秦洪看盤｜平淡的量能難掩漸趨火熱的交易情緒

週五A股市場出現了震盪中重心有所回穩的態勢。尤其是上證綜指在早盤一度低開低走，最大跌幅逾20點。不過，隨着寬基ETF的大幅放量，護盤資金魚貫而入，上證綜指隨之節節走高，收出紅盤。看來，護盤資金仍有進一步拉昇股指的意願與能力。

資金加倉意願堅決

從當前A股所處的環境來說，可以講是錯綜複雜，市場分歧漸趨加大。比如說在近期全球資本市場的走勢來說，美聯儲的降息預期漸趨得到共識，但國際黃金、石油等商品價格出現了衝高受阻的態勢，美元指數也逆勢企穩，如此就使得國際資本的判斷出現了分歧，亞太股市在週五的表現並不佳，港股恆生指數更是跌幅一度逾1%，A股在週五早盤也一度低開低走。

不過，A股也有自身的優勢，一是整體估值處在歷史低位，主要股指處在近年來的低位區域。比如說股息率逾2.5%，一年期國債收益率也不過只有1.5%左右。再比如說破淨率已逾14%，接近歷史低位時的數據。上證綜指當前的點位不足3000點，也處在多年來的中位線的下方，如此的數據說明A股當前下跌空間極其有限。

二是A股在今年以來，雖然整體成交金額未有明顯的放大，但，卻出現了加倉力度堅決、加倉規模較大的實力機構資金，那就是中央匯金公司，該實力機構通過ETF渠道在今年以來持續加倉，已成爲A股最大的增量資金來源。在週五，滬深300ETF持續放量，遠超週四的量能。相對應的是，A股整體成交金額在週五是6698億元，較上個交易日還縮量25億元，如此的數據對照，進一步彰顯了增量資金的加倉對A股主要股指的強勁推動力，也說明了當前增量資金堅決的護盤意願。

交易情緒漸趨升溫

由此可見，當前外圍市場錯綜複雜。但是，一方面是A股的低位優勢，另一方面則是A股擁有較爲堅決的增量資金抄底行爲，所以，A股在週五的表現就可圈可點。

這主要體現在兩個方面，一是主要股指頂着壓力，反覆活躍，重心上移。其中，上證綜指更是如此，不僅僅扛住了亞太市場以及國際金價、國際油價以及匯率波動的壓力，而且也讓扛住了A股汽車股在尾盤跳水的壓力。這是一個了不起的走勢，因爲汽車產業鏈已成爲A股的一個重要風向標，涉及出海以及無人駕駛等諸多產業鏈，所以，汽車板塊在週五尾盤的跳水，一度讓市場參與者感受到寒意，但A股仍然扛住了，這就從一個側面說明了護盤資金的實力以及呵護股指運行的意志。

二是個股行情交易熱度開始升溫。在前段時間，由於量化交易、程序化交易的退潮，個股行情也隨之降溫，每個交易日的盤面是十分無趣的，十分沉悶的，既無清晰的熱點主線，也無漲幅猛烈的品種。不過，在週五，不僅僅出現了10餘隻個股漲幅超19%的個股，而且，出現了歡樂股份（301036）這樣的持續20%漲幅的熱門品種。

與此同時，如果打開滬深300ETF基金、上證50ETF等寬基ETF基金的分時走勢圖以及日K線圖，也可感受到護盤資金的護盤意願，一團一團的密集的買入行爲，的確讓市場參與者感到興奮。如此的走勢就說明了短線A股的整體量能雖然有所平淡，但市場的交易熱情開始漸趨火熱起來，不僅僅是加倉的熱情，而且還有衝鋒的熱情。所以，就短線走勢來說，可能會受制於整個量能水平的束縛，指數的空間以及力度相對有限。但個股行情的活躍度以及投資主線的延續力度可能會隨之提振，這是一個較爲積極樂觀的信號，值得跟蹤與關注。

（執業證書：A1210612020001）