增持達達集團 京東即時零售攻向美團腹地

本報記者 李靜 北京報道

近日，京東完成了對沃爾瑪子公司所持達達集團（NASDAQ：DADA）全部股份的收購，持股比例增加至63.2%。對於此次增持達達集團的目的，京東內部人士向《中國經營報》記者透露，此舉顯示出京東對達達集團的長期穩健發展始終具有充足信心，也反映出對達達集團未來前景的看好和認可、對達達在京東生態內所處地位的重視以及對進一步深化雙方戰略伙伴關係的期待。

記者注意到，此次京東增持達達集團之前，達達集團進行過一輪管理層變更，曾任美團最高決策層S-team成員的郭慶接替單甦出任達達集團董事長。

達達集團是京東即時零售業務板塊的重要拼圖。實際上，京東佈局即時零售已有近10年的時間。2015年京東上線了自營O2O即時零售平臺京東到家，開啓了探索 O2O即時零售的征程。但僅僅一年後，京東將京東到家與達達快送合併爲達達集團，並淡出京東到家的日常運營管理。到2021年，京東態度轉變，突然增持達達集團股份，將持股比例提升至約51%，逐步實現對達達的並表，並逐步將管理運營權收回。

從即時零售業務角度看，整合原京東小時達和京東到家兩個即時零售品牌的京東秒送，以前以商超產品、生鮮蔬菜的送貨上門爲主，近日記者發現，瑞幸咖啡、蜜雪冰城、霸王茶姬等茶飲品牌也已經入駐京東秒送的“咖啡奶茶”頻道，漢堡王、永和大王等餐飲品牌也在其中。這表明京東秒送正在打向美團業務腹地——餐飲外賣部分。

京東與達達的分與合

在2015年上線京東到家前，京東已經嘗試過不少O2O模式，例如2013年與太原唐久便利店合作O2O模式，消費者可通過唐久便利店來購買京東商城的商品。2015年3月，京東重點打造了O2O生活服務平臺，整合各類O2O生活類目，向消費者提供生鮮及超市產品的配送，當時的項目名稱叫“拍到家”，後來爲藉助京東的品牌力量，在2015年4月“拍到家”改名“京東到家”。

成立初期，京東到家迅速擴展業務範圍，2015年11月已覆蓋國內11個主要城市，並提供包括醫藥、鮮花蛋糕、家政洗衣等在內的多種上門服務。2015年12月，京東到家還與永輝超市達成戰略合作，進一步擴大了供應鏈和物流網絡。

到2016年4月，京東到家與衆包物流公司達達合併，合併後的公司曾被命名爲“達達-京東到家”（後改名爲“達達集團”），衆包物流繼續使用達達品牌，O2O平臺也繼續沿用京東到家品牌。在股權方面，京東集團通過其O2O子公司京東到家以及京東集團的業務資源和兩億美元現金，換取新公司約47.4%的股份，成爲單一最大股東。原達達CEO蒯佳祺出任達達集團CEO，原京東到家總裁王志軍出任新公司總裁。

電子商務交易技術國家工程實驗室研究員趙振營對記者表示，京東選擇將京東到家和達達集團進行合併，是因爲當時O2O即時零售市場正處於快速成長期，競爭異常激烈，多家巨頭入場，京東需評估自身在該領域的競爭力和資源投入。通過合併可以更好地集中資源於核心業務（如電商、物流等），同時利用達達集團在即時配送領域的專業優勢，實現協同效應。

記者當時從京東和達達集團方面瞭解到，雖然合併後京東仍然爲達達集團的最大單一股東，但達達集團保持獨立運營。並且在之後幾年，京東對達達集團貢獻的收入佔比是在下降的。

達達集團2020年公佈的招股書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年前3個月期間，由京東帶來的收入在達達集團總收入中的佔比分別是56.7%、49.1%、50.5%和37.8%。

2020年6月5日晚，達達集團登陸美國納斯達克，但因爲疫情，達達集團在上海中心大廈進行了雲敲鐘儀式。

談及達達集團和京東之間的關係，時任達達集團CEO的蒯佳祺在上市儀式後接受本報記者採訪時表示：“達達跟京東有這麼深的關係，刻意脫離開是不合理的。事實上我們有非常好的共贏關係，就是大家把共贏做到最大化。招股書中也披露，京東在達達集團收入中的佔比非常快地在下降，到今年（2020年）一季度只有百分之三十幾了。換句話說，達達收入的來源是非常多元化的，京東的絕對值在增加，但比例在下降。”

但也是從2020年開始，京東開始意識到即時零售與B2C貨架電商有融合的機會，能夠滿足消費者多層面的消費需求。零售電商行業專家、北京百聯諮詢創始人莊帥對記者指出：“隨着美團在即時零售業務的不斷投入發展，京東即時零售業務的競爭壓力也越來越大，需要通過與主站貨架電商業務的協同，建立起差異化的競爭門檻。”

京東逐漸有意加強和達達集團在業務上更深的合作，達達集團上市之後也有更大的業績增長壓力，和京東的關係發生了微妙的變化，轉變爲希望獲得來自大股東京東業務上的更多助力。2020年中期，記者曾從達達集團內部人士處獲悉，京東到家與京東持續推進的“物競天擇”項目合作，對京東到家業務的流量有明顯提升。

