啓明星辰接待68家機構調研，包括國金證券股份有限公司、國投證券股份有限公司、中國國際金融股份有限公司等

2024年9月1日，啓明星辰披露接待調研公告，公司於8月29日接待國金證券股份有限公司、國投證券股份有限公司、中國國際金融股份有限公司、中信證券股份有限公司、中泰證券股份有限公司等68家機構調研。

公告顯示，啓明星辰參與本次接待的人員共4人，爲魏冰，王志勇，張媛，潘柱廷。調研接待地點爲公司會議室。

據瞭解，啓明星辰在2024年上半年面臨了複雜的外部環境和挑戰，但公司通過加強與中國移動的戰略融合和實施“BASIC6”科創計劃，實現了穩健的業績增長。公司營業收入達到15.74億元，同比增長3.42%，毛利率在第二季度提升至64.59%，環比增長13.77個百分點。同時，公司加強了費用管理，三費合計同比下降2.69%。儘管歸母淨利潤受到投資收益和公允價值變動收益減少的影響，但公司現金流狀況有所改善，回款同比增長13.69%，貨幣資金及理財共計45.41億元，資產負債率保持在16.86%，顯示出公司財務結構的穩健。

啓明星辰在研發方面持續加大投入，研發總投入同比增長5.54%，特別是在新興安全業務板塊，尤其是雲安全板塊收入同比增長超過200%。公司全面承擔了移動雲安全產品的研發工作，16款雲安全產品上架中移雲商城，上半年來自雲商城的收入累計已過億。此外，公司在身份信任類產品、5G+工業互聯網安全檢測類產品、物聯網安全接入防護類產品的收入也實現了超過150%的同比增長。

公司董事長魏冰女士在致辭中強調，啓明星辰在2024年上半年取得了穩中有進的發展，公司將繼續堅持高質量發展，保護股東權益，併爲股東創造更多價值。公司實施了2023年度權益分派，向全體股東每10股派發現金紅利人民幣2.7元，現金分紅佔歸屬於上市公司股東淨利潤比例進一步提升。展望未來，公司將保持戰略定力，穩定健康發展，紮實驅動創新，做大協同優勢，不斷提高核心競爭力，全面築牢數字安全屏障，全力護航新質生產力高速發展，爲助推中國式現代化貢獻更多力量，爲所有支持公司發展的夥伴謀取更大價值。

調研詳情如下：

2024年半年報總結:

尊敬的各位投資者、分析師以及關注啓明星辰的各位朋友們,大家下午好!首先感謝各位參加啓明星辰2024半年度業績交流會,我是公司副總經理、董事會秘書張媛,今天與會的公司領導還有公司董事長魏冰女士;公司董事、財務負責人王志勇先生以及公司副總經理、首席戰略官潘柱廷先生。

2024年對於公司來說是機遇與挑戰並存的一年,面對錯綜複雜的外部環境和諸多困難挑戰,公司上下凝心聚力、砥礪奮進,進一步加強與中國移動的戰略融合,深入實施“BASIC6”科創計劃,取得了來之不易的成績。

第一,公司營業收入保持穩健增長,主營業務提質增效韌性顯著。報告期內,公司營業收入15.74億元同比增長3.42%,第二季度毛利率64.59%,環比提升13.77個百分點。新增訂單快速增長,與中國移動的協同收入達到5.41億元,同比增長192%。

第二,公司不斷加強費用管理。公司始終堅持根據外部環境的變化靈活調整經營策略的方針,報告期內三費合計11.02億元,同比下降2.69%。

第三,受客觀因素影響,公司歸母淨利潤有明顯變動。報告期內,公司歸屬於上市公司股東的淨利潤爲-1.82億元,同比下降198.60%,主要原因爲公司早期投資的企業上市後,二級市場股價波動,導致投資收益和公允價值變動收益較去年同期減少約4億元。特別說明一下,公司投資的企業上市已經給公司在業務和財務上帶來可觀的正向回報。

第四,公司不斷加強回款管理,現金流狀況有所改善,堅持高質量發展。公司進一步加強回款管理,報告期內回款16.68億元,同比增長13.69%,應收賬款餘額較期初繼續下降1.62億元。

