芯片，就是21世紀的石油

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來源：內容來自財富

丹尼爾-耶金在其獲得普利策獎的《大獎》一書中指出，20 世紀最重要的產品是石油。他寫道，從本世紀初開始，“石油就意味着主宰”。擁有石油或能夠獲得石油的人統治着世界。現在越來越清楚的是，21 世紀的大獎是半導體。正如石油影響了 20 世紀的重大事件一樣，半導體也在扮演着同樣的角色。

2022 年 10 月，就在聯邦政府對出口到中國的芯片和芯片製造設備實施歷史上最廣泛的管制幾天後，國務卿安東尼-布林肯宣佈了新時代的到來。“他說："冷戰後的世界已經結束。他說：“冷戰後的世界已經走到盡頭，”他說，"爲了塑造下一個世界，一場激烈的競爭正在進行。而競爭的核心就是技術。

要想了解芯片在更廣闊的科技世界中的首要地位，不妨看看 8 月 5 日的股市恐慌。投資者紛紛拋售科技股，拉動大盤指數下跌，但仔細看看。就在風光無限的七大科技股（Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、Nvidia、特斯拉）當天損失了數千億美元市值的同時，另一批科技股卻各奔東西。大多數芯片製造行業的大公司（不是像 Nvidia 這樣設計芯片但不製造芯片的公司）在恐慌中逆勢上漲。臺灣半導體制造公司、美光科技（Micron Technology）、ASML（全球唯一一家生產尖端芯片所需機器的製造商）、應用材料公司（Applied Materials）和博通公司（Broadcom）當天收盤上漲；英特爾持平；德州儀器（Texas Instruments）小幅下跌。(韓國三星（Samsung）和 SK 海力士（SK Hynix）因韓國市場暴跌而下跌，跌幅遠大於美國市場。

被 Mag7 所迷惑的投資者可能會錯失良機。即使在科技行業崩潰的時候，市場也認爲芯片製造商的估值超出了傳統經濟學的範疇。這是正確的--當一種產品成爲世界上最重要的產品時，它就會受到大多數產品從未經歷過的力量的影響。芯片現在的情況就像 20 世紀的石油一樣。這些相似之處令人震驚：

-沒有這種產品，日常生活是不可想象的。在 20 世紀（直到今天），如果沒有汽油、天然氣和由石油化工產品製成的塑料，世界經濟就會停滯不前。在 21 世紀，芯片不僅出現在我們的手機和電腦中，還出現在汽車、冰箱和空調中。半導體行業協會主席約翰-諾伊弗告訴《財富》雜誌："只要有電流通過的東西都有芯片。

-小國突然成爲全球地緣政治的主要參與者。在石油時代，人們會想到沙特阿拉伯和伊朗。在半導體時代，臺灣和韓國 100% 生產最先進的邏輯芯片。

-政府大力干預產業。20 世紀，非洲、亞洲、歐洲和拉丁美洲有十多個國家曾擁有或仍在控制一家國有石油公司。如今，中國大陸、日本、韓國、中國臺灣、美國都對芯片產業進行了慷慨補貼。

-該產業是戰爭和戰爭計劃的關鍵因素。獲取石油及其副產品是 20 世紀每一場重要戰爭的關鍵因素。如今，幾乎所有武器都包含芯片，因此獲取芯片是國家安全的頭等大事。在烏克蘭戰爭中，雙方都使用了包含數百枚芯片的導彈；儘管受到制裁，俄羅斯導彈中的許多芯片仍來自美國公司。

考慮芯片股的投資者應做好波動的準備。請記住，儘管石油在 20 世紀創造了難以想象的財富，但其發展道路卻是坎坷的；就在本世紀下半葉，石油價格在每桶 150 美元到 25 美元之間徘徊。類似的情況也會影響到芯片製造商，尤其是美國芯片製造商，但這是出於新的原因。

這是因爲中國是美國的主要對手，而美國出口管制的主要目的是削弱中國大陸。但美國並不是這場遊戲的唯一參與者。芯片製造需要許多技術，而其他國家--尤其是德國、日本、荷蘭和韓國--可以提供這些技術。如果這些國家向中國出售其零部件技術，美國的制裁就會失效。智庫戰略與國際研究中心的格雷戈裡-艾倫（Gregory Allen）寫道，“美國公司可能會遭受巨大的市場份額和收入損失”--因爲它們不能再把最好的技術賣給中國--“換來的只是短暫的國家安全利益”。

一句話，芯片正日益成爲一種獨特的商品，擁有獨特的市場，成功的投資者必須瞭解這一點。

丹尼爾-耶金預見到了這一點。2008 年，他承認，“展望未來，我們可以清楚地看到，電腦芯片和一桶石油一樣，必將成爲世界的主宰”。本世紀和上個世紀一樣，全球地緣政治都圍繞着對獎品的追求而展開。

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