三大法人今年來... 狂倒臺股3,000億

三大法人今年以來賣超臺股上市櫃累計突破3,000億元，不僅外資籌碼不回頭，投信與自營商今年以來也全站在賣方，現階段再受中美貿易戰嚴重干擾，指數雖守住季線、年線，但波動度大幅提高，進入震盪新常態。

臺股昨（21）日收10,941.07點，小漲0.12％，維持6月以來在10,900～11,200點區間整理，要注意的是，外資連五個交易日共大賣617.35億元，近兩個交易日盤中不時出現上沖下洗、多空交戰狀況，連法人都感到操作難度極高。

統計今年以來，三大法人上市賣超2,571.7億元，上櫃市場賣超579.7億元，合計3,151.4億元。外資與投信接連減碼，長線籌碼鬆動引發市場緊張。至於自營商上市櫃合計賣超788.4億元，主要原因是受到權證投資人大量賣出認購權證、買進認售權證等操作，或是ETF部位採權證避險部位等多項因素所影響。

特別引人注意的是，上櫃自營商今年來賣超479.27億元，其中避險空單高達462.03億元、自行買賣約17.24億元，透露出自營商避險大賣是因應權證客戶的進出所致：至於ETF套利方面，因櫃買ETF僅有富櫃50，市值不大並不易引起套利的賣壓。

針對中美貿易戰對臺股影響，花旗環球證券臺灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）指出，電子類股受貿易戰影響加劇，目前看來，內需族羣與紡織股王是最佳避風港。

谷月涵做出新一輪中美貿易戰對臺灣各產業影響分析，得到兩大結論：首先，戰場延燒到電子股，臺灣PC、NB、伺服器品牌與代工廠，難以倖免；傳產股中，自行車與在大陸設廠的純出口產業被推上貿易戰火線，受害最深。

其次，花旗環球並點名中美貿易戰中，受影響程度最輕的產業，形同引導資金轉向最佳避風港，以出口美國、但產能完全在越南的儒鴻爲首，搭配內需消費概念股如：美食-KY、統一超、葡萄王、寶雅與電信股等。

凱基投顧臺股策略分析師張明祥認爲，依電子、非電角度區分，國際資金近期仍較願意往傳產股靠攏，電子股能不能引外資回籠，得看貿易戰後續發展、臺積電法說、蘋果iPhone拉貨強度，再做定奪。