破淨股一籮筐 專家：底部近了

11月以來北上資金大幅加倉破淨銀行股。圖爲民衆在銀行辦理業務。（新華社資料照片）

目前破淨股主要集中在鋼鐵、煤炭、紡織、銀行等傳統板塊。圖爲河北曹妃甸首鋼京唐鋼鐵廠。（中新社資料照片）

大陸A股近期「破淨」（P/B值小於1且爲正值）個股不斷增加，截至22日多達381檔，在A股佔比超過10%。從行業來看，銀行是破淨股重點區，已有超過20家銀行跌破淨資產，引來11月北上資金大幅加倉破淨銀行股。但是否「破淨股」就值得投資，市場人士也提醒「有金子也有垃圾」，不能與投資安全性或高回報劃上等號。

千波資產研究中心介紹，從歷史經驗來看，兩市破淨股佔比超過10%，往往是重要底部特徵。例如2005、2008年都曾在市場破淨率達到13%，之後，市場反彈迎來一波春季行情。

例如A股已有超過20家銀行跌破淨資產，在「便宜就是硬道理」之下，11月以來北上資金大幅加倉破淨銀行股，如工行、北京銀行、建行等被買入逾億元人民幣。

但這是否表示牛市將近？濱利投資基金經理樑濱認爲，破淨個股增加說明市場比較低迷，但目前破淨股主要集中在鋼鐵、煤炭、紡織、銀行等傳統板塊，和核心資產新興經濟個股上漲形成鮮明對比，開放外資持續買入消費、醫療、TMT新興領域板塊，不能簡單按過去經驗推論出牛市週期。

據《新京報》引述私募排排網基金經理夏風光也說，不是所有公司破淨就具備價值，裡面「有金子也有垃圾」，破淨並非衡量投資價值的唯一標準，包含價值評估、資產盈利能力等都很重要，所以PB必須與ROE、ROA等獲利指標結合使用。

馬里亞納基金合夥人勞紹海認爲破淨股值得參與，但前提是要清楚背後原因是市場估值還是公司業務問題所導致。他認爲整體破淨值股票中，只有銀行股和部分地產可投。