《臺北股市》AI燒錢引發估值疑慮 統一投信：看好五大領域Q4成長動能

統一投信指出，儘管去年市場對雲端服務供應商(CSP)資本支出的疑慮仍存，但目前美國四大CSP的資本支出已符合預期。然而，隨着今年資本支出的快速增長，明年增速可能放緩。然而，考慮到AI伺服器的持續擴張，明年CSP資本支出仍有進一步上調的空間。此外，AI伺服器的需求已不再侷限於四大CSP，還擴展至GPU雲端平臺及主權AI等多元客戶，顯示出需求的持續強勁。

在硬體端的投資機會方面，統一投信建議聚焦於五大領域的加速成長：

一、CoWoS產能擴充：臺灣設備供應商正在搶奪日系設備商的訂單與市佔率，預計相關機會在第四季持續發酵。

二、AI資料中心建設：全球範圍內的資料中心建設需求旺盛，預期亞太與歐洲地區將緊隨北美，基礎設施建設及相關電力與熱管理設備的需求將顯著增長。

三、AI網通升級：資料中心的網通設備升級加速，乙太網交換機進入高增長期，光收發模組的迭代速度也將加快，第四季看好800G交換器、PCB及CCL的表現。

四、AI PC/NB市場：隨着微軟Windows 10將於2025年退役，預計將催化新一波換機潮，商用PC領域的滲透率將提升。A pple Intelligence：蘋果AI手機的更新換代也將成爲推動市場的主要力量。

統一投信強調，AI投資具有長期戰略意義，硬體與軟體的發展需相輔相成。展望未來，AI伺服器的需求仍然強勁，且戰場將逐步轉向推理端，硬體需求將持續增長。在軟體領域，生成式AI正在從基礎設施建設階段進入平臺與應用開發期，儘管其價值變現尚需時間，但未來的市場潛力與可見度持續提升。

此外，聯準會可能進入降息週期，這有望推動科技股的評價回升。投資人可透過優質基金分批佈局全球科技股的反彈行情，並以定期定額策略參與長期市場增長。