通威股份：工業硅產能變化與價格震盪

【本週現貨企穩，期貨震盪！】當前價格上下空間有限，向上有高庫存及套保套利壓力，向下有成本支撐，新變量未出現前，價格保持低位震盪。 從基本面看，9 月供應在高基數背景下，即便環比下降，但相對需求仍充裕。9 月通威內蒙有多晶硅產能逐步投產爬坡，9 - 10 月通威股份有約 30 萬噸工業硅產能待釋放，會進一步增加工業硅供應。 後期可關注西南地區企業在價格低位是否進一步減產，以及新交割標準品的貿易需求和倉單註冊情況。價格預計維持低位震盪，若持續下跌，減產規模將擴大支撐價格；若大幅回升，企業開工積極性增加且帶來套期保值機會，價格又將承壓。