升息近尾聲 特別股後市正點

柏瑞投信指出,市場持續觀察通膨和經濟數據,或導致政策利率維持於高位更長時間,不過Fed持續重申會將貨幣緊縮的滯後效應納入政策考量,故推估升息進入尾聲的趨勢仍未改變。預期利率維持高位更長時間,導致長天期債券殖利率上升,投資人短期風險偏好改變,造成波動增加,使得10月特別股ETF呈現資金流出。

柏瑞投信指出,美國第三季經濟實質GDP年化季比初值4.9%,創近兩年來最快增速,較第二季持續加速擴張。然隨預期美國消費者強勁支出將逐步放緩,經濟學家多認爲美國經濟在第四季將放緩,但仍能維持小幅正增長。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,市場對政策利率轉向的預期延後,美國公債殖利率持續走升,特別股殖利率也持續維持高檔震盪,維持在多年相對的高位,且大幅高於近五年均值,相對具有投資吸引力。

馬治雲指出,經濟趨緩會增加信用風險上升,短中期以降低信用風險爲主,整體投資策略仍以佈局高票息、基本面健全等中長期投資價值較優的特別股,並同時兼顧利率、信用等風險管控。同時採行槓鈴策略(Barbell)以平衡風險,基金投資組合亦將彈性因應市場環境變化而調整。

羣益投信固定收益部主管林宗慧表示,從收益角度來看,具高息特性資產有助抗通膨,其中優先順位高收益債、金融次順位債以及特別股的殖利率都在4%以上,可作爲優先配置的標的。