第五,公司資金保有量充足,爲健康、可持續發展蓄勢聚力。截至報告期末,公司貨幣資金及理財共計45.41億元,公司資產負債率16.86%,財務結構穩健。

公司加大戰略創新方向的研發投入,不斷髮力新興安全板塊。公司作爲中國移動專責網信安全專業子公司,承擔支撐中國移動網信安全板塊的重大責任,在積極優化費用結構的同時,堅持科技創新,並與中國移動深化協同研發合作,鞏固並持續提升公司的核心競爭力。報告期內公司研發總投入5.36億元,同比增長5.54%,新興安全業務板塊不斷展現創新成果,尤其是涉雲安全板塊收入持續突破,較上年同期增長超200%。啓明星辰全面承擔移動雲安全產品的研發工作,16款雲安全產品上架中移雲商城,上半年僅來自雲商城的收入累計已過億。分產品看,除雲安全產品外,身份信任類產品、5G+工業互聯網安全檢測類產品、物聯網安全接入防護類產品收入較上年同期增長超150%。

公司在2024年上半年取得的發展成績離不開中國移動集團和全體股東的大力支持,離不開全體董事會成員、高管成員和全體員工的奮進努力。下面,有請公司董事長魏冰女士致辭。

董事長致辭:

各位參會的朋友們:

大家好!我是啓明星辰信息技術集團董事長魏冰,很高興可以通過此次業績交流會與各位認識、交流。

2024年1月,公司正式由中國移動實控,獲得了新身份、明確了新定位、邁入了發展新階段。公司成爲中國移動專責網信安全專業子公司,承擔“安全核心技術攻堅者、安全產品服務引領者、安全運營體系支撐者”;公司將與中國移動一起全面貫徹“總體國家安全觀”,發揮國資央企“科技創新、產業控制、安全支撐”三大作用,將國企的實力與民企的活力相結合,將中國移動的數智產業寬度與啓明星辰的安全專業深度相結合,對內支撐中國移動網信安全能力體系建設,對外協同中國移動的雲、網、大數據、人工智能等優勢,協同中國移動的CHBN市場優勢,戰略佈局大網信安全板塊;公司將與中國移動共同創新網信安全技術,引領網絡安全產業的升級與發展;公司將與中國移動合作構建全新的大網信安全板塊,並致力於成爲該領域的締造者與領軍者;公司將與中國移動攜手創造安全的數字化轉型基礎設施、共同助力數字化轉型的創新發展,成爲數智化轉型的安全守護者,公司的總戰略目標是成爲國家網信安全的國家隊和主力軍。

2024年上半年,公司經營發展穩中有進,高質量發展再上臺階。面對錯綜複雜的外部環境和諸多困難挑戰,公司上下凝心聚力、砥礪奮進,牢牢把握髮展新質生產力爲網絡安全行業帶來的重要機遇,經營發展穩中有進,效率效益持續提升,數智化轉型成效顯著,高質量發展再上臺階,取得了來之不易的成績。

同時,公司始終堅持將保護股東權益和爲股東創造更多價值作爲核心責任。爲更好地回饋股東、共享發展成果,公司充分考慮盈利能力、現金流及未來發展需要基礎上,在2024年年中實施了2023年度權益分派,向全體股東每10股派發現金紅利人民幣2.7元,現金分紅佔歸屬於上市公司股東淨利潤比例進一步提升,持續爲股東創造更多價值。

報告期內,公司在持續夯實傳統網安業務的基本盤,保持傳統網信安全產業板塊龍頭地位的基礎上,深度協同中國移動,全向發力CHBN領域,努力構建新優勢,創造新價值。一是持續深耕政企客戶羣體,將啓明星辰安全能力和經驗全面融入中國移動政企業務服務中,打造融入網、雲和DICT的原生安全能力體系,全面發力安全融網、安全融雲、安全融DICT,努力將安全打造爲中國移動政企行業市場的新亮點和新賣點;二是與中國移動協同建設一體化安全運營中心,聚合運營資源和安全稟賦的雙重優勢,充分結合中國移動豐富的政企業務能力,形成中國移動自研可控的安全運營業務及技術支撐體系,爲中國移動構建世界一流、國內領先的安全運營服務體系提供了全面的技術支撐;三是充分發揮中國移動10億個人客戶和3億家庭客戶羣優勢,發力C/H(個人和家庭)領域,將啓明星辰的優勢安全能力與服務向C/H延申。

