通膨降溫 央行升息將畫休止符

物價漲幅趨緩,央行「連5升」可望暫時畫下休止符。(本報資料照片)

通膨警報暫時解除,主計總處公佈5月消費者物價指數(CPI)年增爲2.02%,漲幅爲22個月新低,加上美國聯準會13日利率決策會議暫停升息可能性大增,都讓本週四將登場的央行理監事會提前「攤牌」,可望宣佈利率不變,自2022年3月以來的「連5升」將暫時畫下休止符,逾百萬的房貸戶也將鬆一口氣。

即便尚未收復2%的通膨警戒線,5月CPI年增率已降至22個月新低,根據主計總處說法,主要是去年比較基期低,加上蛋價回穩,蔬果、油料費等價格下跌所致,第2、3、4季的CPI平均值會落在2.17至2.18%之間,物價出現大漲的機率將降低,整體而言尚稱平穩。

外在環境方面,根據路透社最新調查,受訪專家普遍預期,聯準會13日的利率決策會議將宣佈利率不動,暫停長達1年多的升息循環,但因爲美國通膨降溫速度不夠快,4月消費者物價指數(CPI)年增率仍高達4.9%,因此不少經濟學家認爲,Fed還有升息一次空間。

我國央行則是2022年3月以來,連續5度調高政策利率,累計升幅爲0.75個百分點,重貼現率升抵1.875%,創下近8年新高。最戲劇化的一次是在今年3月,原本外界都認爲央行不會升息,升息循環告終,但考量電價調漲後,將帶動通膨升溫,最終仍宣佈升息半碼。

在美國暫停升息的前提下,臺經院研究六所所長吳孟道,我央行考會否升息,考量的還是物價與經濟表現,現階段物價漲勢趨緩,反觀今年GDP下修在「保2」邊緣,創下8年來新低,或許下半年有機會復甦,且與去年相比經濟成長是弱的,應不會有積極升息舉動。

永豐金控首席經濟學家黃蔭基說,央行會不會再升息,就是「經濟與物價」的抉擇,如果央行的想法是,通膨因素已經降低,過往影響物價是受到進口物價上揚導致,但如今大宗物資跟原物料價格走跌,且全球都面臨經濟放緩的壓力,臺灣GDP也會有保2的壓力,權衡物價漲勢與經濟發展,可能就不會升息。

至於9月有可能再調高電價,吳孟道分析,3月升息半碼時,已確定4月電價會調整,但傳導至實際CPI的效果不如預期,9月電價調整可視爲不確定因素,但其影響應該會降低。