瑞銀：美9月啟動降息全年降2次 臺韓正受惠AI爆發商機

投資理財示意圖。圖／ingimage

瑞銀20日指出，全球投資人正在處於主要央行開始同步放鬆貨幣政策邊緣，預期歐洲央行、加拿大央行等將在6月降息，美國聯準會（Fed）9月啓動降息，紐西蘭接棒在第四季降息、接着是澳洲央行，估對全球貿易將提供一些助力，更特別有利亞洲。

瑞銀估計，美Fed將在9月降息、全年降息兩次，明年啓動7次降息，明年聯邦基金利率將回到約3到3.25％；瑞銀解釋，美Fed需要看到一系列更好的經濟數據支持降息，無論是經濟數據走弱或是通膨率下滑，但這些情形需要時間，而在9月前，時間不夠實現。

第 27 屆「瑞銀亞洲投資論壇」將於2024 年5 月27 日起於香港舉辦。此次論壇將雲集超過 2,000 名環球機構投資者及超高淨值人 士，以及來自亞太區 300 家最具活力的私營企業和上市公司的高層及企業家。瑞銀提前在今日分享全球、亞洲的經濟趨勢看法。瑞銀指出，2024年亞洲經濟表現穩定，前景良好，多數經濟體通貨膨脹下滑。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管及首席中國大陸經濟學家汪濤指出，印度、印尼與中國大陸的大型經濟體可望受惠國內需求持續復甦，小型經濟體則受惠全球經濟與出口反彈，尤其是中國大陸、馬來西亞、臺灣、韓國、新加坡、越南等市場受惠電子產品反彈，其中韓國與臺灣特別受益人工智慧（AI）帶來的相關效益。

亞洲的領頭羊中國大陸市場方面，17日公佈迄今最大膽的救房市措施，讓地方政府購買商品房庫存等。汪濤指出，基於中國大陸官方遲推出的政策，預計房地產銷售以及新開工量在未來2到3個月，將會逐步穩定，預計房地產對中國大陸GDP成長拖累將略爲小於去年，估計中國大陸今年全年GDP4.9％，CPI爲0.4％、較去年的0.2％略回升。

對於人民幣匯率，瑞銀估計，瘦到美國聯準會（Fed）降息預期影響，人民幣有貶值壓力，惟年底將略爲走強、落在美元兌人民幣在7.1到7.2元之間，不認爲中國大陸官方會透過貨幣貶值促進出口或支持經濟。

對於市場質疑中國大陸電動車產能過剩，瑞銀反駁，認爲汽車與電動車領域原本就存在激烈競爭，導致成本削減以及價格戰，主要反映中國大陸消費受到房地產下行影響，需求疲軟。

對於地緣政治風險加速供應鏈轉移，瑞銀認爲，許多公司的確爲了避開更高關稅以及政治不確定性，供應鏈正在轉移到東南亞或是墨西哥等地，這是持續的過程。

瑞銀認爲，全球通膨實際上在下滑，包括商品價格以及能源價格整體通貨膨脹率，惟服務價格尚未回到正常水穩、但正在接近，認爲只需要再多一點時間調整，看美國通膨數據受到過多關注，大趨勢實務上正在下滑。

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