報告期內,公司加大與中國移動的協同力度,更加大了創新力度。作爲中國移動專責網信安全專業子公司,公司深入實施中國移動“BASIC6”科創計劃,並承擔了其中“S”,也就是安全的研發創新任務。在人工智能方面,公司大力推進“AI+”行動計劃,與中國移動共同發佈“九天·泰合”安全大模型,加速網信安全領域專用大模型的落地應用,並有效地將其應用於安全運營、威脅檢測、威脅情報分析等產品或服務中,賦能產品及服務能力進一步升級;在算網及涉雲安全方面,公司繼續引領新算網安全,夯實涉雲安全能力建設,在雲基礎設施安全、雲安全資源池、雲應用安全、雲安全態勢感知、雲端SDP等領域與中國移動雲全面合作對接,積極投入研發,共享創新成果,爲雲環境的穩定與可靠提供了堅實的保障,爲客戶的雲環境構建堅不可摧的安全防線;在數據安全方面,公司深入實施“數據綠洲”戰略,建設安全與數據要素全面融合的數據要素化安全體系;在工業數字化安全方面,公司全面構建新型工業化安全能力體系,打造覆蓋“雲網邊端”的安全產品和解決方案;同時,公司還與中國移動一起積極佈局衛星互聯網、車路雲一體化、低空經濟等重要方向,明確安全場景,落實安全方案,發揮好協同優勢,完成提前卡位佈局。

面對新形勢、新機遇,公司將保持戰略定力,穩定健康發展、紮實驅動創新,做大協同優勢,不斷提高核心競爭力,全面築牢數字安全屏障,全力護航新質生產力高速發展,切實爲助推中國式現代化貢獻更多力量,爲所有支持公司發展的夥伴謀取更大價值。

最後,我代表董事會對全體投資人、分析師和各位關注啓明星辰的朋友們一直以來給予公司的支持和幫助致以由衷的感謝。

問答環節

Q:請介紹中國移動對啓明星辰未來發展的定位和展望。

A:經過前期精心籌備和不懈努力,中國移動於本年度完成了對啓明星辰的最終實控。在此期間,雙方投入了大量的工作,進行了深入的思考和規劃。

今年,首先明確了啓明星辰的定位:作爲中國移動內部專注於網絡安全的專業子公司,在中國移動的整體業務板塊中佔據了重要位置,與雲能力中心和物聯網公司並列,分別承擔各自領域的拓展任務。

一是,中國移動對啓明星辰的定位包括三個核心角色——“安全核心技術的攻堅者、安全產品服務的引領者、安全運營支撐體系的支撐者”,這三個角色與國家對央企的三大要求——科技創新、產業控制和安全支撐——緊密對應。啓明星辰在國家對央企科技創新的要求下,承擔起安全核心技術的研發重任,不僅服務於當前和未來的市場需求,更履行央企在安全技術攻堅方面的責任。

二是產業控制和相應服務的融合。啓明星辰致力於與中國移動深度整合,共同將安全產品和服務融入中國移動的市場和產品體系中,目標是爲客戶提供更安全、更優質的服務,以此確立啓明星辰作爲安全產品服務引領者的地位。

三是考慮到中國移動擁有全球最大的網絡之一,啓明星辰在雲網業務的整體體系下承擔着重要的角色。啓明星辰將負責支撐中國移動,確保中國移動雲網業務的安全運營,這是公司整體定位的核心組成部分。

Q:中國移動對啓明星辰的支持策略是否有更進一步的進展?請分享與中國移動的協同策略。

A:中國移動與啓明星辰在整體協同方面實現了進一步推進,本年度,雙方的協同工作已具體落實到明確且直接的層面。

公司持續加大創新力度,實現了核心技術的攻堅任務,爲當前及未來業務發展奠定了堅實的基礎。在“BASIC6”戰略中,安全(S)佔據核心地位。與此同時,無論是基礎建設(B)還是人工智能(A)、6G(6)等其他領域的安全方面的主責均由啓明星辰承擔。人工智能與安全模型方面,公司與中國移動共同發佈了“九天·泰合”安全大模型,旨在將其應用於啓明星辰的所有後續產品和服務中,包括安全運營和威脅檢測等,提升服務質量和效率,並且賦能所有其他所有大模型,在安全方面爲其保駕護航。雲安全方面,在中國移動的推動下,啓明星辰全面負責雲能中心的雲安全產品的規劃、研發和交付工作。雲安全作爲戰略基礎設施和關鍵業務,無論是安全的雲還是雲上所有業務的安全,其體量大且增速快,對安全的要求尤爲關鍵。後續公司將與中國移動的雲能中心協同發力雲和雲的安全,並且夯實未來算力網絡安全的基礎能力設施。目前,公司在基礎設施安全、安全資源池、雲安全應用等方面取得了顯著成績,並在數據、工業、經濟等多個領域實現了提升。

