如何用委託投票權控制一家公司

注：本文根據《周永信聊股權》系列微課整理而成，整理者阿刃，首發於9C顧問。

我們前面講了五種公司控制模式，控制力度都很強。這次要講的，控制力度不如前面五種，但它卻擁有其他模式所不具備的獨特功能，這個模式就是委託投票權控制。

一、模式要點

所謂委託投票權控制，即持有小比例股權的實控人，以協議方式，獲得其他股東的投票權委託，在股東會或股東大會中，佔據優勢表決權比例，從而實現對公司的控制。

這種控制模式中，最關鍵的，是爭取到其他股東的信任與支持，與實控人簽署《委託投票權協議》。有了這個協議以後，再加上《公司法》和《公司章程》，就可以形成一個完整的控制鏈條。

二、股權架構

委託投票權控制的股權架構，也很簡單，如圖所示：

實控人持有小比例股權，單獨無法在股東會或股東大會中，形成表決權優勢，但有了委託投票權，所控制的表決權超過1/2甚至2/3，可以實現控制了。

三、控制原理

1.委託投票權協議

《公司法》第106條規定：“股東可以委託代理人出席股東大會會議，代理人應當向公司提交股東授權委託書，並在授權範圍內行使表決權”。這是關於股份有限公司的特別規定，所以，股份有限公司，可以直接適用這一條，簽署委託投票權協議，獲得授權，控制公司。

對於有限責任公司，《公司法》並沒有委託投票權的直接規定，那麼它可以使用委託投票權嗎？當然也可以，只不過不能適用《公司法》，而是要用《民法典》。

股東將所持股權所對應的投票權，委託給他人行使，本質上是一種民事行爲，雙方之間是委託合同關係。只要不存在《民法典》所規定的無效情形，這個合同關係就是有效的。實控人基於合同關係，行使表決權，是在履行合同，也是受《民法典》保護和約束的。

從本質上來說，委託投票權控制的邏輯基礎，是不求爲我所有，但求爲我所用。但是，人家憑什麼讓你用，這纔是最考驗實控人的地方。

另外，委託投票權協議，是整個模式得以成立的根基，這個協議十分重要，條款一定要設置嚴謹，不要留下漏洞。

2.公司法

委託投票權協議，只能獲得投票權，但如何召開股東會或股東大會，如何行使投票權，如何通過各項決議，還得適用《公司法》的相關條文。具體內容，可參見《公司控制模式之直接股權控制》。

3.公司章程

這裡主要針對有限責任公司，決議普通事項，沒有規定需要多少表決權才能通過。所以，需要公司章程進行補漏。當然，公司章程有無限發揮空間，其應用絕不限於此。

四、補充說明

1.控制力度不強

與其他公司控制模式相比，委託投票權控制，控制力度相對較弱，一般是將它作爲其他模式的補充與配合，很少孤立使用。

2.可以委託給非股東

股東委託投票權，對於受託對象，並沒有法律規定必須得是股東。也就是說，非股東也可以成爲受託人。這是委託投票權最有價值的一點，也是最值得注意的地方。開頭所說的獨特功能，說的就是這個。

最後，總結一下

委託投票權控制，是一種常規的公司控制模式，在上市公司中，比較常見。與委託投票權相關的，還有一個概念，叫一致行動人，有些人把它們兩個混爲一談。事實上，它們是完全不同的法律概念。下一期“公司控制模式之一致行動人控制”，我們就來講講一致行動人，敬請關注。