《其他電》AI散熱需求大爆發 雙鴻明年營運起飛

雙鴻今天下午舉行法說會，由林育申親自主持，GB200加速AI伺服器液冷散熱滲透率，深耕液冷散熱技術多年的雙鴻於日前躋身爲Nvidia推薦合格供應商，讓明年展望樂觀。

由於CSP廠AI伺服器廣泛採用液冷散熱，隨着AI伺服器加速興建，林育申表示，明年AI伺服器液冷散熱相關營收可望較今年成長6倍，佔公司營收比重可望從今年約10%到15%躍升至45%到50%，推升明年伺服器營收較今年成長約130%，帶動公司明年營收可望高雙位數成長。

除伺服器高成長，Nvidia 50系列顯卡即將上市，林育申也看好50系列前景，加上電競市況佳，預期2025年顯卡市場會很好，雙鴻估，2025年VGA可望較今年雙位數成長，佔營收比重約13%；至於PC持平，NB可望微幅成長。

雙鴻2024年前3季合併營收爲116.54億元，年增24.4%，營業毛利爲30.98億元，年增41.16%，合併毛利率爲26.59%，年增3.16個百分點，營業淨利爲15.59億元，年增57.13%，營業淨利率爲13.38%，年增2.79個百分點，稅後盈餘爲14.26億元，年增41.41%，每股盈餘爲16.05元。

展望第4季及明年第1季，雙鴻表示，第4季到明年第1季成長幅度取決於液冷散熱佔比，預估第4季有機會與第3季持平，明年第1季則有望季增。

在產能方面，林育申表示，水冷板在大陸及泰國生產，CDU及分歧管臺灣與泰國生產，根據雙鴻規劃，明年第1季水冷板月產能約150K，未來將逐月逐季增加，預計明年第3季達300K，分歧管月產能則爲5K對，公司也投入QD的研發生產，希望明年第1季可以量產。