啓明星辰在保持傳統市場領導地位的同時,積極與中國移動的CHBN戰略協同,推動安全、雲、網絡、DICT等業務的融合與發展。在一體化安全運營中心建設方面,公司與中國移動共同建設的一體化安全運營中心,採用“1+4+N”的模式,即一個全國節點、四個區域節點和多個省級節點,發揮運營商優勢,依託雲網打造展示推薦中心、攻防測試平臺和安全培訓教育基地。在產品的基礎上,通過安全運營中心的平臺,面向全國政企客戶提供相應的優質服務,聚合運營資源金額安全稟賦的雙重優勢,面向市場不斷拓展。目前,公司和中國移動已共同完成“1+4+N”模式的整體規劃,並進入具體項目的建設和聯調階段。在面向CH市場的產品和服務方面,藉助中國移動10億個人客戶和3億家庭客戶的優勢,啓明星辰與中國移動共同規劃和研發面向個人和家庭市場的產品和服務,雖然目前仍處於試點階段,但預計將成爲未來發展的突破點,爲每一個客戶、每一個家庭提供更好的更安全的服務。

Q:請介紹目前中國移動和啓明星辰之間的合作溝通機制,雙方是否有定期的業務共同研討機制?A:在研發和市場領域,公司與中國移動的科技創新部門建立了緊密的合作關係。目前,公司正與中國移動共同開展多個聯合研發項目。在研發投入方面,中國移動對公司的支持力度顯著,研發費用支持已超過億元。這種支持不僅體現了雙方在研發方面的協同,也確保了公司與中國移動科創部門之間建立了有效的溝通和協作機制。

在市場協同方面,公司與中國移動的政企業務部門確立了今年包括融合雲服務、網絡服務、DICT以及安全服務等在內的發展戰略和核心策略。這些策略已被納入中國移動省公司的考覈體系,符合中國移動的KPI文化,積極推動業務進程。還有一系列具體措施,來促進中國移動省公司和專業公司對啓明星辰的瞭解,制定了一個16字的協同策略:“走進啓明、安全體檢、專家頂設、共創共贏”。這一策略要求中國移動各省級公司的核心專家、核心市場的銷售和客戶經理深入瞭解啓明星辰,瞭解安全,瞭解啓明星辰的安全產品和服務。中國移動還選擇了核心客戶,由啓明星辰爲其提供安全體檢服務。此外,中國移動邀請啓明星辰的專家進行頂層設計,共同推動項目發展。以雲能力中心爲例,啓明星辰已全面融入中國移動政企業務板塊,與中移政企共同參與經分會,共同發展客戶,拓展市場。目前,中國移動在四川、雲南等地的雲安全業務已由啓明星辰承擔,並且啓明星辰已有幾百人的團隊在雲能力中心共同辦公,進行研發工作。

Q:中國移動各省公司均擁有采購權,今年中移集團對啓明星辰的控股正式完成後,中移集團對各省公司和其他的專業子公司在與啓明星辰業務協同的要求上,相對於去年有哪些更積極的變化?展望明年,可能會有哪些變化?

A:中國移動對啓明星辰的控股目標是共同開拓數字化藍海,併成爲網絡安全領域的國家隊和主力軍。在採購方面,中國移動已對啓明星辰提供了全面的支持。第一個方面,去年中國移動已經將啓明星辰的十幾項關鍵能力納入中國移動自主研發的核心能力清單。根據規定,清單內的產品與服務可以在法定範圍內直接採購,無需進行招投標程序。啓明星辰的部分能力已經被納入這一核心清單,這是雙方協同工作的第一個成果。第二個方面,啓明星辰針對中國移動的具體需求進行了專門的研發適配。今年,中移集團省級公司以及集團集採IT部門進行了一系列的採購活動,到目前爲止,啓明星辰的多項能力,包括主機安全、WAF硬件防火牆、雲資源池、雲安全資源池、攻擊溯源等,都已成功入圍集採框架,該信息可在相關網站上查詢。第三個方面,公司的許多產品已經在今年陸續在雲商城、政企業務拓展的極客大廳等平臺上線。這些產品已經批量完成上線,一旦客戶有需求,可以直接通過在線併購的方式完成訂購。隨着協同工作的不斷推進和深化,公司相信在整體採購和業務拓展方面將取得更好的成績,整體結算流程也將隨着協同的深入而不斷優化。

