秦洪看盤｜外圍巨震，A股孕育契機

週五A股市場出現了衝高受阻再回落的態勢。其中，上證綜指在早盤一度低開高走，接近紅盤。但是以存儲爲核心的AI產業鏈個股出現急跌，市場人氣有所散淡。故，股指隨之震盪回落探底。不過，一方面是因爲地產、醫藥等低位股回穩，另一方面則是人民幣匯率走強，或隱含着A股的轉機正在悄然浮現。

漸現較強韌性

就週五的A股盤面來看，是有點弱勢。一是體現在漲跌家數上，以滬市爲例，上漲家數只有424家，下跌家數卻高達1753家。二是體現在成交金額上，滬深兩市成交金額只有7200餘億元，呈現出進一步縮量的態勢，且較週三的逾9000億元的量能數據相比，如此的萎縮力度的確說明市場參與者的交易意願在迅速降低。三是主要股指均呈現出下跌態勢。其中，中證500指數、中證1000指數、科創50指數均跌逾1%。

但是，週五的走勢還是顯示出A股有着較強的抗跌性，或者說是韌性的。一是與亞太股市相比較，比如日經225指數下跌5.81%，且K線圖呈現低開低走的近乎光頭光腳的長陰K線。作爲近一年多來率先受益於美元潮汐流的日經225指數出現如此急跌走勢，的確讓市場參與者感受到國際資本大進大出的兇猛態勢。二是個股行情的活躍度。不僅僅是指地產股因受小作文的積極影響而大漲，也不僅僅是指醫藥股的低位反彈，而且還指航天軍工股的持續漲升力度方面，比如說中國衛星（600118）等龍頭品種已形成了清晰的上升通道，軍工ETF（512660）也漸有蓄勢突破的K線趨勢，說明仍有先知先覺的資金嗅到了積極信號，正在加大部署力度。

轉機或漸至

如此的韌性，一方面是來源於近年來的A股市場持續的低迷，這不僅僅使得A股缺乏強有力的獲利盤套現的力量，也意味着經過近年來的持續低迷走勢的清洗，仍然滯留在A股市場的市場參與者，大多是意志堅定的長線鎖倉者。而且還使得A股的估值優勢漸趨顯現，目前的股債收益差已行進至歷史上最熊的區域，所以，這進一步強化了市場持股的底氣，也是市場韌性的最大力量源泉。

另一方面則是市場參與者對未來預期的積極改善。比如說在週五盤中，就因爲一則莫須有的關於核心城市再度放鬆限購政策的小作文而使得深圳本地地產股出現了集體拉昇的態勢，這本身就說明了市場參與者現在對利好政策開始漸趨敏感，主要是因爲他們認爲在當前經濟環境下，任何有利於經濟擴張的政策預期都可能落地的，所以，他們採取了信其有的交易邏輯，也就有了週五地產股逆勢拉昇的走勢。再比如說在週五盤中的醫藥股，尤其是創新藥產業鏈，不僅僅是因爲他們的半年報業績數據顯示出逐季改善、業績底浮現的預期，而且還在於美元降息後，對全球醫藥創新的投資力度有着積極的推動力，有利於創投資本加大對創新藥的投資力度。所以，此類個股在近期也開始反覆活躍。

如果再考慮到軍工等持續揚升趨勢的主線，可以看出，當前A股的主要股指表現尚未有強勢趨勢，但已經悄然出現了兩個較爲積極的信息，一是市場參與者對預期，尤其是有利於經濟擴張的預期有了積極的敏感度，從而有利於激發市場參與者的交易情緒。二是已經出現了持續揚升的投資主線，其背後甚至可以推測部分公募基金已經開始持續的建倉，如此方纔形成較爲清晰的上升趨勢線。而且，人民幣匯率在近期也漸趨強勢，以北向資金爲代表的外資也有望帶來邊際增量買盤。如此來看，短線A股的確不僅僅有了韌性，而且還有了一定的轉機。看來，下週的A股漸趨樂觀起來。

（執業證書：A1210612020001）