榮盛發展:高效執行力確保公司持續高增長

事件:

近期我們走訪了榮盛發展,就公司的經營與開發情況與公司有關領導進行交流並參觀了公司在廊坊開發的“塞納榮府”項目。

結論:

公司管理團隊有着很高和很強的管理能力,“高效的執行力”是公司快速成長的法寶。目前公司在全國十多個城市擁有開發項目,公司佈局中小城市的戰略已取得很成功的經驗。目前公司已取得很好的土地儲備,未結算項目在1800萬平方米以上,可滿足公司3-4年的開發需要。另外公司開發的塞納榮府項目標誌着公司的開發能力已上升到高檔項目的開發領域,公司的盈利空間也因此將被打開。我們預測公司2011年至2013年的銷售收入分別達90.23億元、115.88億元和157.73億元,攤薄後每股收益分別爲0.88元、1.10元和1.48元,相對應的PE爲9.60、7.67和5.72。按11年每股收益0.88元13X 計估值爲11.44元,按12年每股收益1.10元13X 計估值爲14.30元。我們給予“推薦”投資評級,給予六個月目標價12.87元。

(東興證券股份有限公司)

作者：鄭閔鋼

（來源：和訊網）