今年,中國移動與啓明星辰的協同合作力度顯著增強。首先,雲能力中心的研發工作已全面交由啓明星辰承擔,這包括雲安全的研發任務。其次,公司與中國移動的省公司在業務對接方面也展現出了前所未有的緊密合作。中國移動政企業務事業部每月都會舉行經分會,啓明星辰不僅在北京總部層面參與中國移動政企業務的經分會,啓明星辰的省公司團隊也直接參與中國移動省公司的經營分析會議,同步瞭解中國移動政企業務的月度經營分析、市場機會、新舉措以及戰略部署。今年中國移動在對省公司的考覈中加入了安全指標,這一變化極大地推動了啓明星辰安全業務在各省份的發展,這標誌着與去年相比,雙方今年的合作模式有了重大的轉變。展望未來,我們有充分的理由相信,明年的合作緊密度和力度將會進一步增強,具體的舉措和措施將納入明年的業務規劃中,屆時,將與大家分享更多的信息和進展。

Q:客戶以往主要出於合規性要求而關注安全問題,但現在,產業正逐步從合規安全向更高層次的安全實踐轉變。這種轉變體現在從僅僅滿足結果安全的需求,向實現更爲全面、系統化的工程安全流程的升級。公司的定位是成爲安全服務和產品的引領者,在當前的產業結構中,公司是否觀察到哪些產品和服務具有更高的價值?同時,在近期的護網行動中,是否出現了對新技術或新產品的需求?

A:合規安全和實質安全之間並不一定存在高低之分,例如,通過演習和對抗等活動所提升的實質安全,在一定程度上也能轉化爲合規安全。當前的一些演習活動實際上是由監管機構推動的,從某種程度上說,它們也是合規壓力的一種體現。公司近期的觀察顯示,市場上並沒有出現特別突出的單一產品。在今年的演習過程中,從功能性單品的角度來看,並沒有出現像2018年蜜罐技術或隨後幾年的威脅情報那樣的熱點新產品。啓明星辰在參與相關演習活動的過程中,無論是在攻擊還是防禦方面,均主動嘗試了基於數據密集型的情報通層上的安星AI智能體輔助,這意味着公司致力於將整個安全防護體系充分數據化,並在其中應用大型智能模型,這兩個方面是在本次演習過程中的重點應用,並取得了一定的成效。但限於安星智能體的飛輪剛剛推動起來,儘管從最終效果來看,啓明星辰的AI智能體的改進速度尚未達到國外頂級大模型的水平,其能力還有待提升,但其飛輪已經推動起來,因此,公司對未來效能提升持有積極的期待。

Q:請展望今年下半年安全行業的發展趨勢,包括但不限於市場份額的變化,以及公司爲應對市場機遇所做的產品儲備。

A:關於市場份額和市場景氣度,市場研究機構IDC預測未來幾年中國網絡安全市場將以百分之十幾的速度增長。

我們從啓明星辰業務板塊劃分的視角來分析:

α板塊,即傳統安全板塊,主要由啓明星辰的傳統營銷渠道和成熟產品構成。在這個板塊中,各競爭者之間的市場份額並沒有出現大的變化。其中值得關注的是信創和產品服務化、運營化的趨勢,這可能會對α板塊產生一定影響。

β板塊是通過與中國移動深度協同後,在中國移動成熟的渠道上推廣啓明星辰的成熟產品,例如在中國移動的寬帶業務中加入專線衛士,在中移雲業務中加入啓明星辰的雲安全產品。這個板塊的主要競爭對手不再是傳統安全廠商,而是包括中國移動、中國電信、中國聯通以及CEC、CETC等大型企業。

γ板塊則是基於中國移動具有優勢稟賦的通道,主要面向ToC/H、ToSMB等客戶羣體,需要啓明星辰在傳統的成熟產品上進行適配開發。

δ板塊主要圍繞中國移動的“BASIC6+X”戰略中的“BASIC6”,主要是安全運營中心、數據安全和AI的重投入帶來的增值性業務增長,並已產生良好的回報。數據安全方面的業務採購需等待爆發機遇,新項目將帶來較大的規模性增長空間。

