鄭眼看盤丨縮量略跌，A股未見起色

週三A股全天偏弱震盪，波幅相對收斂，收盤時各大股指均小跌。上證綜指跌0.35%至2856.58點；深綜指跌0.28%，創業板綜指跌0.44%，科創50指數跌0.27%，北證50指數跌0.21%。全A總成交額爲5127億元，較週二的5612億元縮小一成左右。

近期持續強勢的銀行股早盤即快速回落，收盤時上證銀行指數跌0.75%。在銀行股回落的情況下，週三A股中下跌個股雖然仍多於上漲個股，但只有3200多家，大幅少於週二的近4500多家。其餘個股表現不一，華爲海思、固態電池、蘋果概念、人形機器人等板塊漲幅居前，而猴痘、遊戲、電商、新冠藥等前期有所表現的個股跌幅居前。

隔夜歐盟委員會披露了對我國電動車反補貼最終調查結果草案，其對擬議稅率進行了小幅調整，最新稅率爲：比亞迪17.0%（此前爲17.4%），吉利19.3%（此前爲20%），上汽集團36.3%（此前爲38.1%），其他合作公司爲21.3%（此前爲20.8%），其他所有非合作公司爲36.3%（此前爲37.6%）。

我們這邊自然也做出堅決反應，商務部很快便發佈了“關於對原產於歐盟的進口相關乳製品進行反補貼立案調查的公告”，並宣佈本次調查自2024年8月21日起開始，通常應在2025年8月21日前結束調查，特殊情況下可延長六個月。

隔夜於美股上市的中國內地的一些汽車股跌幅頗大，“蔚小理”均錄得5%以上跌幅。A股中相關汽車股表現相對較好，全天的漲跌幅大多相對有限。

周邊股市方面，美股三大股指週二均小幅下跌，週三港股恆指跌0.69%，恆生科技指數跌1.82%。匯市方面，美元指數週二大跌0.51%，然後於週三亞太時段反彈了大約0.25%。人民幣匯率波幅明顯窄於美元指數，離岸人民幣匯率週二最終升值0.24%，週三卻基本上吐回了週二漲幅。值得一提的是，進入本週以來，人民幣中間價已與離岸價基本同步，這說明人民幣匯率的此輪貶值壓力已完全消散。

短期內A股表現依然疲弱，這應該與近期陸續公佈的7月份經濟指標仍然不見起色相關，也與迄今已宣佈的經濟扶持政策大多相對比較常規或比較保守相關。上週末央行潘功勝在接受媒體採訪時表示，把維護價格穩定、推動價格溫和回升作爲重要考量的同時，保持政策定力，不“大放大收”。這樣的表述雖然中規中矩，但通常也會使投資者對刺激政策大幅加碼基本上不再抱有預期。當投資者暫時還看不到支持經濟回升的相關數據，且看不到有重磅經濟刺激出臺跡象時，那麼在股市中的操作自然就易傾向於防守，尤其是包括北向資金在內的外資。

後市方面，本週及下週A股可能仍將維持偏弱震盪走勢，一方面是等待上市公司中報密集期結束，一方面是等待潛在的經濟扶持措施出臺。此處須指出的是，雖然央行或其他部門表述偏向保守，但個人覺得經濟扶持措施大概率還是會“大幅”加碼，簡單的道理是官方並未放棄其5%的增長目標。