真格秦天一：全球化會以一種新的方式謹慎展開

文丨陳之琰

在全球化投資爆火的2023年，一直在看出海領域的真格基金投資總監秦天一花了最多的時間在大灣區。“今年出差大多是坐車而不是飛機，我住在深圳，主要在廣州、東莞、深圳、香港來回跑”。這裡有全世界最高效的供應鏈，最有創新精神的工程師和產品經理，最懂運營的操盤手。

在秦天一看來，出海從一個小衆話題變成中國企業的戰略必選項，只花了短短几年時間。這並不只是因爲大家在國內“卷不動了”只能出去，而是實實在在的財富效應，“出海的人很多都賺到了錢，且屢創新高”。這背後是供應鏈和人才質量在世界範圍的競爭力得到了市場認可。秦天一投資的非洲金融科技OPay、全球遊戲廠商HABBY、歐美創新家電DREO、跨境金融QBIT等，都在不同的目的國和不同的行業展現出了競爭力。

當然，出海也面臨無數挑戰。比如當下複雜的地緣政治，讓創業者和投資人都如履薄冰。但秦天一仍然選擇樂觀，“中國企業出海大潮是剛剛拉開序幕而不是落幕，全球化不會重複之前的老路，而會用一種新的方式謹慎展開。”而如何理解應對海外監管和政策變化，將成爲每個弄潮兒的必修課。

以下爲秦天一觀點摘要：

1、出海這麼久大家都在強調本地化，但有一個挺反直覺的事情，最偉大的產品都是全球通用的，可口可樂、iPhone、Tesla、TikTok、WhatsApp等等，這背後都是最優秀的創始人找到了人類需求的最大公約數。中國出海創業者再做出一個區域市場爆款不是什麼新鮮事了，能做全球通用的產品纔是我們這一代創業者和投資人的目標。

2、當下圍繞全球化的投資不再以目的地爲劃分了，比如“投印度、東南亞、中東等的本地項目”，而是收斂到中國創業者出海這一個主題上。

3、疫情之前，中國與東南亞、印度、美國等本地創投生態之間的聯繫是非常緊密的。當時，印度人或者東南亞人創業，在當地融完天使輪之後，只要是思維稍微活絡一點點的人一定會選擇來中國走一趟。那時，投全球化是有區域之分的，有投資人投東南亞、投印度、投中東。疫情之後，隨着地理的隔離，加上美元漫灌，當地的基金融了很多錢。這種情況下，當地的基金和當地的創業者在那段時間迅速形成了自己的小生態，並延續到今天。

4、從18年投資出海方向到現在，我們關注到最底層的變化是出海方向人才密度急劇提升。國內最優秀移動互聯網公司如字節，拼多多，阿里，騰訊的出海業務都由公司裡的最強團隊負責，萬千正值當打之年的高潛年輕人被派到各個目的地國家。消費電子領域也再不只有大賣家的身影，畢業於頂級工科院校的工程師和產品經理在前赴後繼地創造新品類，中國消費電子不再只是性價比代名詞。

5、我是河南人，我一直覺得河南之於中國，正如同中國之於世界。特點都是人口衆多，需求複雜多樣，人均消費不高，市場競爭慘烈。這對消費品牌來說是最嚴酷的練兵場。如果能在這裡卷贏，走出去的競爭力會很強。開玩笑講，這可能也是一種角度的“人口紅利”。這些年，很多誕生於河南的消費品牌，都成功走向全國甚至出海全球，比如蜜雪冰城，泡泡瑪特，衛龍，鍋圈，巴奴毛肚火鍋，雙匯，三全，好想你等等。這背後和中國品牌出海能贏的原因很相似。

6、儘管電商在全球範圍內發展了很多年，也取得了不錯的滲透率，但世界貿易的主體仍是傳統的B2B貿易，而中國供應鏈和跨境電商所代表的更高效的商流，在未來還有很大的空間去重塑世界貿易。我認爲，我們還在這個重塑進程的仍在早期開端，而不是末尾，這點市場各方有很大的分歧。

7、出海多風浪，海外市場的監管和政策環境很多時候更具挑戰，堅韌是出海創始人最重要的品質。很多現在的成功都有置死地而後生的故事。18年的出海FinTech，20年的亞馬遜大賣，都在當時吸引了大量關注和投資，後面監管環境快速變化導致大量公司消亡。而在這些領域幾乎完全失去關注的幾年裡，最堅韌的出海創業者們卻輕舟已過萬重山。曾經風雨飄搖的現金貸團隊，早已合規持牌，深入建設當地金融基礎設施，利潤豐厚已經成爲曾經投資人的出資人；曾經被封店一夜損失 95%收入的大賣家，新打造的品牌已經頗具美譽度，銷量和利潤再創新高。這樣的故事屢見不鮮。

8、很多人會認爲一個創始人去新興市場創業的能力不需要像在中國或美國市場那麼強，這是完全相反的。雖然新興市場可能競爭環境更弱，但對創業者能力絕對值的要求反而比成熟市場更強。在市場環境不完善的時候，需要創始人自己去補足基礎設施對公司的支持。比如說過去兩年美元加息，導致很多在新興市本地場盈利的項目都因爲本國貨幣相對美元大幅貶值最後算下來是虧損的，再比如很多新興市場的路橋基礎設施並沒有像中國過去一樣快速搭建起來，在此基礎上的物流供應鏈等流通行業的發展進度也必然受到影響。而且，要最後實現一個資本市場的成功意味着創始人要把生意做大，而在一個新興市場，就需要更高的滲透率和橫向擴張能力，這可能是一個更難的事。