ε板塊,基於中國移動的“BASIC6+X”戰略中的“X”場景,如工業互聯網、車路雲一體化等新型工業化場景,視聯網、衛星互聯網、低空經濟新網絡場景,這些場景具有潛在的爆發性機會,中國移動要求啓明星辰成爲這些新興場景的安全承擔者。

就景氣度和增長預期而言,α板塊的增長與外部經濟形勢緊密相關,預期相對較低。而β、γ、δ、ε板塊的增長與中國移動的業務協同高度相關,也與中央通過新型工業化和新質生產力拉動中國經濟發展的戰略相匹配,這些板塊的增長潛力值得期待。因此,這四個板塊將是啓明星辰今年增長的主要動力來源,也應成爲分析師和投資者關注的增長空間。

Q:請介紹公司算網安全的發展情況。上半年看到各地新建的智算中心發展迅速,公司和中國移動在這方面整體的業務協同和佈局情況如何?

A:狹義上,算力網絡安全指的是中國移動《算力網絡白皮書》中定義的範圍。目前,隨着中國移動算力網絡的部署,這方面的安全措施正在逐步推進和擴展。廣義上,算力網絡安全可以擴展到雲安全業務。今年上半年,公司雲安全業務的增長尤爲顯著,同比增長達到了200%。進一步泛化算力網絡的概念,將其包括網絡、算力、數據和智算等都視爲廣義的算力網絡的一部分,智算中心的發展就屬於這個範疇。中國移動和啓明星辰正在共同推動智算中心的整體方案和建設,其中,智算中心的安全部分由啓明星辰配合中國移動進行建設。上半年,啓明星辰已經承擔了一些大型項目的智算中心安全建設和保障工作。

此外,由於智算中心涉及到AI技術,公司一直在緊密跟蹤AI技術的發展,公司與中國移動聯合發佈了屬於L1安全垂直類別的“九天·泰合”安全大模型,在最近於貴陽召開的數博會上,公司與中國移動共同發佈了安星智能體。這些安全大模型的成果將被賦能到啓明星辰的全線產品中,特別是在安全運營、安全智能檢測和威脅情報分析這三個方面。今年上半年,AI大模型的應用也取得了一些成果,例如在中山市的政務安全運營項目和中移重慶的AI運營平臺等項目中,大模型的應用已經落地並取得了成效。

從去年到今年,全國智算中心的建設進入了一個高潮期。中國移動已經建設了多個智算中心,形成了一定的規模。隨着人工智能技術的深入發展,對安全的要求也在不斷提高。因此,每個智算中心都需要配備相應的安全基礎設施和服務。啓明星辰一直在與中國移動共同拓展相關業務,並提供相應的服務。

Q:毛利率Q2環比提升較多的主要原因有哪些?網絡安全服務毛利率下滑約7%,影響的核心因素是什麼?怎麼看全年及未來毛利率的趨勢?尤其是伴隨和中國移動合作的深入,集團內部採購和集成的產品毛利率水平和外部產品來看,是否產生相應變化?

A:公司始終堅持高質量發展的戰略,並特別重視項目質量和毛利的要求。在公司內部的考覈體系中,毛利指標被視爲非常重要的考覈標準之一。然而,隨着行業競爭的日益加劇,這對整體毛利率產生了一定的影響。

首先,公司在拓展大型網信板塊的過程中,業務範圍廣泛,業務種類繁多。目前公司的業務轉型正處於探索階段,在這個過程中,不同項目可能會造成毛利率有階段性的波動,這是正常現象。

其次,公司的業務涵蓋了融網、融雲、融安全等多個方面,以及許多新興板塊。在協同發展過程中,這些板塊的毛利率呈現出階段性的變化,這是可以理解的。

從長期角度來看,公司非常重視毛利和項目質量管理。公司的目標是維持毛利率,希望能夠保持與去年相當的水平。

Q:請從下游需求的角度介紹行業客戶和政府客戶的需求支付能力。

A:從上半年的情況來看,有幾個行業表現相對較好。首先是運營商行業實現了快速增長。其次是公檢法司行業增速較快。除了公檢法司之外的政府行業,由於公司參與的DICT項目爲此提供了基本的支撐,雖然有所下降,但幅度並不大,儘管如此,政府行業的增長確實有所放緩。下半年,國家專項債券的發行將爲省級、地市以及縣級政府市場提供資金支撐。儘管政府市場可能難以實現快速增長,但公司將繼續關注專項債到位的地區,並將這些地區作爲重點發力的方向。

