“徐翔概念股”文峰股份發起資產收購，爲何惹怒了徐翔？

“大哥已不在江湖，江湖卻有大哥的傳說。”這句經常被人引用的電影臺詞，放在昔日私募大佬徐翔身上，再也恰當不過。自從7月9日出獄後，他雖退出私募，但一舉一動依然受到關注。可他一直保持低調，直到遇上了涉及利益核心的糟心事。

原來，被稱爲“徐翔概念股”的文峰股份，在11月18日晚間發佈了一則5億多的資產收購公告，它的子公司要收購控股股東旗下資產。但作爲二股東的徐翔方認爲，這次收購涉嫌“大股東涉嫌掏空上市公司利益”。與此同時，上交所也對這筆交易發出問詢函，要求文峰股份就幾個關鍵問題給出解釋。

引人爭議的收購案

文峰股份雖然被稱爲“徐翔概念股”，但並不是徐翔持股，真正持股的是其母親鄭素貞。根據公開信息，截至9月30日，鄭素貞持有2.75億股，持股比例接近15%，是第二大股東。當然，明眼人都知道，這是代持，實際操作者還是徐翔本人。

雖然是二股東，鄭素貞在文峰股份的話語權卻很低，公司董事會也幾乎沒人爲他們說話。所以，這次大股東的舉動似乎很難阻止。

根據公告，本次收購的核心內容是，文峰股份的全資子公司文峰科技，擬出資5.38億，收購文峰股份的控股股東文峰集團旗下4家公司的100%股權。

聽起來有點繞，上市公司的全資子公司，收購大股東的4家全資子公司，看來看去，都是“自家人”在內部操作。其實這類操作在上市公司並不少少見，股權關係繞來繞去，一般人還真是看不懂。

可是，作爲昔日私募大佬，徐翔不是外行，他對上市公司的各種玩法，可以說是洞若觀火。文峰股份的這一次操作，讓他感到了一絲懷疑。他在接受媒體採訪時明確表示反對，認爲標的資產的質量一般，卻估值過高，文峰股份大股東涉嫌掏空上市公司利益。

徐翔眼中的疑點

大股東掏空上市公司？這句話說得有點重，具體指的是什麼呢？我們不妨來看看收購案的內容。

4家標的公司，分別是煒恆汽車、恆仁行汽車、恆隆行汽車和偉傑汽車，本次收購分別作價4.65億、2960萬、530.74萬和3749.6萬。它們是否對得起這個價格呢？

今年1-8月，煒恆汽車盈利1833多萬，恆仁行汽車虧損106多萬，恆隆行汽車虧損282多萬，偉傑汽車虧損295多萬。這是“賺一虧三”的牌面啊，看起來並不是那麼美好。

更讓徐翔不滿的是，在估值過程中，存在取高不取低的故意操作。4家標的都採用了收益法和資產基礎法，但最終2家選擇了前者，2家選擇了後者。氣人的地方就在於，4家公司採用了2種估值法，最終都取最高的那種。

總之，這次交易就是“專挑貴的買”。很多網友感慨：這是欺負老實人啊！

不只徐翔在質疑，股東在質疑，就連上交所也連夜發來了問詢函，要求文峰股份回答6大方面的問題，比如標的公司評估方法爲何不一致、標的公司爲何被控股股東資金佔用等。

可以說，這6個問題都直指核心，都是投資者想問的問題。

昔日大佬的無奈

在青島獄中呆了5年半的徐翔，在踏出大門的那一刻可能已經發現，資本江湖早已變了模樣。資本市場留給他的，不再是權力和地位，也許只有那幾只“徐翔概念股”了。

在“徐翔概念股”中，最搶眼的是

文峰股份、寧波中百和大恆科技這三隻。按理說，手握3只上市公司，應該還是有點影響力的。但文峰股份這次收購事件，卻暴露出徐翔的無奈。不但是二股東身份的無奈，也是他名望大跌的無奈。

如果換做5年前，這些公司都是徐翔操縱市場的重要籌碼，任他呼風喚雨。在其雄厚的資本實力面前，被“相中”的上市公司大股東反而會有一點激動。如今，文峰股份和“自己人”交易，把徐翔遠拋身後，他卻只能通過媒體來表示反對。

即便徐翔明確表態反對，即便上交所連夜發問詢函，文峰股份的這次收購案也未必會黃。畢竟，這類案例在上市公司中並不少見，大家都有了成熟的“經驗”和完整的套路。說到底，規則方面還需要進一步完善。