碳纖維，跌倒了反而能吃飽？

作者/星空下的夾心糖

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的菠蘿蜜

2023上半年，碳纖維價格出現單邊下跌的趨勢，大絲束碳纖維價格已經跌到了2020年初的最低水平。碳纖維新增產能如期釋放，但市場難覓往日風光，一貨難求的情況也一去不返，交易清淡，業內甚至出現庫存積壓。

大絲束碳纖維市場價格 資料來源：百川盈孚

市場上也出現了諸多看空碳纖維的聲音。不過，筆者認爲，正是因爲碳纖維價格的下跌，纔有望打開更大的風電市場，碳纖維或許即將“豁然開朗”。

一、從“卡脖子”幹到全球第一

碳纖維的研發生產起步於20世紀60年代，日本和美國擁有領先的技術。和其他新材料行業一樣，中國碳纖維行業也走過了一段篳路藍縷的艱難之路，經歷了長時間的低水平徘徊和技術摸索。2017年之前，中國碳纖維基本依賴進口。

不過，近幾年，隨着下游應用的不斷拓展以，碳纖維迎來了一段難得的機遇期。國內公司的盈利情況也一片大好，進入持續供不應求狀態，市場產銷兩旺。從2021年開始，國產碳纖維行業迎來了全行業的盈利。

高額的利潤激發了全行業投資熱情。特別是2020年以來，衆多企業宣佈擴產，“有名有姓”的新建擬建產能就高達30萬噸。據統計，2022年中國碳纖維產能達到11.2萬噸，相較2021年增加了77%，比全球第二大碳纖維生產國美國高出一倍還多。預計在2023年，中國依然會有衆多的碳纖維產能投產。

國內碳纖維部分新建擬建項目 資料來源：中國化工信息中心

2019年，中國碳纖維產量首次超過萬噸，之後便開始一路狂飆。2021年，中國大陸的碳纖維產能首次超過美國，併成爲世界上最大的碳纖維生產國，2022年中國碳纖維的國產化率首次超過一半。當前中國碳纖維市場已佔全球55.1%的份額，具有舉足輕重的地位。短短几年時間，中國碳纖維行業就實現了國外60年的發展。

中國碳纖維進口和國產供應量情況 資料來源：艾瑞諮詢

當然，快也不完全是好事。大量新增產能的集中投產帶來了“內卷”和階段性過剩，碳纖維的價格也出現了單邊下行趨勢，開發新場景、拓展老應用成爲了當前的重中之重，行業需求也需要重新定義。

二、風電，最期待的也是最失望的

碳纖維下游應用廣泛，包括體育休閒、航空航天、風電、壓力容器、電子電氣等等。這其中，最引入矚目的當屬風電。

葉片是風機最重要的部分。葉片主要由芯材、基材、增強材料和表面塗料組成。目前陸上風機主流爲玻纖葉片，即主樑、殼體、葉根結構使用玻璃纖維。部分海上風機使用的葉片則將主樑材料替換爲碳纖維，以滿足大型葉片輕量化需求。

新能源行業比拼的就是一個成本，而大型化是風機降本主要途徑。更大的葉片可以帶來更大的單機容量，降低固定費用，並帶來真金白銀的實惠。據GWEC預測，大功率風機直徑有望達到200-240m範圍，對應單個葉片長度約100-120m。

“一寸長”帶來了對“一寸強”的要求。隨着葉片長度提高，整體形變控制難度增大，爲避免發生刮塔、掃塔事故，對材料比模量和比強度要求增加，現有的玻纖材料已經越來越難以滿足更大尺寸葉片的要求。

碳纖維模量比玻纖高3-8倍、比重約小30%。碳纖維如應用於主樑，於同級別高模量玻纖主樑相比，可實現減重30%，同時滿足葉片大型化、輕量化的需求。鑑於此，人們普遍對碳纖維在風電上的應用寄予厚望，期待二者都能成爲彼此的 “偏愛”和“首選”。

2016年，碳纖維在風電上的應用首次超過航空航天。2021年，風電爲碳纖維的第一大應用，佔比36.1%，第二爲體育休閒，佔比28.1%。然而，2022年，“衛冕冠軍”風電卻被體育休閒無情擊敗，碳纖維在風電上的應用不及預期。

2022年中國市場碳纖維細分需求情況 資料來源：《2022全球碳纖維複合材料市場報告》

箇中原因，一方面是體育休閒行業的快速發展，更重要的原因則是風電確實太不爭氣。首先，去年風電裝機容量增長有限，海風裝機容量甚至有所下降。另外，去年全球都面臨着經濟下行、能源價格暴漲和巨大的通脹壓力，多家風電主機廠都出現了盈利下滑甚至是虧損，全球風電巨頭維斯塔斯、通用電氣和西門子歌美颯都錄得鉅虧。風電行業是成本敏感型行業，鉅虧之下，自然更是沒錢換碳纖維。

全球和中國風電新增裝機容量 資料來源；艾瑞諮詢

三、和玻纖掰掰手腕

時至今日，碳纖維在風電領域的發展依然任重道遠。根據賽奧碳纖維數據，2021年碳纖維在風電葉片方面應用的滲透率僅爲4.7％，碳纖維依然在和玻纖的競爭中落於下風。

原因只有一個字：貴，而降價是唯一的解藥。當前碳纖維的價格相對高點已經下跌一小半，雖然不能說有多大的優勢，但相對玻纖而言已經有了一定的話語權和競爭力，具備了“掰掰手腕”的能力。

據賽奧科技統計，目前中材科技（002080）、時代新材（600458）、中復連衆、艾朗科技等葉片廠家及三一重能（688349）、明陽智能（601615）、上海電氣（601727）等都發布了使用碳纖維或碳玻混合拉擠大梁的葉片，碳纖維的優勢已得到行業整體認可。據《2022全球碳纖維複合材料市場報告》預測，2025/2030年風電葉片碳纖維需求有望達到52774/195948噸，23-30年CAGR達24%，風電有可能成爲首個碳纖維用量超過十萬噸的領域。

《桃花源記》雲：初極狹，才通人。復行數十步，豁然開朗。碳纖維，大約要“豁然開朗”了。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。