突然熔斷！暴跌超50%！

昔日碳化硅巨頭，股價在一天時間內“腰斬”！

當地時間週五，美股芯片股Wolfspeed股價大幅跳水，盤中還因跌幅過大觸發熔斷而停牌5分鐘。截至收盤時，該公司股價下跌51.86%，市值縮水至4億美元。

Wolfspeed是一家碳化硅芯片製造商，2021年11月，公司市值曾超過164億美元，但隨後公司股價連跌3年多，至今市值僅剩零頭。

Wolfspeed股價暴跌

週五，美股三大指數集體下挫，道指大跌超700點，跌幅達1.69%；標普500指數跌近2%，納指跌2.70%。大型科技股全線下跌，谷歌跌近5%，亞馬遜、臉書跌超4%，特斯拉跌3.5%，微軟跌3%，蘋果跌超2%，英偉達跌1.58%。

值得關注的是，昔日碳化硅巨頭Wolfspeed單日放量大跌51.86%。該股開盤後，僅用3分鐘時間就跌去了40%，隨後從當地時間9時34分9秒停牌5分鐘，並於9時39分12秒起復盤。不過，恢復交易後，公司股價並沒有止跌，而是繼續陰跌至收盤。

Wolfspeed的此次暴跌有多重導火索，該公司週四宣佈換帥並披露了一系列經營風險。此外，市場還擔憂公司等待的政府撥款無法到位。

當地時間週四，Wolfspeed宣佈，資深芯片行業人士Robert Feurle將於5月1日起擔任公司CEO。該公司臨時CEO兼執行董事長Thomas Werner表示，Feurle擁有優化工廠運營的經驗，而這正是分析師們一直批評Wolfspeed所欠缺的能力。去年11月，Wolfspeed無理由解僱了原首席執行官Gregg Lowe。

另外，Wolfspeed週四收市後宣佈，北卡羅來納州8英寸晶圓廠良率持續低於30%（行業基準70%）。2024年第三季度的碳化硅襯底交付量同比下滑42%。該公司還報告稱客戶流失嚴重：特斯拉轉向安森美半導體（合同價值縮水9億美元）。大衆汽車暫停800V充電模塊訂單（佔營收15%）。

新任首席執行官Robert Feurle將面臨三重挑戰：2026年到期的23億美元可轉債（股價觸發贖回條款風險），現金儲備僅夠維持5個季度運營（摩根士丹利測算），碳化硅市場份額從32%驟降至19%。

芯片法案撥款懸而未決

Wolfspeed曾是碳化硅晶圓巨頭，其產品常用於將電動汽車電池的電力傳輸到電動機。除了通用、梅賽德斯-奔馳等汽車客戶外，Wolfspeed的設備還可被用於可再生能源系統、工業和人工智能應用。

不過，近年來，Wolfspeed一直面臨着來自汽車客戶的需求放緩問題，這影響了其盈利能力。去年11月，該公司表示關閉了位於北卡羅來納州達勒姆的一家50毫米器件製造工廠，並計劃裁員20%。

與此同時，Wolfspeed還在等待根據美國《芯片與科學法案》獲得約7.5億美元的聯邦資金。《芯片與科學法案》是2022年美國具有里程碑意義的兩黨法案，承諾爲美國國內半導體芯片製造和生產提供527億美元的補貼。然而，本月早些時候，美國總統特朗普表示，美國國會議員應該廢除這項法案，並利用相關資金來償還債務。

Thomas Werner週四在記者會上表示：“我們正以不需要對芯片法案補助或稅收優惠產生過度依賴的方式管理公司。當然，如果能獲得稅收抵免和芯片法案資助，我們的增長將能加速，也能僱傭更多員工。”

據報道，Werner近幾周多次前往華盛頓，並與北卡羅來納州兩位聯邦參議員Thom Tillis和Ted Budd會面。公司也持續強調在美國本土建設碳化硅產業鏈的重要性，該材料已被政府列爲關鍵材料。Werner表示，預計公司將在今夏晚些時候獲知其芯片法案撥款的命運，儘管公司預期該項立法將以某種方式發生變動。“關鍵在於芯片法案將持續演進，而我們正在與政府進行建設性接觸，所以並不是處在一個遙不可及的溝通層級。”Werner說道。

CFRA Research高級分析師Brooks Idlet指出：“Wolfspeed的芯片法案補助金是拜登政府離任前尚未正式授予的最大一筆資金，新政府上臺後尤其容易被取消。”對於Wolfspeed而言，該法案至關重要，因爲該資金支持有助於加速其碳化硅半導體制造的擴張。Idlet補充稱，如果無法獲得資金，公司將遭受嚴重打擊，可能需要進行大規模重組以維持現金流。

今年以來，Wolfspeed的股價已累計下跌超過61%，最新股價爲2.59美元/股，市值僅剩4億美元。當前，投資者還擔心該公司無法與其債券持有人達成債務互換協議。除非股價回升至47.32美元/股，否則債券轉換爲股票幾乎無望。彭博彙編的數據顯示，截至週五下午，Wolfspeed的這批可轉換債券目前在二級市場上的交易價格只有其面值的60%。

Wolfspeed週五在一份聲明中表示：“公司正在與顧問合作，持續探索其可轉換債券的替代方案，並繼續與包括阿波羅全球管理公司和瑞薩電子在內的貸款方保持對話。”

另據Ortex估算，截至3月27日，Wolfspeed約有32.5%的可流通股份處於空頭頭寸。空頭比例較高，這意味着市場普遍預期該股將進一步下跌。

責編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對：劉榕枝