吳清兩會“首秀”揭曉監管思路:強調“兩強兩嚴”,五個支柱增市場內在穩定性

3月6日,在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上,證監會主席吳清進行了上任以來的首次公開發聲。

他不僅闡述了自己上任首月的“心路歷程”,也對資本市場監管思路進行了系統性闡述,同時對政府工作報告提出的“增強資本市場內在穩定性”要求進行了詳細迴應。

“我到這個崗位,再過一天才‘滿月’,還只能算一個‘菜鳥’,現在還是邊學邊幹,以學爲主。”吳清開場說道,一方面在進一步學習領會黨中央、國務院關於資本市場工作的決策部署,抓緊推進落實;另一方面,通過調研,向市場各個方面學習,包括線上的、線下的,主動的和被動的,對海量信息進行梳理學習。

“梳理下來,非常受感動,也非常受啓發。”吳清表示,其中很重要的問題,就包括投融資、公平與效率。談及下一步工作安排,吳清表示,證監會將深入貫徹中央金融工作會議精神,牢牢把握強監管、防風險、促發展這樣的主線,堅持市場化、法治化,尊重規律、尊重規則。在進一步推動資本市場的高質量的發展方面,則要“強本強基、嚴監嚴管”。

對於如何“增強資本市場內在穩定性”,吳清提出“一個基石+五個支柱”。一個基石,就是優質的發行人。五個支柱,則是指資金、制度、機制、機構、監管。

針對前期市場波動,吳清明確表達了自己的看法。他表示,市場運行有其規律,正常情況下,對市場運行是不進行干預的,但是一旦市場嚴重脫離基本面,出現非理性的劇烈震盪、流動性枯竭、市場恐慌、信心嚴重缺失等極端情況的時候,該出手的時候也要果斷出手,糾正市場失靈。他表示,這方面已經有一些行之有效的做法,證監會還將健全完善機制,來堅決防範系統性風險的發生。

強本強基,嚴監嚴管

近期市場對資本市場基礎功能討論熱烈。吳清也表達了對市場關注的投資和融資的問題、公平與效率的問題的看法。

他認爲,投資和融資一體兩面、不能分割。投資的標的、投資的工具,就是融資的工具,投融資要形成良性循環。沒有投資就沒有融資,沒有買方就沒有賣方。當投融資平衡發展進入良性循環,資本市場才能夠形成良性循環、健康發展。

談及公平與效率,吳清表示,在公平交易、合理定價、充分競爭的條件下,來高效地配置資源,促進高質量發展,資本市場才能夠有持久的生命力。

他還提到,市場參與者不同,大家在資金、技術、信息等等各方面都有很大差異,監管者就要特別關注公平問題,要把公開、公平、公正作爲市場原則。在我們這樣一箇中小投資者佔絕大多數的市場更是這樣。保護投資者,特別是中小投資者的合法權益,是證監會工作最重要的核心任務,可以說“沒有之一”。這也是資本市場監管工作的政治性、人民性的直接體現。

談及下一步工作安排,吳清說,證監會將深入貫徹中央金融工作會議精神,牢牢把握強監管、防風險、促發展這樣的主線,堅持市場化、法治化,尊重規律、尊重規則。尊重規律,首先是要尊重市場規律、尊重經濟規律,還要尊重創新的規律。尊重規則,首先是要尊重法律、尊重契約,而且要尊重一些國際通行的技術規範。

在進一步推動資本市場的高質量的發展方面,吳清說,從監管來看有兩個關鍵詞,一個是強,一個是嚴。

強,是強本強基。“從規模上看,中國資本市場現在已經是全世界第二大,比較大但還不夠強。前一段時間市場的波動,也再次暴露出一些深層次的問題,值得我們思考。”吳清表示,應當認識到,投資者是市場之本,上市公司是市場之基,投資者和上市公司是資本市場發展的源頭活水。必須真誠地善待投資者、服務投資者,進一步加強對投資者的保護,進一步增強投資者對市場的信心和信任,來吸引更多的投資者特別是一些長期資金能夠參與這個市場。

同時,聚焦提高上市公司質量,讓企業更好地發揮主體作用,提升投資價值。吳清表示,證監會將與行業主管部門、股東單位、地方政府等協同發力,共同推進,讓企業能夠做優做強,營造更好的環境。從根本上看,必須得堅定不移全面深化改革開放,夯實高質量發展的制度基礎。

嚴,是嚴監嚴管。依法從嚴監管市場,依紀從嚴管理隊伍。中央金融工作會議明確指出,要實現監管全覆蓋,強化機構監管、行爲監管、功能監管、穿透式監管、持續監管。

吳清還表示,證監會要認真對標對錶,針對股票、債券、期貨和衍生品市場各個領域各個環節各個主體,全面檢視,加快補齊短板弱項,對問題機構和問題企業強化短期糾正,對各類風險提早處置,對各種違規行爲露頭就打。對重點領域的重大違法行爲要重點嚴打,特別是一些觸碰底線的要嚴厲打擊,要嚴打造假欺詐、嚴打操縱市場、嚴打內幕交易。

四個維度,推動上市公司質量提升

上市公司是市場之基,那麼要如何進一步進一步提高上市公司質量?

