臺積電被強娶 川普要先進製程

美國總統川普可能要求臺積電把更先進製程放到美國。圖爲2024年9月臺積電美國亞利桑那州第二座晶圓廠宣佈封頂的照片。（摘自臺積電 LinkedIn）

美國總統川普上任後，不利臺積電未來發展的市場傳聞不斷，但也顯示美國對臺積電的重視程度，天風國際證券分析師郭明𫓹認爲，不必糾結川普字面上的意思而是要看懂弦外之音，川普的目標就是在任內強化美國先進製程的製造能力。

業內人士也憂心指出，如臺積電油鹽不進，美國會將「反壟斷調查」列爲最後手段，一旦這個手段出現，臺積電未來只能被迫妥協。

郭明𫓹表示，川普真正想傳達的訊息是，美國先進製程嚴重落後臺灣的問題有其急迫性，建議不必糾結川普字面上的意思，像是晶片關稅，臺積電每年出口美國的晶片低於單月營收，也可以把關稅成本轉嫁給客戶，但不代表臺積電可以單純以接受課徵關稅迴應川普的政策，因爲川普仍可用其他手段逼臺積電上談判桌。

郭明𫓹認爲，川普的目標就是以最快速度強化美國先進製程的製造能力，而臺積電的底線在於確保技術核心以及研發活動都留在臺灣，雙方必須尋求共識。郭明𫓹分析，川普的目標有4個情境，首先是先進製程在美國本土製造，但川普並不滿足目前AZ廠的現況；其次爲在美國本土有更先進的製程供應鏈，如果臺積電在AZ廠加碼投資先進封裝，可即時見效，並擴大華府以及客戶的利益，再來則是與華府取得共識，宣佈加碼投資，郭明𫓹認爲上述情境機率最高。

情境3爲先進製程在美國製造，華府以及美企有更高的參與度，方案A爲入股臺積電美國子公司並改名，方案B則是臺積電主導英特爾晶圓代工，並說服客戶下單英特爾，但由臺灣人主導英特爾並非川普樂見。最後的情境則是技術轉移、製造核心技術、研發活動在美國落地，但此舉將嚴重損害臺積電、股東的利益，不過該情境機率極低。

郭明𫓹表示，雖然近期的不確定性拖累臺積電股價，但只要持續保持領先且不技轉，長期投資無虞，若臺積電再度在美國擴大資本支出，上游供應鏈的設備、材料需求增加，市場將會對此投資機會更加關注。他並點出，如三星無法改善先進製程品質與良率，臺積電與美方的加深合作恐使其更難拿到高階訂單。