央行三週內兩次提及降準，快手去年淨利潤超百億 | 財經日日評
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美聯儲連續五次會議未加息
3月21日，美聯儲在貨幣政策委員會FOMC會後宣佈，聯邦基金利率的目標區間依然爲5.25%到5.50%。自去年7月加息後，聯儲一直將這一政策利率保持在二十餘年裡的高位。在2022年3月至今的本輪緊縮週期內，美聯儲已連續五次會議未加息。和2022年7月以來的前13次會議一樣，FOMC投票委員全票支持本次利率決策。
點陣圖顯示，相比去年12月發佈的點陣圖，本次美聯儲官員對今年降息次數的預測更加集中爲三次。在提供利率預測的19名聯儲官員中，共有15人預計今年利率會降至5.0%以下，較上次如此預測的人數少一人。（華爾街見聞）
｜點評｜美聯儲本次會議奠定了年內降息的基調，會議整體偏“鴿派”。目前，美國CPI數據出現小幅反彈，但從分項上看，食品、醫療等居民生活項價格漲幅已經放緩或回落，國際原油價格缺乏大幅上行的基礎。因此，美聯儲還沒有討論美國進入“二次通脹”的可能性，只是小幅上調了對全年通脹的預期，給通脹徹底恢復至正常水平留出了更多時間。
同時，美聯儲本次提高了對未來美國經濟的預期。即便如此，從反映美聯儲預期的點陣圖上看，美聯儲還是維持了今年對於三次降息的判斷。現在美國經濟富有活力，勞動力市場持續火熱，美聯儲願意適當降息延續美國經濟的良好表現。
央行三週內兩次提及降準仍有空間
3月21日，央行就近期投資、財政、金融有關數據及政策情況在國新辦舉行新聞發佈會。發佈會上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準備金率仍有下降的空間。這是央行過去三週內第二次提及降準仍有空間。
發佈會上，宣昌能還就近期發佈的2月金融數據進行了解讀。他指出，無論是社會融資存量同比增速還是廣義貨幣（M2）同比增速，總體看都是不低的，與預期增長目標是相匹配的，依然體現了貨幣政策的逆週期調節。（綜合界面新聞）
｜點評｜可能是由於降準進度不及預期，最近兩週國內的債券市場出現了一定調整，股票等權益市場方面也略顯頹勢。不少聲音認爲“降準落地=利好盡出”，從而對國內的貨幣政策前景抱有悲觀態度。央行近期針對降準空間的連續發聲，或許與此有關。
2024年，國內貨幣政策基調依舊是以穩健爲主，因此央行降準降息的操作不會那麼頻繁。但從地產週期企穩、地方化債等需求端考慮，降準作爲逆週期調節工具的必要性很高，後續的降準空間依然值得期待。
蘋果CEO庫克在中國首談生成式AI
3月20日，蘋果公司CEO蒂姆·庫克現身上海。庫克表示，AI已經運用在了蘋果產品的各方面，例如Apple Watch的摔倒檢測以及iPhone的預測性文本輸入等功能，都是由AI來完成驅動的。這也是其首度在中國談及AI話題。庫克再次聲明稱，蘋果的生成式AI，在今年晚些時候會有新聞宣佈。
此前有報道稱，蘋果公司正與谷歌商討一項可能重新定義人工智能行業規則的大型合作協議，以將谷歌的Gemini人工智能引擎集成到iPhone中。同時，報道還稱蘋果的大語言模型也進入了測試階段，內部代號爲“Ajax”。（綜合界面新聞）
｜點評｜蘋果在人工智能大模型時代的動作，一直被人詬病有些遲緩。自上個月蘋果放棄造車計劃以來，蘋果總算有了些“ALL IN AI”的姿態了，在這方面的發聲也開始逐漸變多。然而技術的差距一旦形成，追趕並非一件容易的事，所以蘋果在自研生成式AI的同時，與谷歌形成合作關係同樣不失爲一種策略。
