提起訴訟背後丨碳酸鋰破8萬，內外交困的天齊鋰業(002...

行政複議被駁回之後，天齊鋰業(002466.SZ)又提起了訴訟。

在SQM事件上，天齊鋰業一直處於被動局面。近日，天齊鋰業公告稱，全資子公司天齊智利此前6月向CMF提出行政複議，要求CMF取消SQM與Codelco達成的決定，在7月15日行政複議被駁回。

當地時間2024年7月26日，天齊智利就CMF的該決定向智利法院提起訴訟。

話語權有限，被動的天齊鋰業

2018年，天齊鋰業以40.66億美元收購了全球第二大鋰生產商SQM23.77%的股份。天齊鋰業作爲SQM的第二大股東，但其在SQM中的話語權卻非常有限。

據瞭解，天齊鋰業在收購SQM的時候，遭到多方反對，於是一再讓步，答應了很多要求。讓其在收購之後既不能獲得SQM的生產經營和財務狀況，又無權採購鋰產品。如今，SQM的國有化進程以及其與智利國家銅業公司（Codelco）的合作計劃，讓天齊鋰業感受到了巨大壓力。

2023年，SQM與Codelco宣佈將組建合資公司共同開發鋰礦資源，這一計劃被視爲智利政府推動鋰行業“公私合營”的重要一步。2024年協議進一步清晰，2025-2030年智利政府將通過智利銅業公司、智利生產促進局和其他有關財政機構獲得合資公司70%的經營利潤。2031年起，該比例將升至85%。這也意味着，SQM鋰業務的大部分利潤，將歸於智利政府。

目前來看，失去控制權後，SQM鋰業務的大部分利潤將歸於智利，未來天齊鋰業將進行大額的投資計提減值，嚴重影響公司利潤。

天齊鋰業曾多次呼籲，並對這一事要求召集特別股東大會或者採取CMF認爲必要的所有其他預防或糾正措施的申請，但並未取得實質性進展。

業績變臉，行業承壓

收購SQM之後，隨着鋰電行業的發展，碳酸鋰價格的突漲，天齊鋰業賺足了錢。

2022年，天齊鋰業實現營收404.49億元，同比增長427.82%，實現淨利潤241.25億元，大增1060.47%。

這一年，天齊鋰業的市值也在7月份達到了巔峰2186億元，一躍成爲國內最賺錢的鋰業公司，被稱爲固態電池的“鋰王”。

不過輝煌彷彿如曇花一現，隨着2022年年底，碳酸鋰價格開始持續下跌，天齊鋰業收購弊端開始顯現。

2023年天齊鋰業實現營收405.03億元，比去年同期稍有增長，但僅實現淨利潤72.97億元，同比大幅降低69.75%，出現了增收不增利的情況，業績開始變臉。

2024年，天齊鋰業受SQM事件，以及碳酸鋰價格下跌的雙重影響，今年第一季度虧損近40億元。據天齊鋰業最新公佈業績預告，公司暫未走出虧損的困境，2024年上半年預計虧損金額達到48億元-55億元。

開源證券研究表示，預計2024年鋰價將繼續探底。澳礦、非礦、南美鹽湖等項目持續擴張，雖項目多有延期，但預計在2024年各個項目將陸續投產、爬坡，釋放增量，供需格局轉向過剩。面對鋰業產能過剩的問題，Finnis等高成本礦山宣佈停產，同時Greenbush、MtCattlin等礦山下調了24年的產量指引，部分礦山擴產進度放緩。

近兩年來，碳酸鋰價格持續走跌，未見回暖。截至到2024年7月，碳酸鋰價格已經從巔峰的50萬元/噸，跌至10萬元以內。

7月初，SMM電池級碳酸鋰指數9.06萬元/噸；電池級碳酸鋰8.84萬元至9.31萬元/噸，均價9.07萬元/噸；工業級碳酸鋰8.5萬元至8.67萬元/噸，均價8.59萬元/噸。

7月30日電池級碳酸鋰收於79000元／噸，工業級碳酸鋰收於77000元／噸，兩者分別較月初下跌11.24%、11.49%，均跌至2021年3月之後最低水平。

業內人士表示，碳酸鋰現貨市場成交價格重心持續下移，部分材料廠目前長協及客供量充足，仍無採買需求。

面對行業下滑，業績變臉的天齊鋰業，在SQM事件上的進展不利，對其未來發展無疑是雪上加霜。

如今內外交困的天齊鋰業，2024年股價也一跌再跌。截至到8月1日收盤，天齊鋰業報價28.65元/股，當日跌幅2.08%。2024年以來，天齊鋰業股價跌幅達到46.63%，市值已縮水約423億。

在SQM事件上，天齊鋰業已提出了訴訟，能否達到期望的結果，仍是未知之數，就行政複議結果來看，不容樂觀。