全球市場觀測站／日股重回上升軌道

上週市場關注美國CPI通膨數據，股市呈現高檔震盪，成熟市場相對穩健，新興市場則是漲跌互見；債市因公債殖利率回升而多呈現下跌走勢，非投資級債券跌幅較低。野村投信指出，美股已進入第3季財報季，企業獲利表現及對未來展望將是市場關注焦點。

野村投信表示，近期美國公佈的經濟數據顯示景氣依然強韌，9月非農就業人數大增至25.4萬人，遠高於市場預期，失業率降至4.1%，上週四公佈之9月CPI年增率2.4%，核心CPI年增率3.3%，高於市場預期，預期聯準會後續會放緩降息步調，11月應以降息1碼爲主。美股近期以高檔震盪爲主，整體基本面相對堅挺，加上AI題材提供有力支撐，不過，美國總統大選在即，目前雙方呈現膠着態勢，選前的不確定性造成投資氣氛觀望，短期內不宜追高，但回檔時可逢低佈局，建議以品質成長股爲主。

日股近期重回上升軌道，9月27日日本首相選舉，由支持投日銀貨幣政策走向正常化、被市場視爲鷹派代表的石破茂勝出，隨即造成日圓大漲、日股重挫。不過，石破茂釋出日本不急於升息訊號，顯示其政策態度未如市場擔憂鷹派，日圓回貶，日股順勢回升。

野村投信指出，日本國會大選後須觀察兩個重點發展。其一爲石破茂的政策細節，市場將重新評估他的新政策如何影響日本經濟與金融市場發展。其二爲民調支持度，根據過去數據，除小泉政府和安倍第二屆政府外，大多歷任首相經過蜜月期後支持率都出現明顯下降，石破茂新政府政策能否獲得廣泛民意支持，仍待觀察。

由於美國就業數據具韌性，通膨緩步走低，市場普遍認爲聯準會11月將降息1碼，因降息幅度可能低於市場原先期待的2碼，美債殖利率近日出現彈升，10年期美債殖利率在4%附近整理。建議應以債券殖利率較高的非投資級債券爲主，即使利差再收斂空間有限，高殖利率優勢也可望持續吸引投資人目光。