債市樂觀 法人：長短天期搭配

近二年債券ETF績效前十強

迎接2024年，美國聯準會升息將告終，通膨顯著下滑，各類債券殖利率處十餘年來高峰，也進入債券投資黃金時期，據CMoney統計，截至11月23日止，80餘檔債券ETF只有17檔正報酬，近二年只有14檔正報酬率，即8成仍負報酬率，且正報酬率多半是短期債，但法人表示，接下來可比過去二年更樂觀看待債市。

中信美國公債0-1的基金經理人經理人張瓈尹表示，以長天期搭配短天期公債ETF，不但可降低投資波動度而且也可以控制利率和匯率等雙率風險，掌握債券投資成長契機。

富蘭克林證券投顧指出，預期高利率仍將維持一段時間，美國龐大債務和預算赤字壓力，仍將可能推升長天期公債殖利率回揚，金融市場波動難免，高品質債殖利率處16年高點，投資能見度及防禦功能提高，即投資債券的好時機。

不論是公債、投資級債、非投資級債都具備機會，若是美元隨着殖利率下滑而溫和走弱，將有利於新興市場貨幣與新興市場當地債表現。統計自2002年來，在各類市場事件導致非投資級債殖利率飆高後進場佈局，3年年化報酬率平均可高達近1成。

安聯投信認爲，券種選擇上，除可投資美公債外，可將優質公司債納入；投資等級債券目前有近6％收益率，一些高評級非投資等級債券如BB級的，也有超過8％的收益率，都比美公債更吸引人，體質也相當健全，透過投組裡面的調整，會是比較好的策略。

臺新JPM新興市場債券ETF基金經理人邱敬哲強調，看好新興市場債，尤其新興市場的投資等級債，一旦Fed釋放出貨幣政策可能趨向寬鬆的訊息，有利整體債市的表現，且以新興債後市更看好，因聯準會可能轉爲降息，資金即轉向新興市場，將有利新興市場風險性資產，帶動新興市場股匯債全面上攻表現，另一方面，緊縮對經濟負面效果逐漸減弱，新興市場有望逐步復甦。