券商資管一季報出爐 不少產品實現“回血”

證券時報記者 許盈

近日，基金一季報漸次披露，券商資管一季度的成績單與最新觀點也浮出水面。

從一季度來看，市場波動較大、三大指數表現分化，上證指數漲2.23%，深證成指跌1.30%，創業板指跌3.87%。從業績來看，不少券商資管的公募基金產品淨值取得正收益，相較去年四季度有所“回血”。

以東方紅資產管理的王焯、張鋒共同管理的東方紅啓恆三年持有混合A爲例，該基金在今年一季度淨值增長了10.08%，截至一季末規模爲105.97億元（A、C份額合併計算）。由中泰資管姜誠、王桃共同管理的中泰紅利優選一年持有淨值增長了10.14%，該基金截至一季度末最新規模爲6.01億元。由蔡志鵬管理的東方紅創新趨勢在一季度淨值增長了8.93%，最新規模爲18.81億元。

姜誠：企業長期分紅

能力更重要

中泰資管權益公募投資部總經理姜誠管理的代表產品——中泰星元價值優選A一季度淨值增長6.37%，股票倉位高達93.36%，已經連續4個季度維持90%以上的股票倉位。

姜誠在一季報中表示，“目前來看，很多行業最差的狀態已過，有些正處於最差狀態。有競爭優勢的企業在行業低點仍能獲得可觀利潤，它們是大浪淘沙之後的佼佼者，價格又讓人放心，是我們格外珍視的好標的。”

姜誠提到，近幾年上市公司分紅率持續提升，原因一是資本支出需求下降，二是公司治理水平提升。“這是一件好事，畢竟分紅是股票價值經濟價值的唯一來源。但也不必把短期分紅收益率看得過於重要，長期分紅能力更重要。”

劉琦：市場底部

基本探明

中信證券資管權益投資部負責人、權益投資經理劉琦管理的中信證券紅利價值一年持有A，一季度淨值增長了5.47%，最新規模爲48.27億元（A、B、C份額合併計算）。

從持倉來看，劉琦在一季度保持高倉位運作，中信證券紅利價值一年持有A股票倉位高達90.98%。劉琦在一季報中表示，“賬戶在有色、石油公用事業等方面維持了超配，在金融、鋼鐵等行業維持低配”，並且對於長期看好的核心股票繼續加大配置力度。

劉琦在一季報中稱，目前國內經濟仍處於弱復甦狀態，進入三月份經濟動能成爲核心關注因素。經過大幅下跌後，估值低是A股市場最大的吸引力。市場信心總體上依然偏弱，但邊際上向好。

“經過前期各種風險事件的壓力測試，市場的底部基本探明。後續隨着情緒修復，市場將逐步企穩；如果穩增長政策持續落地，市場的持續性有望走得更長。”劉琦稱。

周雲：對經濟

和市場長期樂觀

近年來關注度較高的周雲管理的東方紅新動力A在一季度淨值小幅下跌3.97%。周雲在一季報解釋稱，該產品有一部分中小市值股票風險暴露，一季度未能取得正收益。不過，從長期業績來看，周雲該產品近五年收益率超50%。

周雲整體而言股票倉位適中，以東方紅新動力A爲例，該基金股票倉位爲77.68%，相比去年四季度的72.58%有所提升。重倉股方面，周雲一季度新進大秦鐵路、隧道股份，大幅加倉博遷新材。

周雲表示，這輪經濟承壓與以往有所不同，以往歷次經濟復甦都是通過地產和基建實現了寬貨幣向寬信用的傳導。這一輪，在地產下行和地方化債的影響下，信用週期一直無法開啓，也不可能再走老路。“經濟增長的新舊動能轉化需要時間去完成，雖然過去幾年經濟和市場表現可能未達到市場預期，但我對經濟和市場的觀點是長期樂觀的。”