央票連8周停發 料下週重啓發行

僅管大陸宣佈調降存款準備率，但市場資金依舊緊張。爲紓緩資金荒，中國人民銀行（大陸央行）昨日連續第8周停發央票，亦未在公開市場進行附買回操作。不過法人預計，下週央票將重出江湖。

昨日停發央票後，包括1周、2周、1個月等上海銀行間拆款利率下降約20至40個基本點；但隔夜拆款利率小幅上升。

人行18日宣佈降存準率0.5個百分點，預估向市場釋出4000億（人民幣，下同）資金。但因本週公開市場到期資金僅20億，較上週減少50億，所以人行昨日未發行央票和進行附買回操作，避免續抽銀根造成市場資金緊張。

另外，據人行20日統計，1月大陸金融機構外匯佔款增加1409億，結束連3月下降局面，顯示熱錢有迴流跡象，對市場而言是久旱甘霖。但1409億仍低於去年同期的2145億，資金壓力猶在。

央票何時重發，宏源證券債券高級分析師何一峰認爲，本週五存準率纔會正式調降，本週資金面仍緊張，央票會繼續停發。下週降準後資金涌入市場，預估人行將在公開市場進行對衝，可能有一波較大的回籠資金操作，在1000億以上。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，下週人行可能恢復使用央票回籠資金，人行欲透過央票重新制定市場利率。現在市場利率偏高，在釋放存款準備金後纔會降下來。