突發，西安冰峰招股書被截！原因竟是......

西安冰峰這幾年與情懷、國潮、B站等勢能的聯動釋放出新活力，引發消費者關注的目光和新一輪消費力量。而這也讓冰峰有了走出西安，奔向全國市場的想法。

去年7月，西安冰峰飲料股份有限公司（“以下簡稱西安冰峰”）開始爲全國市場作出第一步，正式向深市主板提交主板上市的申請，從招股書預披露版獲悉，西安冰峰此次預計發行不超過6000萬股。

然而最近，證監會官網披露冰峰飲料首次公開發行股票申請文件反饋意見。針對冰峰飲料招股書的規範性問題、信息披露問題、與財務會計資料相關問題及其他問題四大方面，證監會共計提出54項，其中股權變更是否存在利益輸送、實控人與前東家是否存在利益糾紛、是否存在通過關聯交易調節成本費用等被重點關注。

與關聯公司背後的交易？

在招股書中得知，目前糖酒集團直接持有冰峰飲料99%的股權，爲公司的控股股東；剩下1％的股份則由久悅酒業持有，而糖酒集團全資控股久悅酒業。其中2016年久悅酒業將冰峰飲料5%的股權轉讓給糖酒集團後退出，2019年又從糖酒集團處受讓冰峰飲料1%股權。

爲此，證監會在反饋意見中要求冰峰飲料補充披露上述股權轉讓的背景及原因，股權變動程序是否合規，是否存在委託持股、利益輸送或其他利益安排。

值得關注的是，糖酒集團是在西安市人民政府國有資產監督管理委員會和西安市商業貿易局等主管部門指導下，完成國有企業重組改制而來。因此，證監會同樣要求冰峰飲料補充披露，控股股東糖酒集團的歷史沿革，糖酒集團國企改制時的股權受讓方，股權轉讓過程，股權轉讓價格、確定依據及其公允性，價款支付情況，受讓方資金來源及其合法性，是否造成國有資產流失。

糖酒集團爲冰峰飲料控股股東，張軍累計控制糖酒集團56.12%股權，同時張軍代爲行使盈信國富持有的糖酒集團全部35.71%股權的股東權利，糖酒集團持有久悅酒業100%股權。

張軍通過直接持股、擔任其他股東執行合夥人以及受託行使其他股東表決權等控制91.83%，通過糖酒集團和久悅集團控制冰峰飲料100%表決權。爲冰峰飲料實際控制人。

廣告費用投放“左手到右手”？

從區域走向全國，品牌的推廣將成爲重要推手之一。

在此次募集資金的用途上，西安冰峰招股書中已有明確將投入與主營業務相關的三個項目：玻璃瓶裝生產線改擴建項目（1.99億）、營銷服務網絡升級及品牌建設項目（4.3億）、信息化管理平臺建設項目（4032萬元）。這當中，營銷服務網絡升級及品牌建設項目費用佔到了64.2%的比例。

但對比以往的廣告投入和利潤，會發現冰峰飲料在品牌推廣上的大手筆，顯得相當激進。2018年、2019年、2020年，冰峰飲料在各類形式的廣告費用支出分別爲941.7萬元、613.2萬元，566.6萬元。如果IPO成功，西安冰峰的品牌建設費用將會成倍翻番。

與此同時，招股書中涉及多起關聯交易的說明，一家上海萬合天宜影視文化有限公司引起衆人目光。這家公司一直位居冰峰飲料前五大廣告商，從2018—2020年更是從前五衝進第一的位置。

據相關媒體調查發現，西安冰峰與與上海萬合天宜並不僅僅只是廣告商和客戶的關係。上海萬合天宜由北京萬合天宜100%投資，而北京萬合天宜的董事林勁峰，同時也是冰峰飲料的董事。林勁峰通過深圳盈信國富實業有限公司對冰峰飲料和北京萬合天宜進行投資，同時持有兩者股份，並且，冰峰飲料董事長張軍也間接參股了北京萬合天宜。

因此，證監會要求西安冰峰說明包括上海萬合天宜影視文化有限公司在內的關聯方，是否爲發行人的主要客戶，以及未將上述公司納入發行人體內的原因，是否影響發行人的獨立性，是否可能對生產經營產生重大不利影響，未來這些關聯交易是否仍將持續發生及變動趨勢，規範及減少關鍵交易的措施等。

而這些問題只是招股書反饋意見54條中的冰山一角。按照證監會的要求，冰峰飲料需要在規定期限內對這些反饋意見作出書面回覆，如不能提供，則需提前10日提交延期回覆申請，否則將被終止審查。

西安冰峰汽水起源於1948年，一位商人從天津引進一套汽水製造設備前往新疆，大雪受阻留在西安，於1951年建成西北汽水廠，後併入西安食品廠。日後又一場大雪，爲生產汽水打水的井轆轤被凍，積雪結冰若小山峰，因此得名“冰峰”。

雖然有着較長的歷史，但和北京北冰洋一樣，冰峰飲料在當地是一個非常知名飲料，可是在走出陝西的過程卻非常艱難。特別是在2016年經過企改，重生後的西安冰峰，在此次招股書中已暴露其內部問題，如不在規定期間內回覆，真難打進全國。

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