但達達和京東在即時零售上的合作進展似乎有些不及京東管理層的預期。達達集團上市不到一年時間，大股東京東決定增持達達集團，以更方便、更直接地推動即時零售業務的發展。

2021年3月，京東公告稱，將以8億美元認購達達集團新發行的普通股，持有股權比例將從46.46%上升至約51%。2022年2月完成該項交易後，京東再以5.46億美元現金及若干戰略資源作爲對價增持達達集團，持有約52%的股份，交易完成後達達集團並表京東集團。

不久後，即2022年8月，蒯佳祺退休並辭任達達集團首席執行官和公司董事會主席，京東正式接管達達集團的各項具體業務。

即時零售新戰役

“在2020年之前，京東到家在即時零售領域屬於行業第一。之後三年，由於美團加大在即時零售方面的投入，並以地推團隊和騎手規模的優勢，在增速和GMV規模上超越了京東到家。”莊帥指出，市場格局變化背後的原因一方面是京東爲了應對來自拼多多、抖音、快手的競爭，無力在即時零售業務做更多投入；另一方面是京東內部組織架構調整，即時零售受到了一定程度的影響。

2021年京東增持達達集團至控股地位，反映出其對即時零售市場的長期看好和戰略調整。

2021年“雙11”前夕，京東攜手達達推出小時購業務。京東小時購整合包括京東到家、達達快送和海博系統在內的所有能力，是京東生態內所有能夠提供商品小時達服務能力的集合。

2022年第二季度，京東小時購延續高速增長態勢，GMV同比增長超過兩倍。作爲小時購的重要流量入口，京東App“附近”頻道已經覆蓋全國所有小時購已開通城市。在曝光量增長、點擊率和轉化率提升的驅動下，“附近”頻道GMV環比增長超過80%。

2022年8月，時任京東零售CEO辛利軍成爲達達集團新任董事會主席。從達達集團新管理層配置也可以看出京東對即時零售業務的重視。

從行業背景來看，CCFA（中國連鎖經營協會）發佈的《2022年中國即時零售發展報告》顯示，我國即時零售開放平臺規模穩步上漲，到2025年有望上漲到1.2萬億規模。

時任京東零售CEO兼達達集團董事會主席辛利軍將即時零售視爲京東零售的一大必贏之戰，稱“即時零售是京東爲消費者提供更‘多快好省’消費體驗的重要一環，也是聯合商家和品牌夥伴應對外部挑戰、實現穩健增長的重要一環”。

2023年，辛利軍推動了京東即時零售三公里模式。該模式圍繞即時需求、本地供給、即時交付的即時零售三要素，實現3~5公里內“消費者下單、門店發貨、商品小時內送達”高效閉環，爲京東即時零售業務提供了明確的方向和模式指引。

2023年12月，辛利軍因個人原因辭去了達達集團董事會主席職務，京東集團CFO單甦接任這一職位。

進入2024年，京東在即時零售業務上繼續加碼。今年3月，京東小時達業務宣佈將免運費門檻下調至“滿29元免運費”，且不限次數。有數據顯示，京東小時達下調免運費門檻後，京東小時達下單用戶環比增長了25%。

今年5月，京東將原有的京東小時達、到家整合爲全新的品牌形象“京東秒送”，並在京東App首頁最核心位置推出秒送專區，顯示出對該業務的重視。

據瞭解，截至2024年5月，京東秒送已覆蓋全國2300餘個縣區市，合作門店超50萬家，覆蓋全品類商品，包括生鮮、超市便利、酒水母嬰、寵物醫藥、手機3C等。

“京東在即時零售業務上的規劃和打法，包括推出小時購、京東秒送甚至京東買菜等新業務，旨在構建多元化、全方位的即時零售服務體系。這些舉措在一定程度上都提升了京東在即時零售市場的競爭力。”趙振營表示。

9月，京東再度出手，宣佈收購沃爾瑪持有的達達集團的所有股份，京東對達達集團的持股達到約63.2%。

“京東已明確主站爲核心發展平臺，即時零售從京東小時達到京東秒送，基本上將完全融入主站，與貨架電商平臺融合發展，取得差異化優勢。”在莊帥看來，即時零售的兩超（美團閃購、京東秒送）多強（餓了麼、叮咚買菜、抖快、盒馬等）的格局已經形成。京東秒送是兩超之一，目前只需要加大騎手的招募和城市化運營體系的完善，加大供給和強化平臺運營能力，進一步提升用戶體驗，這四大能力的提升將成爲京東秒達獲得進一步增長的機會所在。

值得關注的是，在美團將業務版圖逐漸從餐飲外賣延伸到即時零售之後，京東也將業務版圖伸向美團的腹地餐飲外賣。目前，京東秒送上一些餐飲品牌的外賣配送服務爲“商家自送”，也有一些由“達達秒送”提供服務。不過，從入駐京東秒送的餐飲品牌和數量來說，目前和美團還有較大差距。

2024年8月，達達集團再次進行了高層調整，曾任美團最高決策層S-team成員的郭慶成爲達達集團新的董事會主席。這將爲達達集團和京東即時零售業務帶來怎樣的變化，仍然值得觀察。