相較於谷歌和OpenAI，蘋果的優勢在於硬件領域的經驗積累更多，在具有實體的“產品”研發上更具優勢。若蘋果全面入局人工智能賽道，與大模型適配的AI設備或許會是蘋果的較優選擇。憑藉龐大的蘋果設備用戶，蘋果能夠最快地將AI部署到數十億單位的設備上，其優勢不言而喻。
快手2023年淨利潤首超百億
3月20日消息，快手公佈截至去年底的四季度及全年業績。財報顯示，快手去年四季度，總營收爲325.61億元人民幣，同比增長15.1%；經調整淨利潤爲43.62億元人民幣，去年同期爲虧損4500萬元人民幣。此外，四季度平均月活躍用戶續創新高，達到7億元。全年來看，快手營收同比增長20.5%至1135億元人民幣，經營利潤達64.31億元，調整後淨利潤102.7億元人民幣，同比扭虧爲盈，首次突破百億元，去年同期爲虧損57.5億元。
2023年全年，快手電商商品交易總額（GMV）首次突破萬億規模達1.18萬億元。四季度電商GMV創下單季度新高，同比增長29.3%達4039億元，電商月付費用戶平均數亦再創新高，突破1.3億，月活躍用戶滲透率也提升至18.6%。（澎湃新聞）
｜點評｜嚴控成本，線上電商與線下本地生活業務同時發力，快手實現了從虧損到盈利的重大突破。快手用戶集中在下沉市場，在快手獨有的“老鐵文化”加持下，用戶黏性較強。短劇風靡全國時，快手成爲短劇投放的重要陣地。除此之外，與美團、抖音等用戶重疊度不高的快手，形成了自己的差異化競爭，吸引了大量低線城市商家的入駐。
快手電商業務快速發展，受限於低線城市用戶購買力偏低，快手電商的客單價不高。但是，快手用戶對主播認可度較高，更願意支持喜愛的主播進行直播帶貨，快手電商已經成爲下沉電商市場中不可忽視的力量。
英特爾將獲得近200億美元激勵
3月20日消息，隨着拜登政府加大力度將半導體制造轉移到美國本土，美國政府與英特爾達成了一份不具約束力的初步條款備忘錄。英特爾將通過美國《芯片與科學法案》，獲得高達85億美元的補貼。此外，英特爾將有資格從《芯片法案》中獲得最高110億美元的聯邦貸款，以支持其在美國多州的半導體項目。
根據官網信息，英特爾表示將把《芯片法案》的資金用於亞利桑那州、俄亥俄州、新墨西哥州和俄勒岡州的晶圓廠和研究中心，未來5年內，這些項目的累計投資將預計高達1000億美元。（第一財經）
｜點評｜英特爾作爲美國本土的芯片巨頭，獲得《芯片法案》中的大額激勵並不令人意外。2022年美國出臺《芯片法案》後，引用該法案對企業做出的限制不少，實際補貼發放的速度卻十分緩慢。所以，包括英特爾在內，不少芯片廠商準備延緩在美擴建新廠的計劃。這次美國對英特爾的初步補貼計劃，算是難得的大手筆。
不過，相比日本、德國類似政策的補貼，這筆資金並不算豐厚。並且，芯片產業鏈條中上下游企業類型衆多，英特爾一家就從爲數不多的補貼中分走了一大筆，其他企業所能獲得的補貼空間大幅縮小。無論如何，芯片產業的多元化發展目標只依靠政策補貼和限制是難以達到的。
私募巨頭或將收購派拉蒙影業
3月21日消息，私募巨頭阿波羅（Apollo）出價110億美元，計劃收購派拉蒙媒體公司的電影製片廠，此舉發生在派拉蒙正考慮與天空之舞傳媒合並的關鍵時刻。阿波羅的報價超過了派拉蒙公司目前的整個市值，後者的市值約爲77億美元。
派拉蒙擁有哥倫比亞廣播公司、尼克兒童頻道和其他一些有線電視網絡，其電影製片廠出品過《教父》《變形金剛》《碟中諜》《星際迷航》等經典電影。多年來，派拉蒙電影製片廠一直吸引着衆多潛在買家，其中包括奈飛。然而，派拉蒙的控股股東莎莉·雷石東一直不願出售製片廠，她認爲這塊業務是公司的核心資產。（華爾街見聞）