上半年,央國企市場的表現尤爲突出,增速非常快。在其他行業增長面臨較大挑戰的情況下,央國企市場的資金保障也是一個積極因素,是公司下半年的重點。從中國移動政企市場的角度來看,公司將與移動協同,在企業市場開展更多具有特點和標杆性的項目。

Q:就在現在行業整體需求承壓的這種情況下,公司如何看待未來競爭格局的一個變化,以及行業未來盈利水平的一個變化?

A:在分析公司業務板塊並展望未來盈利情況時,從上文提及的五個主要板塊的角度:α板塊涵蓋了啓明星辰傳統渠道和產品,雖然競爭激烈,公司更爲看重增長潛力。β板塊是基於中國移動成熟的通道,結合啓明星辰的成熟產品,在電子政務、雲安全、專線衛士等安全方向上,增長空間明顯。在打通從啓明星辰到中國移動的營銷接口,以及到最終用戶的通道的基礎上,業務增長的確定性將非常強。γ、δ和ε板塊具有極強的創新性,包括面向ToC/H的創新、數據安全創新,以及新興場景,如低空經濟等的創新。公司如果能夠在這些領域獲得板塊級的項目,對利潤空間有顯著幫助。

從地方政府項目的角度,例如低空經濟、車路協同、衛星互聯網等項目是地方政府開拓地方經濟的重要舉措,這些項目通常以板塊級進行,並有相應專項債作爲資金支撐。公司正與中國移動共同開發這些創新板塊,這不僅爲公司提供了新的業務增長點,也預示着公司業務戰略的發力方向。

Q:在公司發佈的業績預告中有提及部分重點項目存在確認收入遞延的情況,請問後續的確認收入的節奏如何?上半年達成了約5.5億與中國移動關聯交易,是否存在訂單交付等影響,全年協同目標是否變化?

A:在與中國移動的協同合作方面,公司已經從業務層面上取得了顯著的進展,許多具體的領域和措施都已得到實施。從財務角度來看,上半年的協同金額達到了5.41億,增幅接近兩倍,顯示出非常高的增速。展望下半年,根據之前的部署,公司預計在各個領域、各個層次的合作將會進一步加深,隨着啓明星辰與中國移動在對接和協同的深度和廣度的不斷加強,未來潛在業務的協作機會也將越來越多,之前一些遞延的收入也將及時得到確認。

Q:請介紹上半年研發費用下降的原因,後續是否還有費用控制的空間?公司的應收賬款總額降低,但從結構上看,2-3年的應收賬款似乎沒有壓降,請問公司的減值計提是否充分?

A:上半年,公司的研發投入總額達到近5.4億,包括了研發費用和資本化的研發投入,實現了顯著增長。這一增長的主要原因是公司在大網信安全板塊的擴展和對新興領域的投入,如人工智能、雲安全,以及與中國移動的協同研發項目等。目前,公司正處於加大研發投入的階段,以支持技術創新和未來發展。由於在會計覈算過程中,由於是支持中國移動的協同研發,相關項目的部分研發投入計入營業成本,這將對未來收益產生積極影響。公司在經營過程中密切關注費用的控制,未來會繼續提質增效,按照適應行業發展和公司轉型的需要動態配置資源。

上半年,公司回款總額達到16.68億,同比增長3.69%。公司高度重視應收賬款的回收,並制定了一系列措施,包括將應收賬款指標納入銷售、銷售負責人、合夥人及高級合夥人的考覈中,這些舉措體現了對應收賬款回收的重視和決心。由於部分下游客戶資金緊張,公司部分行業項目,特別是直籤項目的回款速度相對較慢,對此,公司將進一步加大催收力度,銷售、經營控制、信用控制相關單元制定相應策略,如激勵機制等,以促進應收賬款的回收。

公司在保證快速發展的同時,也在提高經營效率和財務管理水平。公司會合理配置資源,確保每一分錢都得到有效利用,爲股東和投資者負責。

本文源自：金融界

作者：靈通君