美聯準會今年會不會降息？ 國泰世華銀：9月仍有機會

聯準會政策利率維持在5.25％~5.50％區間，點陣圖顯示今年中位數由4.6％上調至5.1％，調整今、明、後年降息幅度，由3、3、3碼修正爲1、4、4碼，貨幣政策轉寬大方向不變，聯準會態度鷹中偏鴿。

林啓超表示，就聯準會主席鮑爾的說法，排除升息選項，通膨滑落已取得進展，但現階段尚未有足夠地信心降息，仍需多觀察數月狀況，且點陣圖只是參考，歐洲、加拿大、瑞士都在降息，雖點陣圖中位數是1碼，但是還留有今年降息兩碼的機會，比較重要的還是每一個月的通膨數據。

林啓超預期， 8／23舉行的傑克森洞央行年會將是觀察今年降息1碼或2碼的重要分水嶺。若6、7月通膨進一步取得進展，9月仍可能降息。但若數據改善不如預期，降息時點可能會進一步推遲至12月。

股市投資部分，林啓超認爲，股市目前漲幅偏大，且漲勢集中於大型科技股，加上美債殖利率偏高限縮評價修復空間，操作上不宜追高。AI趨勢有利相關企業獲利逐季增長，漲多拉回可視爲逢低佈局的良機；長線在資金效應下不改股市利多展望，惟應注意股市族羣在獲利表現上分化明顯。

債市部分，通膨減速仍緩，預期短期內美聯準會(Fed)將維持觀望態勢，加上美國財政部將於第三季增加發債規模，研判美債殖利率延續高位震盪格局，10年公債在4~4.3％上緣盤整，債市持逢高鎖利佈局的思維；不過預期本次降息幅度不大，債市報酬將以穩定利息收入爲主。

匯市部分，因美國景氣降溫，使市場對降息產生期待，有利美元轉弱。不過美聯準會(Fed)維持限制性利率，且上週歐洲央行(ECB)先行降息，料短線美元仍偏強整理。

此外，歐美降息速度不同步。林啓超表示，歐洲央行(ECB)於6／6降息1碼，主因歐洲經濟復甦步調較美國緩慢，降息有助於提振歐洲景氣回暖，不過隨近期歐元區CPI(消費者物價指數)走高，恐提高今年歐洲央行再次降息的門檻；而美國通膨下滑緩慢，使美聯準會(Fed)維持觀望態勢，降息有待通膨進一步降溫。歐洲央行(ECB)率先降息將引導短線美元偏強整理。