徐廣福豪賭硅料遭業績股價雙殺 大全能源市值縮水1400億加碼先進產能

長江商報消息曾經風光無限的硅料龍頭大全能源（688303.SH），正困在光伏週期中。

股價一跌再跌，近日，大全能源採取了措施。其公告稱，實際控制人、董事長徐廣福自願承諾自2024年7月23日起6個月內不減持直接持有的公司股份。

大全能源的掌門人是一對鎮江父子——徐廣福和徐翔。父親徐廣福已年過80歲，他帶領着公司一步步做成電氣行業龍頭，兒子徐翔則推動公司向新能源轉型，邁上了新臺階。

然而，在光伏市場下行週期之下，大全能源遭受業績與股價“雙殺”。2023年、2024年第一季度，公司營收和淨利同比雙雙大降。

截至6月28日收盤，大全能源股價報20.39元/股，已跌破發行價，公司市值較高點縮水超1400億元。

大全能源仍在逆勢擴張，欲提升先進產能優勢，提高效率與質量。

上一輪光伏低谷，在徐廣福父子堅守下，大全能源挺了過來，並再創輝煌。如今，又一次寒冬之中，徐廣福父子能否守得雲開見月明？

從電氣到光伏邁上新臺階

1942年，徐廣福出生於江蘇省鎮江市揚中縣的新壩鎮，初中畢業後，他成爲了一名農技員，後來進入大全集團的前身新壩綜合廠工作，在這裡他一干就是十幾年。1984年，工廠改名爲揚中市機電器材廠，42歲的徐廣福當上了工廠一把手。

徐廣福目標遠大。三年後，在他的主導下工廠改名爲鎮江市電器設備廠，從生產砂輪、膠木，改爲研發製冷壓縮機、電纜橋架之類的電器產品。1990年，徐廣福更是藉助亞運會機會，把產品推入到亞運會場館建設中，一舉打響了公司名氣。

1993年，徐廣福走向國際，和德國默勒公司合資成立了鎮江默勒電器。此後，更是推動和西門子、AZZ、賽雪龍等成立5家合資企業，生產直流開關、母線等電氣設備。2000年，其將公司改名爲江蘇長江電氣集團，後來又改名爲大全集團，成爲了電氣行業的龍頭。

但與外企合資，並不意味着有自己的技術，隨着年齡漸增，徐廣福越來越焦慮，擔心公司遲早有一天會被市場淘汰。

正在焦慮之際，兒子徐翔注意到了一個在海外興起的行業——光伏。2000年，讀完MBA回國的徐翔加入了家族企業。當得知有歐洲公司轉讓多晶硅技術時，父子倆力排衆議，拿下了這個項目。

在徐翔的主導下，大全集團開始了向新能源轉型的第一步。2006年，徐翔擔任大全集團副董事長兼總裁，並籌建多晶硅工廠。2007年，大全集團在重慶萬州投資40億元建立多晶硅生產基地，次年開始投產。強勁的發展勢頭下，2010年，大全新能源有限公司在美國紐交所成功上市。

在光伏風口上行駛，徐廣福父子風光了一段時間。然而，2011年，隨着歐洲各國調低光伏補貼，行業一夜之間迎來寒冬。上游硅料價格大跌，同年，大全新能源淨利潤下滑近一半。

在黑暗中前行，徐廣福父子終於迎來曙光。2014年末，國家宣佈實施光伏扶貧工程，此後政策接二連三推出，國內光伏行業升溫。2021年7月，大全集團分拆硅料業務“大全能源”在科創板上市。

2022年，徐廣福以200億元財富位列《胡潤全球富豪榜》第1119名。

硅料價格下降仍逆週期擴張

目前，大全能源的主要產品爲高純多晶硅，主要應用於光伏行業，處於光伏產業鏈的上游環節。

在國內光伏行業的高速發展下，大全能源再度狂賺了一波。2021年到2022年，大全能源分別實現營業收入108.3億元、309.4億元，同比分別增長132.23%、185.64%；淨利潤分別爲57.24億元、191.2億元，同比增長448.56%、234.06%。

在此期間，國內多晶硅產能供不應求，大全能源更是掏出鉅額資金大力擴張。

2021年末，公司與內蒙古包頭市人民政府簽署協議，計劃在當地投資332.5億元用於多晶硅以及其他產品產能建設，項目分兩期進行，一期項目多晶硅產能10萬噸，已達產。

2023年，公司實現多晶硅產量19.78萬噸，產量同比增長47.84%，佔當年國內多晶硅產量的13.83%，產量穩居行業第一梯隊。

然而，這場光伏狂歡去得也很快。在各大廠商的瘋狂擴張之下，行業內卷嚴重，光伏行業“過剩週期”更是提前到來，產業鏈條上各主材價格迎來持續下跌。

2023年，公司多晶硅銷量20萬噸，同比增長50.48%；平均銷售價格（不含稅）81.12元/千克，同比下滑64.95%；單位成本48.7元/千克，同比下滑16.84%；高純多晶硅業務毛利率39.97%，同比下滑34.72個百分點。

受此影響，2023年，公司實現營業收入163.29億元，同比下滑47.22%；實現淨利潤57.63億元，同比下滑69.86%。

儘管先進產能提升，2024年一季度，公司銷售多晶硅53987噸，同比增長113.5%；單位成本45.99元/千克，同比下降13.96%；但單位銷售價格（不含稅）54.92元/千克，同比下降71.16%。報告期，公司實現營業收入29.82億元，同比下滑38.6%；淨利潤3.31億元，同比下滑88.64%。

徐廣福父子繼續計劃擴張。2023年末，大全能源公告稱，公司擬在石河子投建項目，合計總投資150億元，項目達產後預計新增10萬噸硅料產能。

二級市場上，大全能源的股價坐上了過山車。2021年8月，上市一個月，大全能源股價曾達到91.38元/股的高峰，今年6月28日收盤，公司股價跌至20.39元/股，創下歷史新低，並跌破了21.49元/股的發行價。

三年來，大全能源股價較最高點跌去了約77%，對應的市值縮水超1400億元。

面對一再下跌的股價，近日，大全能源公告，實際控制人、董事長徐廣福自願承諾自2024年7月23日起6個月內，不以任何方式減持直接持有的公司股份。

●長江商報記者 汪靜