吳清表示,要做好入口監管、出口監管、持續監管,以及責任落實。

嚴把入口方面,吳清表示,企業的IPO上市絕對不能以圈錢爲目的,更不能允許造假、欺詐上市。對於註冊審覈的各個環節,都要依法依規,嚴之又嚴,督促發行人能夠真實、準確、完整地披露信息,全力把造假者擋在資本市場門外。

吳清表示,下一步要成倍地大幅度增加現場檢查的覆蓋面,對發現的違法違規的線索,進一步加大查處的力度,申報就要擔責,以此來倒逼發行人進一步提高申報質量,也倒逼中介機構能夠履行好專業服務,進一步勤勉盡責。

第二,加強上市公司監管。一是防假打假,證監會目前與相關執法部門一起共同構建綜合懲防體系,強化穿透式監管,嚴肅整治、嚴厲打擊財務造假和侵佔上市公司利益等違法違規行爲。同時,規範減持,對一些技術性離婚、融券賣出、轉融通等繞道違規減持的,進一步堵塞相關制度漏洞,對大股東、實控人等違規違法減持要嚴厲打擊。同時,要推動分紅,對多年不分紅或者分紅比率偏低的公司,證監會要區分不同的情況來採取“硬措施”,包括限制控股股東減持、實施ST風險警示等等。

第三,出口監管方面,將更加嚴格強制退市標準,應退盡退,同時完善吸收合併等等各種政策,進一步拓寬多元退出的渠道,鼓勵推動一些公司主動退市。

最後,要壓實責任。他指出,提高上市公司質量,企業必須扛起第一責任、主體責任,控股股東、實控人董監高作爲企業的關鍵的少數,也必須挺在前面,監管部門、行業主管部門、地方政府,還有中介服務機構、專業機構也都要各負其責,發行上市、併購重組、股權激勵等制度也都需要與時俱進,要進一步適應新質生產力發展的需要,進行調整、完善,增強相關制度的包容性、適應性,讓真正有潛力的企業在資本市場的支持下,能夠成長壯大,不斷改善上市公司的結構,也讓投資者能夠更好分享經濟高質量發展的成果。

“1+5”提升資本市場內在穩定性

今年政府工作報告提出,“增強資本市場內在穩定性”。對此,吳清認爲,要完善一個基石和五個支柱。一個基石,就是優質的發行人。五個支柱,則是指資金、制度、機制、機構、監管。

他指出,發行人必須是高質量的。不僅要有良好的治理、穩定的回報、可期的成長性,大股東、實控人、高管層,還必須要有上市公司姓“公”的意識,持續對公衆負責,持續提高投資價值。

五個支柱當中,第一個支柱,是更合理的資金結構。資本市場長錢短錢都是需要的,但更缺的是長錢,也同樣缺的是長期主義。

第二個支柱,是更加完善的基礎制度。資本市場規範性要求非常高,要通過不斷深化改革,增強制度的適應性,相對穩定性,可預期性。比如進一步完善定價機制,通過各個參與方更加有序公平的參與博弈,更好發現價格,更好配置資源。再比如量化交易,怎麼樣能夠趨利避害,根據國情、市情,進一步突出公平性,進行有效監管,規範發展,這也需要進一步完善相關制度安排。

第三個支柱,是有效的市場調節機制。市場的供求關係、價格都是市場自發調節、自我平衡的因素。比如一級市場二級市場怎麼能夠有效銜接,怎麼協調發展,機制還需要進一步搞順。

第四個支柱,是更加優質的專業服務。包括證券、基金、期貨公司,投資管理機構,會計師、律師服務機構,評估、評級機構等等,要進一步迴歸本源,勤勉盡責,把功能性放在首位,不斷提升專業服務水準,爲市場把好關,提供更高質量服務。

第五個支柱,是更嚴格的監管執法。證監會將持續嚴格執法,對一些重大違法違規行爲,涉及犯罪的,會行刑對接,同時追究民事責任和刑事責任,更好維護投資者合法權益。