突發利空：“阿根廷產能將暴增近80%”！涉及這個品種

在當前價格持續低迷的背景下，碳酸鋰產業又傳來一則利空消息。據彭博社6月29日報道，阿根廷四個新鋰礦將在幾個月內陸續投產，這將使阿根廷的鋰年產能大幅增加79%，達到20.2萬公噸。

據瞭解，阿根廷是全球鋰礦資源儲量大國，探明鋰資源儲量近1900萬噸，約佔全球總儲量的21%。當前，阿根廷新任總統哈維爾·米萊正在加速開發鋰礦資源，推動鋰出口以提振經濟。

此次投產能爲碳酸鋰市場帶來多少供應增量？

期貨日報記者瞭解到，阿根廷將陸續投產的四個鹽湖分別爲Centenario-Ratones、Tres Quebradas（3Q）、Sal de Ore、Mariana，合計鋰鹽產能約8.9萬噸。其中，與碳酸鋰產能相關的有Centenario-Ratones一期項目，設計產能2.4萬噸LCE，3Q一期規劃產能2萬噸LCE， Sal de Ore規劃爲2.5萬噸氫氧化鋰，Mariana一期規劃2萬噸氯化鋰。

“從中長期來看，這些項目本就是今明兩年預期投產的項目，它們的投產並不會額外增加市場的供給壓力。短期來看，投產加爬坡，供給增加的壓力也不會在短期內體現出來。”中信建投期貨分析師張維鑫也認爲，此次投產消息，更多是情緒上的影響。

此消息對盤面影響如何？期貨日報記者留意到，當前消息面對碳酸鋰市場整體影響也相對有限。從上週走勢看，碳酸鋰期貨整體維持偏弱震盪運行態勢，週中受大廠檢修消息影響一度走高，但實際影響有限，之後又重回跌勢。截至6月28日，碳酸鋰期貨主力LC2411合約報收94500元/噸，周度下跌2%。

據瞭解，上週志存鋰業集團宣佈，下屬兩家子公司將於7月分段有序開展夏季檢修工作。“結合其當前實際開工率以及分段檢修對產量的影響相對較小，此次檢修帶來的實際減量較爲有限。”東證期貨分析師陳禕萱提醒，儘管檢修消息實際影響有限，但低估值狀態下市場對利多消息相對更爲敏感。

“阿根廷大舉擴產消息傳出的時間點，恰逢全球需求前景不明朗時期，疊加當前鋰庫存正在積壓、價格持續下跌，這一消息彷彿又爲當前碳酸鋰偏弱的基本面‘再添一把火’。”長安期貨分析師王楚豪認爲，從消息面上看，此消息或將加劇市場對全球鋰市場供強需弱的判斷，但實際上從去年開始，市場就已將該投產預期納入全球供應的增量範圍，對業內而言並不算是新消息。

業內人士認爲，本輪碳酸鋰價格持續下跌，主要是基本面轉弱所致，當前碳酸鋰市場已經逐漸迴歸基本面交易。

張維鑫分析認爲，儘管此次擴產消息對實際供應增量影響不大，但在當前碳酸鋰價格震盪下行的態勢下，供給端並未出現明顯減量，供強需弱仍是基本面的主要矛盾。

“在過去高價刺激下的供給大幅放量，超過需求增長，導致價格持續下跌。”張維鑫認爲，要想改善當前基本面矛盾，市場需要一個新的平衡價格，在這個平衡價格上，供給會減少，需求會增加。一方面，隨着價格的下跌，部分高成本項目面臨虧損壓力，生產企業減產、停產，甚至會使得一些未來將投產的項目延期，供應會相對減少；另一方面，隨着價格下跌，市場押注未來鋰價上漲，鋰會作爲一種資源被儲存起來，表現爲庫存上升、表觀需求增加。“目前市場的主要博弈點就是底部價格的確定。價格持續下跌，不斷試探鋰鹽企業的真實成本，同時也在不斷試探市場的價格底線。”張維鑫解釋。

從庫存數據看，當前行業累庫趨勢明顯。2月底以來，碳酸鋰周度產量已從0.7萬噸的低位連續上臺階，近7周碳酸鋰周度產量穩定在1.4萬噸上方，並於上週突破1.5萬噸大關。數據顯示，上週碳酸鋰行業樣本庫存躍升3967噸，至106909噸。從各分項看，庫存全線累積，其中生產企業庫存增加至5.34萬噸，下游庫存增幅更爲明顯。方正中期期貨分析師魏朝明認爲，當前需求季節性見頂的趨勢延續，產業鏈庫存去化壓力逐漸凸顯。在此情形下，鋰資源進口預期增加的消息對行情構成情緒面的利空，接下來需要關注相關產能釋放進程及進口安排情況。

展望後市，張維鑫認爲，碳酸鋰難以在7月份出現反彈行情，弱勢運行仍是主基調。“從週期角度看，儘管當下價格已經跌至90000元/噸附近，但供給側尚未出現重大減停產現象，新增供給仍在陸續投產，即價格下行趨勢結束前的供給減少尚未出現，因此預計下行週期還未結束。”張維鑫解釋。

“近期碳酸鋰超跌反彈，更多是反映成本支撐價格底部測試的結果，長期趨勢拐點和彈性仍待供需基本面拐點顯現。”王楚豪認爲，雖然從當前盤面價格看，進一步下跌並突破前期低點的可能性不大，但供給增長預期的高確定性疊加需求的疲軟，鋰價短期內或持續震盪偏弱運行。

本文源自：期貨日報