醫藥冷鏈公司上海生生IPO終止：主營業務毛利率逐年下滑 多個明星機構入股

中新經緯6月18日電 (王玉玲 實習生 薛婷陽)17日，上海證券交易所官網顯示，上海生生醫藥冷鏈科技股份有限公司(下稱上海生生)IPO終止，自2023年6月受理以來，上海生生經歷了一次問詢。對於IPO終止的原因，上海證券交易所表示，是上海生生與保薦人中國國際金融股份有限公司申請撤回。

對於撤回原因，中新經緯致電上海生生，工作人員稱以公告爲準。

公開資料顯示，上海生生是生物醫藥冷鏈服務商，主要業務模式包括冷鏈物流服務、溫控存儲服務、臨牀供應鏈增值服務、新材料和冷鏈裝備的銷售。其中，冷鏈物流服務包括創新藥研發和生命科學冷鏈服務、藥械商業流通冷鏈物流、國際醫藥冷鏈服務、細胞治療冷鏈服務及新材料和冷鏈裝備銷售。

2020年至2022年，冷鏈物流服務占上海生生主營業務收入比重分別爲92.20%、85.24%、90.35%，收入分別爲2.47億元、4.47億元、5.73億元。上海生生在招股書中表示，目前已覆蓋生物醫藥行業客戶超過7000家，與恆瑞集團、復星集團、正大天晴、君實集團、藥明康德、金域集團等醫藥企業建立了長期合作關係。

中新經緯注意到，2020年至2022年報告期內，上海生生的營收增長且高於淨利潤增幅，營業收入分別爲2.69億元、5.25億元、6.34億元，複合年均增長率達53.64%，而扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別爲0.46億元、0.74億元和0.77億元，複合年均增長率達30.01%。

從原因來看，雖然上海生生營收佔比較大的冷鏈物流服務收入逐年遞增，但毛利率卻逐年下滑，分別爲33.87%、29.98%和26.86%。對於毛利率下降，上海生生稱，主要原因爲近年來持續拓展國際醫藥冷鏈服務、藥械商業流通冷鏈物流，業務尚處於投入期；其次是近年來持續加大對車輛、VIP保溫箱等固定資產以及場地的投入，折舊費及場地費用上升。

從股權結構來看，上海生生董事長、總經理鞠繼兵與妻子肖忠梅爲共同實際控制人，直接及間接合計控制上海生生42.62%的股份。

在報告內，上海生生進行了三輪融資，獲得了君聯資本、寧波德邦基業投資管理有限公司(下稱德邦基業)等投資機構的支持，其中，深圳高瓴天成三期投資有限公司通過深圳高瓴閏恆投資諮詢中心、珠海朗恆股權投資合夥企業合計持有上海生生9.29%的股份；拉薩君祺企業管理有限公司(君聯資本子公司)通過君聯晟源、君聯欣康和君聯恆澈合計持有上海生生12.35%的股份；德邦基業持股比例爲4.79%。

值得注意的是，從IPO計劃來看，上海生生IPO募集資金9億元，佔發行後總股本的比例不低於15%，以此計算估值達到60億元。而這一價格是2017年鞠繼兵等人與投資機構君鼎協立簽署關於設立生生有限收購生生物流實施融資計劃時投後估值8000萬元的75倍。

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責任編輯：羅琨 李中元