新加坡REITs體質佳 抗震利器

大華銀新加坡房地產收益基金經理人陳晞倫表示，在全球持續升息因應現今的高通膨環境下，不動產的資金成本短期內將隨利率上漲，負債比、槓桿比率較高的區域，面對利率風險抗壓能力相對較低。他指出，目前美國REITs以及全球REITs的債務佔總資產的比重皆在4成以上，槓桿比率大多超過5成，但是新加坡REITs槓桿比率僅爲3成至4成，顯示新加坡REITs面對利率風險有較佳的抵抗能力。

利率的升降影響金融市場資金的借貸成本，但若計息採固定利率，便可將利率變動風險降低至可控範圍。觀察各REITs官網所公佈的固定利率債務佔總負債之比重，可發現大型新加坡REITs的固定利率債務佔比多數落在7成至8成。代表面對利率攀升的階段，因借貸而支付的債務利息，不會隨利率上升而劇烈波動，財務結構可預測性高，抵禦系統性風險的能力也較強。

REITs主要靠租金實現營收來源，租金收入會隨通膨而增加。新加坡REITs的資金成本因固定利率債務而鎖定，在高通膨的環境中，可望持續受益。根據新加坡法規，租金收入之9成必須配息，目前租金收益維持正成長，因此他認爲，隨着人潮將回歸辦公室、觀光飯店的人潮可望迴流的情況下，加上利息支出低，新加坡REITs依然持續看好，在此時適合做爲策略性資產持有。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，觀察美國REITs近期受經濟走緩、連續鷹派升息等衝擊，但美國就業市場及薪資數據仍穩健，需求端未見明顯放緩跡象，加上美國30年期房貸利率逼近6％與房價高漲，以租代買等需求將支撐美國租屋市場，許多REITs企業先前已透過利率位於低點時期，將固定負債比率拉高，降低整體利率上升風險，企業獲利仍有成長空間。

從息收成長性、基本面需求走揚等觀察，與通膨連動且以租金爲收益的REITs，仍是投資人抵禦通膨與經濟趨緩的投資利器，建議投資人可趁勢分批佈局。