央行認了 升息是憂漲電價刺激通膨

央行分析電價平均漲幅11％，其中家庭電價平均調漲4.5％，預估將直接使今年CPI年增率上升約0.04個百分點。圖／本報資料照片

國內4月電價調漲 影響今年通膨推估、主要經濟體政策利率

漲電價恐讓通膨大火燎原。中央銀行27日將赴立院報告升息與漲電價對物價的影響，央行在報告中坦言，3月升息半碼是因爲4月電價平均調漲11％，對通膨率可能有生產成本轉嫁的間接效果，直接間接影響物價（CPI）年增率上升0.27個百分點，更擔心高通膨若深入人心，造成通膨預期制約，效果「難以估測」，且將不利物價穩定。

央行擔心4月調漲電價，形成較高的通膨預期，讓後續物價更難控制，且今年臺灣經濟成長可望增溫下，爲了搶先抑制國內出現通膨預期心理，決定預先調升利率半碼（0.125百分點），將有助促進物價穩定，協助整體經濟金融穩健發展。

央行、行政院主計總處、經濟部、臺電公司等27日將赴立法院財委會報告電價大漲及央行升息對物價波動的影響。央行在報告中強調，預期今年國內通膨率將「逐季緩步回降」，但從2021年到2024年臺灣通膨率多高於2％，4月要漲電價，恐形成較高的通膨預期，所以3月21日理監事會決議升息。

央行以電價平均漲幅11％分析，其中家庭電價平均調漲4.5％，估將直接使今年CPI年增率上升約0.04個百分點。第二是產業用電價格調漲12.7％，對通膨率可能有生產成本轉嫁的間接效果，及形成通膨預期心理的影響。

因產業生產成本將提高，可能轉嫁給消費者，轉嫁程度將視市場競爭與通膨預期心理強度而定，央行估計間接影響今年CPI年增率約0.23個百分點，直接與間接影響，共將使今年CPI年增率上升約0.27個百分點。

特別的是，21日央行評估4月起家庭及產業電價擬議調漲的直接及間接影響，是以電價調漲10％計算，合計影響的幅度也是0.27個百分點。當時估爲，如家庭電價調漲10％，將直接使今年CPI年增率上升0.09個百分點，若產業用電價格調漲10％，估計將使今年CPI年增率上升0.18個百分點，合計約0.27個百分點。

後續是家庭用電上漲較少、企業用電漲幅較大，但因有轉嫁效果，所以最終對CPI年增率的影響都相同，即代表央行這次升息半碼已涵蓋漲電價的衝擊。

（相關新聞見A2）