臺積電已跨3大極限 臺新首席經濟學家：未來最大挑戰是川普

圖爲臺積電。記者黃仲裕／攝影

美國總統大選下週二登場，除了選舉結果，也令人高度矚目美國新政府對臺積電的態度，臺新金控首席經濟學家李鎮宇對此指出，在臺積電成功跨越半導體三道極限後，眼前最大挑戰反而是川普。

李鎮宇直言，臺積電不怕中國企業的模仿，也不怕南韓企業的挖角或美國企業的競爭：「但倘若面臨作風近似中國政府的美國政府，那將會是極大的挑戰！」

李鎮宇進而說明，三道極限分別是：物理極限，商業極限，經濟極限。透過成功跨越這三道極限，臺積電將對手遠遠甩在後面。他進而分析，物理極限也就是所謂的摩爾定律，每隔兩年，晶片上的電晶體數量將翻倍，性能提升且成本降低；然而當技術節點進入到七奈米以下，物理極限逐漸顯現，導致漏電、散熱問題，進一步微縮相當困難，而臺積電利用3D堆疊的先進封裝技術，讓半導體產業在不依賴微縮製程的情況下，依舊能提升計算效能，協助半導體產業延續摩爾定律的效益。

對於商業極限，李鎮宇分析，隨着電路設計愈發複雜，反推優化光罩的時間變得極爲漫長，甚至可能超過一年，也到達商業極限，導致新產品無法及時上市，難以滿足市場需求，爲了克服這個挑戰，EDA的公司結合臺積電與Nvidia引入基於GPU的AI反推技術。透過AI加速計算，利用GPU的強大算力，使光罩優化的時間大幅縮短，使新產品能更快地進入市場，跨越商業極限。

而十月中，半導體設備龍頭艾司摩爾（ASML）公佈第三季財報，訂單隻有市場預期的一半，而且還下調明年銷售目標，李鎮宇認爲，這樣的消息震撼了金融市場，也點出了半導體產業開始面臨經濟極限的壓力。他也強調，當一臺高數值孔徑極紫外光機臺（High-NA EUV）接近4億美元，臺積電一年資本支出要超過300億美元，這對財務結構已經開始弱化的三星、Intel基本上是非常巨大的負擔，因爲缺乏經濟規模的公司已經無法持續下去，面臨經濟極限的挑戰。

李鎮宇分析，臺積電如今已經跨過三大極限，並且藉由跨過三大極限建立了三大護城河，短期之內很難有挑戰者，但現在最大的風險卻是川普，尤其隨着川普在美國總統大選聲勢持續高漲，加上川普的口號：「Make America Great Again!!」令人擔心對於這種曾經偉大（Great），現在衰敗的公司，如Intel、波音，會不會成爲川普政策扶持的門面？這也是市場再度瀰漫着對川普當選後，對臺灣產生不確定性影響疑慮的主因。

李鎮宇也進而指出，如果川普上來立刻暫停CHIPS and Science Act的補貼，因爲面臨經濟極限的壓力，反而對臺積電是好事，但比較令人擔心的是，美國政府暫停了臺積電的補貼，只補貼Intel，協助Intel跨過經濟極限，這就會讓臺積電面臨新的壓力。

臺新金首席經濟學家李鎮宇。圖／臺新銀提供