圓通速遞迎來“霸道總裁” 淨利潤和市值如何迴歸

（原標題：圓通速遞迎來阿里系“霸道總裁” 淨利潤和市值該如何破繭重生）

對比“三通一達”，公司盈利能力處於墊底位置，市值也蒸發729億元。而且這廂被減持，那廂便派阿里系雲鋒基金董事總經理潘水苗出任圓通速遞總裁。這一出一進的操作，使圓通速遞與阿里之間的關係變得更值得玩味

《投資者網》向勁靜

一則減持公告，將圓通速遞股份有限公司（以下簡稱“圓通速遞”，600233.SH）從“天上拽到地下”，爲何？

對於2018年的年報，原本圓通速遞可以沉浸在一份滿意答卷的喜悅中，可公司卻收到股東上海雲鋒新創股權投資中心通知，雲鋒新創出於自身資金需要擬減持圓通股份不超過5600萬股，即減持不超過公司總股本的1.98%。

此次減持的雲鋒新創爲圓通速遞的第三大股東，減持後便會跌出前五大股東的席位，持股比例爲5%。值得注意的是，雲鋒新創背後有多位“明星”股東，其中就包括馬雲，此番減持引人質疑，難道阿里系不看好圓通速遞了，背後的主因是什麼？

而且，更引人矚目的是圓通速遞創始人、同時擔任董事局主席兼總裁的喻會蛟申請辭去公司總裁職務，而接掌總裁一職的則是阿里系雲鋒基金董事總經理，此前在圓通速遞擔任董事的潘水苗。

左減持右上任。這一出一進的操作，使圓通速遞與阿里之間的關係變得更值得玩味。新任總裁將會對圓通速遞的未來有着怎樣的規劃？《投資者網》就相關問題聯繫圓通速遞證券事務部，對方態度較爲誠懇，從公司的角度給出了一些答覆。

爲何一邊減持一邊上任？

圓通速遞日前發佈公告稱，雲鋒新創持有圓通速遞無限售條件流通股約1.69億股，佔公司總股本的5.96%，爲第三大股東。這也是圓通速遞新總裁潘水苗上任後，雲峰新創首次減持圓通股票。

據瞭解，雲峰新創是圓通快遞的A輪投資方之一，也是雲峰基金旗下的投資管理公司。

截至2019年3月31日，上海圓通蛟龍投資發展（集團）有限公司持股51.05%，爲第一大股東；杭州阿里創業投資有限公司持股11.07%，爲第二大股東。此次減持的雲鋒新創爲第三大股東。成功減持後，雲鋒新創將跌出前五大股東席位，並且持股比例將低於5%。

經過多層股權穿透，馬雲持股雲鋒新創0.39076%。不過，馬雲持股杭州阿里創業投資有限公司80%股權，進而累計持有約8.88%圓通速遞的股權。也就是說，馬雲或將因此次減持，減少持股約21.89萬股。此外，公告還披露，雲鋒新創曾於2018年7月10日至2019年1月6日，以9.9—12.75的價格區間，減持數量約1267萬股，減持比例0.45%。

這廂減持，那廂便派阿里系雲鋒基金董事總經理潘水苗擔任圓通速遞總裁。據瞭解，2012年至今，潘水苗一直任職於雲鋒基金，在其任職雲鋒基金期間，主要從事物流領域的投資工作，主投了菜鳥網絡、圓通速遞、心怡科技、運滿滿等物流領域相關項目。

那麼，新總裁上任後，將會對圓通速遞的未來有着怎樣的戰略規劃？

圓通速遞證券事務部相關人士稱：“潘水苗履職公司後，首先將致力於全面提升服務質量，改善客戶體驗，把服務質量作爲公司的戰略重點；其次加大成本管控力度，提升精細化管理能力，通過逐步降低運能成本、中心操作成本及加盟商成本，實現降本增效；另外，將進一步加強公司信息科技能力建設，加大研發投入，實現公司信息系統與業務運營的協同發展，優化數據管理，提高管理效率，使信息化成爲公司精細化管理的重要抓手。”

墊底圓通如何破繭？

有着阿里系“身影”的圓通速遞未來到底會如何一展宏圖？

對比“三通一達”其他的快遞上市公司業績來看，圓通速遞的營業收入規模雖最大，但盈利能力卻處於墊底位置。具體來看，申通的營業總收入170億元，同比增長34%；淨利潤20億元，同比增長38%；韻達2018年的營業總收入139億元，同比增長39%；淨利潤27億元，同比增長70%。中通的營業收入則爲176億元，同比增長35%；淨利潤爲44億元，同比增長39%。而圓通速遞的營業收入爲275億元，同比增長37%；淨利潤爲19億元，同比增長32%。

圓通速遞對於淨利潤墊底如何看？未來公司將採取怎樣的措施提升業績、超越競爭對手？

“各快遞公司對於營業收入及成本的會計處理模式存在差異，公司將派送服務費計入收入成本，因此公司收入成本規模較大，但僅爲代收代付。至於盈利能力方面，圓通在兼顧當前利益的同時，更注重對未來的戰略性投入，比如圓通航空，這是圓通的發展戰略之一，長期來看航空公司對圓通速遞非常重要，但短期內由於航空公司還處於發展的早期階段，尚沒有達到盈虧平衡，目前還處於投入階段，會對公司的當期利潤產生一定的負面影響。”上述圓通速遞證券部相關人士說。

另外，據圓通月度經營數據報告，2019年前三個月，圓通速遞快遞產品單票收入分別爲3.44元、3.36元、3.26元，同比分別下降8.99%、14.15%、11.34%。這說明，圓通速遞的單票利潤正在逐漸攤薄。面對單票收入的下滑，圓通速遞該如何應對？

對此，圓通速遞認爲，在快遞行業及公司件量保持快速增長前提下，隨着公司規模效應和降本增效成果逐步顯現，單票收入隨成本同向穩步下降。同時，公司2018年下半年進行部分結算政策調整，對單票收入下降亦有影響。

而在總市值方面，截至5月23日，圓通總市值約爲345億元，順豐爲1360億元，韻達則爲615億元，中通更是高達149億美元，摺合人民幣已經突破千億元大關。值得注意的是，圓通速遞的這一市值不僅比競爭對手低很多，而且和上市後的最高市值1073億元相比，也蒸發了729億元。

就此，公司層面稱：“二級市場股票價格受諸多因素影響，市值波動也屬正常現象，公司目前生產經營正常，並穩步推進各項戰略規劃，未來將繼續努力深耕快遞主業，創造良好業績積極回饋投資者。”