一邊投資一邊減持 貴州三力實控人的資本圖謀

還未滿40歲的“85後”張海雖然年輕，卻已擔任老牌中藥企業貴州三力（603439）董事長近13年，早已成爲貴州三力的“靈魂人物”。作爲“創二代”的張海，並不滿足於父輩積累下來的經營成果，於2020年推動貴州三力登陸A股，推動並參與了貴州三力多個大事件。

也正因如此，張海及其母王惠英欲出手減持的消息，引發了投資者的擔憂，7月31日，貴州三力盤中一度跌逾7%。目前，貴州三力股價正處於低位，張海急於在此時減持背後，或牽涉到另一家上市公司。近日，張海擬以1.66億元受讓永吉股份（603058）5.24%股份，將上位永吉股份第四大股東，而永吉股份和貴州三力還有着多重聯繫。

擬再度減持

貴州三力實控人又要減持了。貴州三力最新公告顯示，公司控股股東暨實際控制人張海及其一致行動人王惠英，因個人資金需求，擬從8月30日至11月29日期間，通過集中競價交易、大宗交易方式減持其所持有的公司股份合計不超過1229.41萬股，即不超過公司總股本的3%。

截至公告披露日，張海持有貴州三力股份1.89億股，佔公司總股本約46.04%；其母王惠英持有公司股份2334.79萬股，佔公司總股本的5.7%。

受上述消息影響，7月31日，貴州三力一度跌逾7%，後續在大盤強勢上漲的整體帶動下，貴州三力跌幅收窄至2.73%，收盤價爲11.77元/股，總市值爲48.23億元。

如今，貴州三力正處於股價低位，今年以來股價已下跌逾三成。東方財富顯示，1月2日—7月31日，貴州三力後復權形式下區間累計跌幅爲35.93%。

康德智庫專家、上海市光明律師事務所律師陳喬一在接受北京商報記者採訪時表示，公司實控人的減持行爲本身並不一定代表公司前景不佳或實控人對公司失去信心，而可能是出於個人資金需求、資產配置調整、投資策略變更等多種原因。然而，對於市場和投資者而言，實控人減持往往會引起一定的關注和擔憂，因爲實控人的行爲往往被視爲公司發展的重要風向標。

實際上，這並非王惠英、張海母子首次減持。資料顯示，貴州三力上市於2020年4月28日。上市三年後（即2023年4月28日），貴州三力首發限售股解禁，在解禁後2個多月，貴州三力披露公告稱，張海及其一致行動人王惠英、凌宗蓉擬合計減持不超6%公司股份。

值得一提的是，此次減持過程中，王惠英因年紀較大，在對一致行動人減持數量合併計算時出現錯誤，導致在計算可減持股份時出現計算失誤，發生了違規減持。截至今年1月30日，上述減持期限已屆滿，張海未進行減持，王惠英、凌宗蓉共計減持1212.23萬股，佔公司總股本約2.96%。

將上位永吉股份第四大股東

北京商報記者注意到，張海在要減持自家公司股份的同時，還擬受讓永吉股份5.24%股權，從而成爲永吉股份第四大股東。

根據永吉股份公告，張海和王惠英系母子關係，構成一致行動關係，可以認定受讓永吉股份股權的人就是貴州三力實控人張海。

本次權益變動前，張海未持有永吉股份的股份，權益變動後，張海將成爲永吉股份第四大股東。

公告顯示，本次協議轉讓價格爲7.56元/股，轉讓價款合計爲1.66億元。經濟學家、新金融專家餘豐慧向北京商報記者分析，從已知的信息來看，張海通過協議轉讓成爲永吉股份的第四大股東，因此減持貴州三力的股份可能是爲了籌集資金進行進一步的投資。

關於減持自家公司、選擇投資另一家公司的原因，餘豐慧表示，一個可能的原因是認爲其他公司的投資機會更好，能夠帶來更高的回報。另一種可能是想要分散投資，降低風險。

在陳喬一看來，張海可能根據市場環境和自身投資策略的變化，對自身的資產配置進行調整。也可能是爲了籌集資金以滿足個人或企業的資金需求。在這種情況下，增持其他公司可能只是資金運用的一個方面。

早有淵源

北京商報記者發現，貴州三力以及王惠英、張海母子，與永吉股份早有淵源。

永吉股份及貴州三力同屬於貴州企業。天眼查顯示，在貴州三力控股子公司貴州漢方藥業有限公司（以下簡稱“漢方藥業”）的股東名單中，永吉股份實控人之一、董事長鄧代興赫然在列，鄧代興持股比例爲22.91%，系漢方藥業第二大股東。

貴州三力與永吉股份的獨董也有重合。目前貴州三力的獨立董事王強，於2018年9月至2024年4月任永吉股份獨立董事。值得一提的是，貴州三力7月10日公告稱，獨立董事王強目前因個人原因被貴陽市公安局經濟技術開發區分局指定居所監視居住。

此外，王惠英近半年內還靠炒永吉股份股票賺過錢。2月8日，王惠英競價買入永吉股份51.77萬股，買入均價爲5.793元/股。2月7日，永吉股份剛剛創下階段性股價低點，隨後永吉股份股價一路大漲，王惠英於2月21日以6.842元/股的均價將前期買入的51.77萬股股份賣出。經計算，王惠英此輪買賣賺了約54.31萬元。

資料顯示，永吉股份的主營業務爲煙標和其他包裝印刷品的設計、研發、生產和銷售。永吉股份半年度業績預告顯示，公司預計2024年半年度歸屬淨利潤約爲7400萬—7900萬元，與去年同期相比，將增加4580.66萬—5080.66萬元，同比增加162.47%—180.21%。

貴州三力的主營業務則是藥品的研發、生產及銷售。主要產品爲開喉劍噴霧劑（兒童型）、開喉劍噴霧劑、芪膠升白膠囊、婦科再造丸、強力天麻杜仲膠囊、黃芪顆粒等。目前，貴州三力未披露上半年業績預告，今年一季度，貴州三力實現營業收入約爲4.22億元，同比增長20.93%；對應實現的歸屬淨利潤約爲5605萬元，同比增長2.03%。

北京商報記者 丁寧