日股喜迎降息紅利 5大指數表現大解析！

聯準會時隔4年多首度降息，一口氣降息2碼，符合市場預期，帶動全球股市普遍表現上漲。亞股以日股表現最佳，降息首日日經225指數與東證指數收盤上漲皆逾2 %，提振投資人信心。

觀察降息後的美日股價指數變動，券商報告顯示，從歷史經驗來看，在非陷入經濟率退的情形之下，降息開始後半年，日經225指數表現多勝於美國道瓊工業指數。而目前經濟狀況顯示，本次降息並非因經濟衰退所致，預估日股將持續受惠降息效應，後市可望再走強。

歷史降息循環展開，半年之間股價指數變化

資料來源：東洋證券 (券商報告)

進一步分析日股各類指數在降息期間的表現，前一次經驗顯示，降息循環展開的半年期間(2019/7/31~2020/1/31)，日股整體漲幅在7%到10%之間；以復華日本龍頭(00949)追蹤的「NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數」表現最爲優異，總報酬率達9.74%；國泰日經225(00657)及元大日經225(00661)所追蹤的「日經225指數」緊隨其後，報酬率爲8.9%。

前一次降息循環展開半年 日股指數表現

資料來源：Bloomberg；幣別：JPY；資料區間 2019/7/13-2020/1/31

除了受惠於降息環境，日股尚有三大利多因素，爲後市提供上漲動能。首先，日本企業在全球市場中展現強大的競爭力。無論是科技還是製造業，日本企業在全球供應鏈扮演不可或缺的角色，從自動化技術到新能源汽車，日本企業在多領域持續引領全球創新，爲日股長期增長提供了強勁動力。

其次，日股的估值仍具吸引力。相比持續高估的美股，日股的本益比較低，爲投資人提供了進入高成長市場的良機。此外，彭博數據也顯示，日股的股價淨值比也遠低於美股，隨着日本企業持續實施公司治理改革，日股估值有望進一步提升，進而推動股市再創新高。

各國股市估值比較

資料來源：Bloomberg，資料日期：2024/9/18

最後，日本政府推出多項利多政策，進一步促進市場發展，包括要求企業更加重視股東權益、放寬個人儲蓄帳戶免稅條件等。同時，日本企業也積極進行庫藏股與發放股利，金額屢創新高，吸引了巴菲特等全球知名投資機構的目光，這些因素也是日股上行的動力之一。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。