農夫山泉暴跌10.43%。匯市方面，繼上週大跌後，本週美元小幅反彈，離岸人民幣匯率則有所貶值。

週三晚間美股走勢頗有些不測，尤其是科技類股或納指，因AI標杆股英偉達將發佈季報。英偉達雖然只是一家公司，但其產品的需求情況幾乎與全球AI產業榮枯密切相關，所以就是不折不扣的風向標，甚至對A股相關品種也會有影響。

A股上市公司中期業績衝擊應已接近尾聲，故雖然短期內盤面有所承壓，且成交低迷，但投資者仍可對後市保持期待，操作上一般宜繼續持股觀望。等熬過8月後，9月國內外環境或許會有所好轉，在外部是美聯儲大概率的降息，在內部是潛在的“穩增長”政策大幅加碼。