秦洪看盤｜略超預期的探底回穩走勢，強化A股底部支撐力

週五A股市場出現了探底回穩的走勢。

其中，上證綜指在午市後一度回落至2717.95點。只是在13：50後，滬深300ETF開始放量拉昇，意味着實力機構進場護盤，從而推動着A股震盪回穩，主要股指相繼拉出紅盤。看來，短線A股的底部預期的確在強化。

出現略超預期的探底回穩走勢

由於美聯儲的50個基點的略超預期的降息，拓展了我國貨幣政策的調控空間。因此，不少較爲激進的市場參與者預期央行會在週五早盤降低LPR利率，這其實也是週四盤中A股一度回落後又迅速企穩，且地產股、消費股主線強勁反抽的催化劑。

但週五早盤，央行並未如市場參與者預期的那樣降息，LPR利率水平保持不變。這對於週四預期降息而加倉的市場參與者來說，無疑是一個不好的信息。所以，他們在週五盤中賣出週四加倉的籌碼也在情理之中，週五A股盤中的拋壓也很正常。更何況，還疊加了新的醫藥集採信息，導致了醫藥股的跌幅更是慘烈。所以，市場拋壓漸趨增強，在週五午市後一度小幅跳水。

不過，一方面是因爲美聯儲降息的確對人民幣資產是一個直接的正向刺激效應，港股恆生指數以及人民幣匯率在週五的強勢就是最好的例證。所以，A股雖然較爲疲軟，但仍然有着救一救就會再度企穩的概率。另一方面則是因爲一線城市的房地產措施的確在進一步鬆動，意味着未來的穩增長措施仍將出臺，只不過時間後移而已。所以，實力機構資金在看到午市後的股指再度疲軟，從而迅速出手，力挽狂瀾，不僅僅是滬深300ETF迅速放量，而且主要股指也隨之探底回穩。

如此走勢就說明了兩點，一是當前A股，雖有一定的壓力，但只要略有買力介入，就會迅速企穩回升，說明當前點位的A股，還是擁有了較強的韌性。二是雖然預期的利好未兌現，但主要股指仍然收出震盪回穩，由此可見，週五的A股略超預期，從而說明當前A股具有一定的底部信號。

底部信號增強

這其實也得到了兩個信息的佐證。一是前文提及的人民幣資產各品種開始漸漸強勢。比如說港股恆生指數已出現持續8連陽，且在本週的周漲幅達4.97%，爲近期所罕見，從一個側面說明了在美聯儲降息之後，的確有一定的邊際增量的外資對中國資產有了加倉的操作策略。另外，人民幣匯率也悄然走強，在週五，離岸人民幣匯率在盤中一度突破7.04，爲去年7月以來的新紀錄，這爲A股回穩提供了一個良好的環境。

二是積極的產業信息開始增多。比如說國企的整合併購信息，再比如說近期漸趨增強的信創產業鏈的訂單信息等，這其實也是週五信創產業鏈個股強勁反抽的催化劑。這些新的產業信息，既給A股帶來了做多催化劑，也意味着A股的產業投資氛圍正在悄然改善，有利於提振A股的多頭信息。

綜上所述，在降息預期未兌現的前提下，週五A股出現了震盪回穩的走勢，從一個側面說明了A股的韌性，也說明了A股在當前位置處的確有構築一個底部的可能性。至少在當前點位，積極信號持續增強，從而使得A股缺乏持續下行的催化劑。

故，在當前點位，可以適量積極一些，比如說可以加大調倉力度，一方面是跟隨增量產業信息的方向；另一方面則是積極關注中證A500ETF基金髮行募集的信息，因爲這將是A股近期看得見的增量資金來源。

（執業證書：A1210612020001）