啓明創投主管合夥人周志峰：未來投資的企業，80%都是生成式AI應用公司 | “耐心資本”談

《科創板日報》7月9日訊（記者 陳美） 作爲參與大模型領域投資的重要投資機構，啓明創投從2013年就開始系統性佈局人工智能。因此，對於當下市場關注的“耐心資本”，啓明創投有更多、更深、更長遠的理解和實踐。

啓明創投主管合夥人周志峰表示，從今年開始，啓明創投已加強對生成式AI應用的投資。從投資數量上來看，未來投資的80%的企業，都將是生成式AI的應用公司。

當下很多人問：AI超級應用什麼時候出現？周志峰常常用一句話來回應：“我們只需要一點點耐心”。

“這是我很喜歡的一個西方樂隊中，一句經典歌詞。目前，市場已經看到生成式AI的巨大技術潛力和麪臨問題，發展脈絡也逐漸清晰。未來AI再上一層樓，只需要一點點耐心，等待超級應用的來臨。”周志峰談到。

在周志峰看來，AI超級應用的誕生，不會是貝多芬的《命運交響曲》，一上來就是強烈節奏，而是更像《梁祝》，漸進式孕育應用。今天，市場已經聽到AI應用隱隱約約的鼓點聲從遠方傳來，再保持一點耐心，共同期待卓越應用的誕生。

截至目前，啓明創投已經投了超過50家強人工智能企業，其中近20家在二級市場上市或成爲獨角獸企業。周志峰認爲，這些豐富的投資，讓啓明創投既可以更敏感、更清楚地看到技術發展大方向，也可以通過這些大模型的對外輸出，感受到AI對千行百業的賦能，以及生成式AI應用落地的脈絡。

基於行業的深刻理解，周志峰表示，未來幾年，生成式AI都是啓明創投科技投資最關注的核心領域。

這種觀點，源於周志峰看到了行業發展的變化，即以前更多把AI視爲技術去做投資，或者作爲一個垂直領域去投資，但是現在啓明創投認爲，AI更像是一種跨領域的賦能技術，它的應用不僅限於特定領域，而是廣泛滲透到各個行業。

在與400多家企業的深入交流後，啓明創投認爲，近一年來，生成式AI創業領域有了諸多擴展：

第一，語言類應用佔比有顯著的下降。“去年市場還處於消化OpenAI GPT模型的階段，在GPT模型之上套殼做簡單的應用，但今天越來越多的創業公司意識到，多模態肯定會帶來更好的用戶體驗和功能，所以多模態的應用比例上升到了48%。”

第二，出現很多基於大模型技術的新應用領域，如AI搜索、AI遊戲、AI社交等等，同時也有很多新內容平臺出現，如資訊、漫畫、短劇、角色互動平臺等。“大模型帶來了AI Agent巨大能力提升，所以涌現很多2C和2B的Agent產品的企業。”

第三，更多的創業公司深入到某一個具體行業和場景中，比如作爲醫生服務的醫生助手，爲科研人員服務的科研助手等，出現垂直的Vertical AI企業。

第四，底層基礎設施創業公司增多，去年是29%，今年增加到31%。相較去年，今年創業方向更多元化，比如RAG檢索增強、Workflow，或者做推理優化的公司紛紛涌現。

正是基於這些深入交流和行業認知，啓明創投認爲，AI已是一種基礎能力，投資上的“耐心”也將始終伴隨着啓明創投。

站在技術角度，周志峰認爲，中國在AI領域實力強勁。根據斯坦福大學的年度AI Index報告統計，中國在AI領域的專利數佔全球的61.1%，遠超其他國家。從人才角度來看，鮑爾森基金會的Marco Polo智庫的報告指出，中國全球頂尖的人工智能學者佔比是47%，是人才最豐富的區域。

“最重要的是，在AI浪潮中，中國將會是全球最重要的市場之一。”啓明創投主管合夥人周志峰談到，中國顯著的優勢是擁有龐大的市場。

“每次出現重大的科技變革和範式轉移時，中國都是孕育新一代偉大企業的最好溫牀。”周志峰認爲，任何“大趨勢”，除了意味着有巨大影響力，也意味着需要巨大的資金投入。

“如果沒有足夠大的市場潛力作爲前提，就很難吸引到足夠多的資本投入。目前，大模型企業融資均在‘十億美元’量級，假設沒有一個巨大的潛在回報預期，不可能完成如此規模的融資。在互聯網和移動互聯網時代下，中國已孕育出衆多科技巨頭，在生成式AI時代中，這一現象必將重現。”周志峰談到。