｜點評｜相比於其他潛在買家，私募巨頭阿波羅的出價並不算高。作爲百年影業巨頭的派拉蒙，底蘊豐厚的同時鼓勵導演推陳出新，這讓派拉蒙出品的電影飽受全球影迷喜愛。同時，派拉蒙也是奧斯卡各類獎項名單上的常客。然而，派拉蒙近期出品的電影缺乏新意，對老IP的過度開發引來部分觀衆反感，公司內部對屢次高溢價的外部收購邀約態度產生分歧。近幾年來，這家昔日的巨頭在好萊塢影業界的業績一直處於墊底狀態。
流媒體的出現對電影市場的擠佔，也是派拉蒙出現頹勢的重要原因。直到2021年，派拉蒙才推出自己的流媒體平臺，顯然已經落後於行業腳步。儘管如此，派拉蒙手中大量老牌IP以及與各路影星的良好合作關係，還是讓很多買家願意對其進行高溢價收購。
早期資金紛紛減持造車新勢力
3月21日消息，阿里巴巴附屬公司淘寶中國控股有限公司出售了小鵬汽車美國存托股票（ADS），合計3300萬份，總價值約3.14億美元，成交價在每股9.6美元到9.75美元之間，低於市場價。據悉，這是阿里巴巴在半年內第二次減持小鵬汽車，2023年12月，阿里曾出售小鵬汽車2500萬份ADS，合計5000萬股普通股。
據悉，當前早期電動車的投資者對行業發展產生疑慮，電動車企“新勢力”被主要股東輪番減持。在阿里本次減持小鵬汽車之前，已有巴菲特減持比亞迪、美團王興減持理想汽車、大華股份減持零跑汽車等多名股東減持的情況。（第一財經）
｜點評｜時至今日，新能源汽車在國內的滲透率接近50%，而新能源車企如同傳統車企一般，陷入了內卷嚴重的價格戰中。在早期的投資者眼中，新能源汽車行業已經進入了發展趨勢的成熟期，市場增量紅利逐步走到盡頭。當然，阿里減持也有迴歸主業的意圖，而不單純是因爲財務回報。
回顧近20年中國經濟發展的歷史，各個行業所面臨的風險似乎總與“產能過剩”有所牽連，房屋樓盤便是如此，而新能源汽車似乎也有這樣的趨勢。各大新能源車企在2024年的計劃交付量，或許已經遠超市場能夠承受的增量，加上美國最近的政策走向，屬於新能源汽車行業的風暴，或許正在醞釀之中。
週四兩市震盪調整滬指跌0.08%
3月21日，市場全天震盪調整，三大指數均小幅下跌。盤面上，低空經濟板塊持續爆發，AI應用方向繼續活躍，豬肉股集體走強，存儲芯片概念股一度衝高。下跌方面，汽車拆解概念股進行調整，汽車拆解、AI手機等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，全市場超2900只個股下跌。滬深兩市成交額共計10677億，較上個交易日放量677億。
截至收盤，滬指報3077.11點，跌0.08%，成交額爲4376億元；深成指報9682.51點，跌0.36%，成交額爲6301億元；創指報1897.09點，跌0.64%，成交額爲2841億元。（財聯社）
｜點評｜週四宏觀消息頗多，指數依舊波瀾不驚。隔夜美聯儲利率會議“放鴿”，道瓊斯指數再創新高，對A股影響不大，除黃金板塊高開外，兩市以震盪爲主。養殖、地產板塊漲幅居前，都是存在困境反轉預期。AI概念內部產生分歧，即便是早盤漲勢較好的遊戲、傳媒板塊也呈現出衝高回落的走勢。
目前，美股和A股的交易邏輯並不一致，美股整體圍繞美聯儲降息進行博弈，市場對於生成式AI對頭部科技公司業績提升的預期十分火熱。而A股投資者則比較關心中國經濟的修復軌跡，重視穩增長政策的加碼，在AI方面主要是進行題材炒作。
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欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛
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